Fundo Imobiliário MALL11 distribuiu R$ 0,81 em dividendos em janeiro de 2020 e informou que rendimentos de março não serão afetados pelo coronavírus.
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Enquanto diversos fundos imobiliários avaliam os danos causados pela recente pandemia do coronavírus, os cotistas do MALL11 viram o fundo cair 42% no mês, após as notícias de fechamento de shoppings centers.
Porém, os cotistas do fundo receberam uma boa notícia, em fato relevante publicado em março (18), a gestão do fundo afirmou que os rendimentos do fundo não serão afetados em março.
O comunicado apontou ainda que a maior parte dos ativos do MALL11 estão localizados em regiões com menor incidência do vírus, sofrendo restrições de funcionamento menores.
A gestão do fundo aposta no crescimento. Sua 3ª emissão de cotas finalizou em outubro passado, injetando capital importante para novas aquisições.
Somente no último semestre de 2019, 6 aquisições foram feitas.
A última emissão trouxe ainda um incremento nas negociações do fundo, ampliando sua liquidez.
Se você busca maneiras mais eficientes de ampliar seu capital e receber uma renda mensal isenta de IR, deve investir nos melhores fundos imobiliários, principalmente os FIIs que compõem o IFIX (índice dos FIIs listados em bolsa).
Por isso, conhecer as características do MALL11 é fundamental!
Neste artigo, você entenderá:
- O que é MALL11;
- Rendimentos do MALL11;
- Resumo da Carteira do MALL11;
- Liquidez do MALL11;
- Principais riscos do MALL11;
- Se o MALL11 vale a pena.
Leia até o final e descubra se o Fundo Imobiliário Malls Brasil Plural (MALL11) Vale a Pena e deve entrar em sua carteira!
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O que é MALL11 FII?
O código MALL11 identifica o fundo imobiliário Malls Brasil Plural, gerido pela BRPP Investimentos e administrado pela Genial Investimentos.
Fundo do tipo tijolo, que investe a maior parte de seus recursos em imóveis físicos, o MALL11 tem foco em shopping centers, assim como o fundo VISC11 e o HGBS11.
Seu objetivo é gerar renda mensal isenta de imposto de renda para seus cotistas, a partir da exploração imobiliária de suas participações em shoppings.
Além disso, o fundo objetiva ainda o ganho de capital com a compra e venda dos ativos em carteira.
Seu início aconteceu em dezembro de 2017, trazendo ao mercado 1.860.134 cotas vendidas a R$ 100 cada.
Em janeiro de 2020, o valor de mercado do fundo ascendia a R$ 893,25 milhões.
MALL11 Rendimentos
Em janeiro de 2020, o fundo MALL11 distribuiu R$ 0,81 em dividendos por cota. O valor significa 0,76% do valor de cota no fechamento do mês.
Nos 12 meses anteriores, os rendimentos mensais do MALL11 somaram R$ 6,71, o correspondente a 6,34% sobre o valor de cota em janeiro.
A média mensal de rendimentos no período foi de R$ 0,56, ou 0,52% do valor de cota no primeiro mês de 2020.
Na tabela abaixo, veja a distribuição de dividendos do MALL11 desde fevereiro de 2019. Valores em reais.
| Jan | Fev | Mar | Abr | Mai | Jun | Jul | Ago | Set | Out | Nov | Dez | |
| 2019 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | 0,60 | 0,61 | 0,56 | 0,43 | 0,34 | 0,36 | |
| 2020 | 0,81 |
Fonte: Relatório Gerencial.
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MALL11 Rentabilidade
A rentabilidade acumulada total do MALL11 desde seu início em dezembro de 2017 foi de 32,05%, considerando a valorização das cotas e os dividendos acumulados no período.
Na tabela, veja a rentabilidade bruta, o ganho de capital e a distribuição de rendimentos do fundo em janeiro de 2020, nos últimos 12 meses e desde seu início, em relação ao IFIX.
| MALL11 | Jan/20 | Ano 2020 | Últimos 12 meses | Desde o início |
| Rentabilidade Bruta total | -5,89% | -5,89% | 16,69% | 32,05% |
| Ganho de Capital | -6,53% | -6,53% | 10,38% | 17,34% |
| Distribuição de Rendimentos | 0,65% | 0,65% | 6,31% | 14,71% |
| IFIX | -3,76% | -3,76% | 27,70% | 40,20% |
No gráfico abaixo, veja a rentabilidade acumulada do MALL11 em comparação ao IFIX e ao CDI.
Resumo da Carteira do MALL11
A carteira do MALL11 é composta maiormente por ativos imobiliários, ainda que possa contar com uma pequena parcela destinada a manter os fluxos de caixa.
Em janeiro de 2020, a carteira era composta por participações em 7 diferentes shopping centers, totalizando 57.534 m2 em área bruta locável (ABL) própria.
O empreendimento mais representativo é o Maceió Shopping, localizado em Alagoas, que representa 29% da ABL própria do fundo.
Em dezembro de 2019, o shopping apresentou crescimento de 7,4% em relação ao ano anterior na geração de caixa (NOI), e 8,2% em relação a vendas.
Quantidade e Localização dos Ativos
O fundo imobiliário MALL11 apresentava 7 imóveis em carteira ao final de janeiro de 2019.
Fundo multirregional, os ativos do MALL11 estão distribuídos entre 5 diferentes estados brasileiros: Alagoas, São Paulo, Rio de Janeiro, Pernambuco e Bahia.
Na tabela abaixo, veja os dados sobre os imóveis na carteira do MALL11.
| Empreendimento | Localização | Participação | Investimento (milhões) | Data | ABL Total (m2) | ABL Própria (m2) |
| Maceió Shopping | Maceió - AL | 53,11% | R$ 170,15 | dez/17 | 31.105 | 16.520 |
| Shopping Tacaruna | Recife - PE | 6,67% | R$ 42,1 | set/19 | 44.830 | 2.991 |
| Suzano Shopping | Suzano - SP | 25% | R$ 77,5 | nov/19 | 24.508 | 6.015 |
| Shopping Taboão | Taboão da Serra - SP | 8% | R$ 55,32 | dez/19 | 37.078 | 2.966 |
| Boulevard Shopping Feira | Feira de Santana - BA | 28% | R$ 103,78 | dez/19 | 22.475 | 6.732 |
| Shopping Park Lagos | Cabo Frio - RJ | 40% | R$ 92,15 | dez/19 | 27.220 | 10.888 |
| Shopping Park Sul | Volta Redonda - RJ | 40% | R$ 111,15 | dez/19 | 28.555 | 11.422 |
Fonte: Relatório Gerencial.
Negociação e Liquidez MALL11
No mês de janeiro de 2020, o fundo MALL11 apresentou uma negociação média diária acima dos R$ 5,26 mil, com presença em 100% dos pregões.
O volume total no mês alcançou os R$ 116 mil aproximadamente.
Desde a negociação das cotas da última oferta pública, que encerrou em dezembro de 2019, o volume de negociações do fundo vem apresentando aumento significativo.
No gráfico abaixo, veja o volume de negociações do MALL11 e a variação do preço por cota no mês de janeiro de 2020.
Riscos do MALL11
Os principais riscos do MALL11 são: Liquidez, vacância, prazo do contrato, risco do inquilino e próprios do setor.
Risco de Liquidez
O risco de liquidez se refere ao tempo necessário para a conversão de suas cotas em dinheiro e afeta com maior intensidade os fundos com baixo nível de negociação.
Esse processo depende do mercado secundário, pois os fundos imobiliários não permitem o resgate antecipado de cotas.
O mercado secundário no Brasil não tem grande liquidez no geral. Com isso, não existem garantias sobre as condições de venda, ou o tempo para ela.
Vacância
O risco de vacância se refere a possibilidade de que o imóvel, ou parte dele, permaneça desocupado por um período.
Apesar da inexistência da renda, que já afeta os rendimentos, ainda existem os custos naturais do imóvel que seguem correndo e devem ser pagos pelo fundo.
janeiro de 2020, a vacância total do fundo era de 2%.
O gráfico abaixo mostra a evolução da vacância do MALL11 desde janeiro de 2019.
Prazo do Contrato
O prazo do contrato representa um risco relacionado à vacância dos imóveis, uma vez que existe a possibilidade de que seja desocupado em seu término.
Em fundos com carteira focada em Shoppings, como é o caso do MALL11, esse risco costuma ser pulverizado, já que existem vários inquilinos, com prazos de vencimento diversos.
Risco do Inquilino
Além do risco de vacância, o setor de imóveis ainda traz outro risco inerente a inadimplência do inquilino.
Nesse caso, o fundo deverá arcar com os custos e a burocracia de medidas judiciais.
A inadimplência no MALL11 foi de 1,6% em dezembro de 2019.
Na comparação, a inadimplência do fundo caiu 3,2 pontos percentuais em relação ao primeiro mês do ano.
O gráfico abaixo mostra a evolução da inadimplência no fundo MALL11 em 2018 e 2019.
Riscos Próprios do Setor
O MALL11 é um fundo focado em investir em Shopping Centers, o que traz certos riscos do setor:
- Desaquecimento econômico e queda de consumo;
- Condições econômicas desfavoráveis na região onde o ativo se localiza;
- Interesses distintos entre o fundo e outros investidores do empreendimento;
- Eventos intempestivos que afetem o mercado.
Em todos esses casos pode haver uma queda de rendimentos do fundo imobiliário.
Além disso, o mercado de shoppings no Brasil é altamente competitivo.
Por isso, existe a possibilidade de que ocorra uma queda nos valores de locação, com o mesmo efeito sobre os dividendos do fundo.
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Dados do MALL11
Veja agora os dados oficiais do MALL11:
- Razão Social: Malls Brasil Plural Fundo de Investimento Imobiliário
- CNPJ: 26.499.833/0001-32
- Gestor: BRPP Gestão de Produtos Estruturados - Grupo Plural
- Público Alvo: Investidores em geral
- Segmento: Gestão Ativa - Shopping Centers
- Patrimônio Líquido: (01/2020): R$ 799.844.836
- Taxa de Administração: 0,5% a.a. (ao ano) sobre valor de mercado do fundo. Mínimo R$ 50 mil, ajustado anualmente pela variação positiva do IPCA
- Taxa de Performance: Não há
- Início do Fundo: dezembro de 2017
- Quantidade de Emissões: 3
- Número de Cotistas (01/2020): 50.202
- Número de Cotas do MALL11: 7.560.351
- Regulamento do MALL11
- Relatório Gerencial MALL11
- MALL11 Site Oficial (RI)
MALL11 Subscrição
A subscrição é um privilégio do investidor de fundos imobiliários, que assegura seu direito de manter seu percentual de participação no fundo quando existe uma nova emissão de cotas.
O fundo emite novas cotas geralmente a um preço mais baixo, e o cotista tem a preferência pela compra, sempre proporcional ao número atual de cotas que possuir do fundo.
Caso não queira usar o direito de subscrição, alguns fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.
A terceira emissão de cotas do MALL11 aconteceu em agosto de 2019, e se encerrou em outubro do mesmo ano.
Ela trouxe uma oferta de subscrição, com fator de proporção de 1,55606539670331, que deveria ser aplicado sobre o número de cotas que você possuir na data de divulgação do anúncio de início.
Na prática, a cada 100 cotas que possuía na ocasião, o investidor pode adquirir 155 novas cotas a R$ 101,50, já com as taxas de distribuição.
Veja as Datas e Prospectos das Emissões de Subscrição do MALL11:
Dúvidas sobre MALL11
Veja as dúvidas mais comuns sobre o MALL11.
Como comprar MALL11?
A compra de cotas do MALL11 e de outros fundos imobiliários é feita através das corretoras de valores. Por isso, abrir sua conta em uma delas é o primeiro passo.
Após transferir o valor que deseja investir para sua conta na corretora, é só seguir o passo a passo:
- Abra o Home Broker;
- Procure o fundo por seu código (MALL11);
- Selecione o número de cotas que deseja adquirir e o valor a pagar;
- Envie a ordem de compra e aguarde a confirmação.
Onde achar o informe de rendimentos do MALL11?
O informe de rendimentos do MALL11 é disponibilizado pela gestora em seu site oficial. Além disso, você o encontra ainda através da página da B3.
Onde achar o relatório gerencial do MALL11?
Disponibilizei o relatório gerencial do MALL11 neste mesmo artigo, na seção dados do MALL11.
Você o encontrará ainda no site oficial do fundo.
Como declarar o fundo imobiliário MALL11 no IR?
Para descobrir como declarar o fundo imobiliário MALL11 no imposto de renda, consulte o artigo como declarar o imposto de renda sobre investimentos.
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MALL11 Vale a Pena?
Embora novo, o fundo MALL11 vem apresentando crescimento e retornos consistentes desde sua oferta pública.
Após a 3ª emissão, encerrada em outubro de 2019, foram adquiridos novos imóveis, tornando a carteira mais diversificada.
Seus ativos estão espalhados pelo Brasil, na região Nordeste e Sudeste. Apesar de uma localização não tão óbvia (fora do grande centro consumidor representado por São Paulo), seus imóveis demonstram constância em resultados.
Além disso, suas taxas de vacância e inadimplência são baixas.
Assim, o MALL11 é um fundo que vale a pena ter em carteira. No entanto, é preciso manter o foco em uma alocação de ativos saudável e não pagar muito acima do valor patrimonial.
Lembre-se que, antes de investir em fundos imobiliários é necessário conhecer seu perfil de investidor para fazer uma boa alocação de ativos e se expor a um nível adequado de risco.
Descubra o seu perfil através deste teste online de perfil e receba uma sugestão de ativos para a sua carteira.
Agora, me conte: Qual é o fundo imobiliário que quer conhecer melhor?
Deixe seu comentário. A próxima análise pode ser a que você pediu!
