A Smart Fit, rede de academias líder na América Latina, abrirá capital na Bolsa de Valores do Brasil. Será que vale a pena?
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A companhia espera captar cerca de R$ 2,2 bilhões líquidos de comissões, considerando a oferta primária de ações.
De acordo com a empresa, os recursos obtidos com o IPO (Initial Public Offering) a partir da oferta primária, serão utilizados inteiramente na expansão da companhia.
A estreia da Smart Fit na Bovespa está prevista para 14 de julho de 2021 com suas ações listadas no segmento Novo Mercado através do código (SMFT3), entrando para a B3 (Brasil, Bolsa, Balcão).
Leia o artigo até o final e descubra se vale a pena participar do IPO da Smart Fit: prazos do IPO, lock-up, riscos e como participar.
Data do IPO da Smart Fit
Confira abaixo o calendário (resumido) com as datas do IPO da Smart Fit.
| # | Eventos | Data |
| 1 | Registro de Oferta na CVM | 18/05/2021 |
| 2 | Aviso ao Mercado e disponibilização do prospecto preliminar | 22/06/2021 |
| 3 | Início do Período de Reserva | 29/06/2021 |
| 4 | Início do Período de Reserva para Pessoas Vinculadas | 29/06/2021 |
| 5 | Encerramento do Período de Reserva | 09/07/2021 |
| 6 | Início do Lock-up | 14/07/2021 |
| 7 | Encerramento do Bookbuilding.Fixação do Preço por Ação. | 12/07/2021 |
| 8 | Início de negociação das ações no Novo Mercado | 14/07/2021 |
| 9 | Data de Liquidação | 15/07/2021 |
| 10 | Data de término do Lock-up da oferta de varejo* | 28/08/2021 |
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Preço das Ações da Smart Fit
A faixa indicativa do IPO da Smart Fit está situada em R$ 20,00 e R$ 25,00, com um preço médio de R$ 22,50.
Com a oferta primária, a empresa pretende captar cerca de R$ 2,2 bilhões líquidos de comissões.
Levando em consideração, a estimativa de colocação mínima e máxima de ações, o free float será de 42,68% e 45,99%, respectivamente.
Confira abaixo os dados do IPO da Smart Fit:
| Dados do IPO da Smart Fit | |
| Faixa indicativa de preço | R$ 20,00 e R$ 25,00 |
| Preço médio da faixa indicativa | R$ 22,50 |
| Oferta primária | 100 milhões de ações |
| Valor mínimo de reserva | R$ 3 mil |
| Valor máximo de reserva | R$ 1 milhão |
Qual o objetivo do IPO da Smart Fit?
Confira como serão destinados os recursos captados com o IPO:
| Destinação | Percentual Estimado dos Recursos Líquidos | Valor Estimado Líquido |
| Abertura de novas unidades Smart Fit | 70,1% | 1,5 bilhão |
| Aquisição de ações da SmartEXP | 10,8% | 230 mil |
| Aquisições estratégicas | 14,1% | 300 mil |
| Desenvolvimento e fortalecimento do ecossistema | 5,0% | 106,4 mil |
| Total | 100,0% | 2.127,9 bilhões |
Como podemos observar na tabela acima, a maior parte dos recursos captados com a oferta primária serão investidos em novas unidades de academias.
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Sobre Smart Fit
A Smart Fit é uma rede de academias, considerada líder da América Latina, em números de clientes.
A companhia está presente em treze países da América Latina, além de ser líder de mercado em países como Brasil, México, Colômbia, Chile e Peru.
Por meio do modelo de negócio high value low price, a companhia conseguiu compor uma rede com 928 academias.
Nos últimos anos, os consumidores passaram a exigir uma maior qualidade dos serviços oferecidos e um menor preço.
Esta mudança no padrão de comportamento dos consumidores, fez com que mais empresários adotassem esse modelo de negócio.
De acordo com o prospecto, a companhia foi pioneira no modelo de high value low price na América Latina.
Outro ponto de destaque, foi a entrada da empresa no segmento digital, que possibilitou o alcance de um maior número de clientes.
Atualmente, a estrutura operacional da Smart Fit é composta por 715 academias próprias e 213 franquias.
Composição Acionária da Smart Fit
Conheça os principais acionistas da Smart Fit após a oferta, levando em consideração as ações suplementares e as ações adicionais:
| Acionista | Participação (%) |
| Edgard Gomes Corona | 9,07% |
| Diogo F. A. Corona | 1,73% |
| Camila Corona de Godoy Bueno | 1,73% |
| Ana Carolina F. A. Corona | 1,73% |
| Fitgomes Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia | 0,97% |
| BPE Fit Holding S.A. | 42,09% |
| Novastar Investment Pte. Ltd. | 7,64% |
| Canada Pension Plan Investment Board | 10,23% |
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Informações Financeiras da Smart Fit
A receita líquida da Smart Fit cresceu a uma taxa de crescimento anual composta de 2,7% entre 2018 e 2020.
Por sua vez, seu Ebitda ajustado passou de R$ 282,4 milhões em 2018 para R$ 53,8 milhões em 2020.
Em função dos impactos da pandemia, a companhia encerrou o exercício social de 2020 com um prejuízo de R$ 598,6 milhões.
Confira os resultados da Smart Fit do 1T21:
A receita líquida da Smart Fit totalizou R$ 371,7 milhões no 1T21, apresentando retração de -38,3% na comparação com o 1T20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 358,8 milhões no 1T21, apresentando retração de -0,7% na comparação com o 1T20.
O lucro bruto da Smart Fit totalizou R$ 12,9 milhões no 1T21, apresentando retração de 94,6% na comparação com o 1T20.
As despesas gerais e administrativas recuaram -13,3% no 1T21.
O lucro líquido da Smart Fit totalizou um prejuízo de R$ 166,3 milhões no 1T21, apresentando crescimento no prejuízo de 2.673,1% na comparação com o 1T20.
Em relação ao endividamento, a companhia encerrou o 1T21 com uma dívida líquida de R$ 1,9 bilhão, com uma alta alavancagem.
Considerando o piso da faixa indicativa de R$ 20,00, estima-se que o valor de mercado da Smart Fit será aproximadamente R$ 2,7 bilhões.
| Faixa Indicativa de Preço | |||
| Preço por Ação (R$) | R$ 20,00 | R$ 22,50 | R$ 25,00 |
| Market Cap (R$) | R$ 12,1 B | R$ 13,6 B | R$ 15,1 B |
| EV (R$) | R$ 13,9 B | R$ 15,4 B | R$ 16,9 B |
Os múltiplos foram calculados utilizando as demonstrações financeiras consolidadas da Smart Fit dos últimos 12 meses, com base no piso da faixa indicativa.
| Múltiplos da Smart Fit | |
| Indicadores de Mercado | 2020 |
| Preço por Ação (R$) | R$ 20,00 |
| P/L | -20,00 |
| LPA | 0,9970 |
| ROE | -24,4% |
| Dívida Líquida/Ebitda | 5,7 |
| EV/Ebitda | 258,2 |
| Quantidade de Ações | 606,2 milhões |
Riscos do IPO da Smart Fit
Veja alguns dos principais riscos do IPO da Smart Fit:
- Risco de liquidez: a volatilidade e a falta de liquidez no mercado poderão limitar a capacidade dos investidores de vender as ações pelo preço e ocasião que desejarem;
- Economia mundial: riscos relacionados à economia global e brasileira poderão impactar o desempenho do mercado de valores mobiliários;
- Período de Lock-up: a venda de quantidades significativas das ações após o período de Lock-up poderá impactar no desempenho das ações da Smart Fit.
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Como Participar do IPO da Smart Fit
Confira o passo-a-passo para participar do IPO da Smart Fit:
- Abrir conta em uma corretora de valores participante da oferta;
- Acessar home-broker;
- Preencher o volume financeiro e o preço máximo que deseja pagar por cada ação (SMFT3).
IPO da Smart Fit Vale a Pena?
A Smart Fit é uma empresa consolidada em seu setor de atuação, e líder de mercado em diversos países.
Os efeitos da pandemia prejudicaram os resultados da companhia, ainda mais pelo fato da companhia ter altos custos.
Entretanto, com a retomada econômica, o setor deve recuperar suas atividades, devendo refletir no desempenho da empresa.
Dessa forma, é recomendável que o investidor considere apenas o piso da faixa indicativa para participar do IPO da Smart Fit.
Antes de investir nos IPOs de 2021, conheça seu Perfil de Investidor e invista com maior segurança nas próximas oportunidades do mercado.
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Veja abaixo o prospecto preliminar do IPO da Smart Fit (SMFT3):
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