A Orizon, que atua na fase final da cadeia de tratamento de resíduos e na prestação de serviços ambientais, abrirá capital na Bolsa de Valores. Será que vale a pena?
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A companhia pretende captar cerca de R$ 453,8 milhões na B3, considerando a oferta primária e secundária, e o preço médio por ação de R$ 23,50.
Os recursos obtidos do IPO (Initial Public Offering) com a oferta primária serão destinados inteiramente para a expansão da empresa.
A estreia da Orizon na Bovespa está prevista para 17 de fevereiro de 2021, com suas ações listadas no Novo Mercado através do código (ORVR3), entrando para a B3 (Brasil, Bolsa, Balcão).
Leia o artigo até o final e descubra se vale a pena participar do IPO da Orizon: prazos do IPO, lock-up, riscos e como participar.
Data do IPO da Orizon
Confira abaixo o calendário (resumido) com as datas do IPO da Orizon.
| # | Eventos | Data |
| 1 | Registro de Oferta na CVM | 16/12/2020 |
| 2 | Aviso ao Mercado e disponibilização do prospecto preliminar | 22/01/2021 |
| 3 | Início do Período de Reserva | 29/01/2021 |
| 4 | Início do Período de Reserva para Pessoas Vinculadas | 02/02/2021 |
| 5 | Encerramento do Período de Reserva | 10/02/2021 |
| 6 | Início do Lock-up | 13/02/2021 |
| 7 | Encerramento do Bookbuilding.Fixação do Preço por Ação. | 11/02/2021 |
| 8 | Início de negociação das ações no novo mercado | 17/02/2021 |
| 9 | Data de Liquidação | 18/02/2021 |
| 10 | Data de término do Lock-up da oferta de varejo* | 29/03/2021 |
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Preço das Ações da Orizon
A faixa indicativa do IPO da Orizon está situada em R$ 20,00 e R$ 27,00, com um preço médio de R$ 23,50.
Com a oferta primária e a oferta secundária, a empresa pretende captar cerca de R$ 453,8 milhões líquidos de comissões.
Levando em consideração, a estimativa de colocação mínima e máxima de ações, o free float será de 30,55% e 40,50%, respectivamente.
Confira abaixo os dados do IPO da Orizon:
| Dados do IPO da Orizon | |
| Faixa indicativa de preço | R$ 20,00 e R$ 27,00 |
| Preço médio por ação da faixa indicativa | R$ 23,50 |
| Oferta primária | 17,3 milhões de ações |
| Valor mínimo de reserva | R$ 3 mil |
| Valor máximo de reserva | R$ 1 milhão |
O que é Lock-up do IPO da Orizon?
A cláusula contratual conhecida como lock-up impede a venda dos papéis de uma empresa em um prazo estabelecido.
Dessa forma, a empresa consegue impedir a especulação nos primeiros dias após o lançamento das ações no mercado.
O período de lock-up da Orizon iniciará no dia 13 de fevereiro de 2021 e terminará no dia 29 de março para a oferta de varejo.
Uma dica, é escolher a opção “Varejo Lock Up 40”, pois com essa escolha, o investidor ganha preferência na reserva e rateio.
Também tenha sempre em mente que o nosso foco sempre será adquirir as ações para o longo prazo.
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Qual o objetivo do IPO da Orizon?
Confira como a Orizon irá destinar os recursos captados com seu IPO:
| Destinação | Percentual Estimado (%) | Valor Estimado |
| Investimentos | 27,5% | 103.571.042,63 |
| Aquisições Potenciais | 37,5% | 141.233.239,95 |
| Amortização de Dívida | 18,5% | 69.675.065,04 |
| Capital de Giro | 16,5% | 62.142.625,58 |
| Total | 100,0% | 376.621.973,20 |
*Fonte: Prospecto Orizon
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Sobre a Orizon
A Orizon é uma empresa de tratamento e valorização de resíduos, e investe em inovação e tecnologia para gerar energia limpa.
Suas atividades se concentram nas seguintes áreas de atuação:
- Destinação final de resíduos sólidos;
- Energia, biogás e créditos de carbono-CERs;
- Beneficiamento e industrialização de resíduos;
- Engenharia ambiental.
A empresa atua com foco no desenvolvimento de projetos de inovação tecnológica e novos modelos de negócios no setor de gestão de resíduos, ao diminuir a geração de passivos para o meio ambiente, e desenvolver a economia circular protegendo o meio ambiente e a saúde da população.
Confira os principais diferenciais competitivos da Orizon:
- A companhia está presente no mercado desde 1999, sendo referência por oferecer uma linha completa de soluções integradas de gestão e beneficiamento de resíduos, que vão desde a reciclagem até a geração de biogás e energia elétrica;
- Em 2020, foi uma das companhias que mais gerou créditos de carbono certificados no país, de acordo com dados da ONU;
- Entre 2017 e 2019, apresentou crescimento médio anual de receita líquida de 23%;
- Detém mais de 500 clientes corporativos, como: Braskem, WilsonSons, Michellin, CSN, Shell, Dupont, Cyrella, L ́oreal, Arcellor Mittal, Ipiranga, Nuclep, Saint Gobain, SWM, e Owen Illinois.
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Composição Acionária da Orizon
Confira a composição acionária da Orizon após o IPO, considerando as ações suplementares e ações adicionais:
| Acionistas | Ações Ordinárias | % |
| Inovatec | 35.751.003 | 50,00 |
| FIP Spectra | 6.789.643 | 9,50 |
| Ações em circulação | 28.959.324 | 40,50 |
| Total | 71.499.970 | 100,00 |
*Fonte: Prospecto Orizon
Informações Operacionais e Financeiras da Orizon
Veja o desempenho dos principais indicadores operacionais e financeiros da Orizon:
| (Em milhões de reais, exceto %) | 9M20 | 2019 | 2018 | 2017 |
| Receita líquida | 288,95 | 348,15 | 295,95 | 231,63 |
| Lucro bruto | 103,15 | 106,47 | 93,41 | 58,75 |
| Margem bruta | 35,70% | 30,58% | 31,56% | 25,36% |
| Ebitda ajustado | 105,21 | 100,73 | 78,36 | 50,99 |
| Margem Ebitda ajustado | 36,41% | 28,93% | 26,48% | 22,01% |
| Lucro líquido | 17,18 | (16,58) | 66,66 | (142,64) |
| Endividamento bruto de curto prazo | 31,71 | 28,52 | 191,48 | 557,57 |
| Endividamento bruto de longo prazo | 292,00 | 418,66 | 317,45 | 54,36 |
| Dívida líquida | 306,78 | 431,93 | 495,27 | 599,66 |
| Alavancagem ajustada | 2,92 | 4,29 | 6,32 | 11,76 |
| Patrimonio líquido | 75,42 | (98,42) | (81,84) | (148,50) |
| Volume de resíduos recebidos | 4,587 | 4,395 | 4,153 | 3,711 |
Atualmente a Orizon trabalha com 9 fontes de receita, tais quais:
- Incineração;
- Tratamento de resíduos;
- Beneficiamento de resíduos;
- Venda dos materiais reciclados;
- Créditos de reciclagem;
- Créditos de carbono;
- Comercialização de energia;
- Biogás;
- Serviços ambientais.
A Orizon apresentou crescimento em sua receita líquida nos últimos anos, entretanto, seu lucro líquido apresentou instabilidade.
Outro ponto de atenção, é o alto endividamento da empresa, podendo impactar seu plano de expansão futuramente.
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Riscos do IPO da Orizon
Veja alguns dos principais riscos do IPO da Orizon:
- Risco de liquidez: a volatilidade e a falta de liquidez no mercado poderão limitar a capacidade dos investidores de vender as ações pelo preço e ocasião que desejarem;
- Economia mundial: riscos relacionados à economia global e brasileira poderão impactar o desempenho do mercado de valores mobiliários;
- Período de Lock-up: a venda de quantidades significativas das ações após o período de Lock-up poderá impactar no desempenho das ações da Orizon.
Como Participar do IPO da Orizon
Confira o passo-a-passo para participar do IPO da Orizon:
- Abrir conta em uma corretora de valores participante da oferta;
- Acessar home-broker;
- Preencher o volume financeiro e o preço máximo que deseja pagar por cada ação (ORVR3).
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IPO da Orizon Vale a Pena?
A Orizon pretende investir grande parte dos recursos captados com o IPO, para a expansão da empresa.
Entretanto, a empresa apresenta grande endividamento, e uma margem líquida bastante instável nos últimos anos.
Dessa forma, devido aos resultados financeiros, além dos riscos de expansão de seus projetos como os riscos ambientais, é recomendável manter uma posição neutra em relação ao IPO da Orizon.
Antes de investir nos IPOs de 2021, conheça seu Perfil de Investidor e invista com maior segurança nas próximas oportunidades do mercado.
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Veja abaixo o prospecto preliminar do IPO da Orizon (ORVR3):
