O Grupo GPS, empresa especializada na prestação de serviços integrados, abrirá capital na bolsa de valores do Brasil. Será que vale a pena?
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A companhia espera movimentar cerca de R$ 2,5 bilhões com o seu IPO, considerando a oferta primária e secundária de ações.
Os recursos obtidos com o IPO (Initial Public Offering) a partir da oferta primária, serão investidos em futuras aquisições, pagamento de dividendos e fortalecimento de caixa.
A estreia do Grupo GPS na Bovespa está prevista para 26 de abril de 2021, com suas ações listadas no segmento Novo Mercado através do código (GGPS3), entrando para a B3 (Bolsa, Brasil, Balcão).
Leia o artigo até o final e descubra se vale a pena investir no Grupo GPS: prazos do IPO, lock-up, riscos e como participar.
Data do IPO do Grupo GPS
Confira abaixo o calendário (resumido) com as datas do IPO do Grupo GPS.
| # | Eventos | Data |
| 1 | Registro de Oferta na CVM | 22/02/2021 |
| 2 | Aviso ao Mercado e disponibilização do prospecto preliminar | 28/03/2021 |
| 3 | Início do Pedido de Reserva do Varejo | 08/04/2021 |
| 4 | Início do Pedido de Reserva para Pessoas Vinculadas | 08/04/2021 |
| 5 | Encerramento do Período de Reserva para Pessoas Vinculadas | 09/04/2021 |
| 6 | Encerramento do Período de Reserva do Varejo | 20/04/2021 |
| 7 | Encerramento do Bookbuilding.Fixação do Preço por Ação. | 22/04/2021 |
| 8 | Data de início do Lock-up | 24/04/2021 |
| 9 | Início de negociação das ações no Novo Mercado | 26/04/2021 |
| 10 | Data de Liquidação | 27/04/2021 |
| 11 | Data máxima de Liquidação das Ações Suplementares. | 27/05/2021 |
| 12 | Data de Encerramento do Lock-up da Oferta Não Institucional. | 09/06/2021 |
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Características da Oferta
O Grupo GPS está abrindo capital no segmento Novo Mercado de Governança Corporativa da B3 através do ticker (GGPS3).
Foram definidos preços entre R$ 13,00 e R$ 15,50, como faixa indicativa para esse IPO. Considerando o preço médio da faixa indicativa, de R$ 14,25, a oferta deverá movimentar R$ 2,57 bilhões.
No caso do IPO do Grupo GPS, 50% da oferta será primária e 50% da oferta será secundária.
Considerando a estimativa de colocação mínima e máxima de ações, o free float (percentual de ações em circulação no mercado) será de 57,02% e 57,71%, respectivamente.
Confira abaixo os dados do IPO do Grupo GPS:
| Dados do IPO do Grupo GPS | |
| Faixa indicativa de preço | R$ 13,00 e R$ 15,50 |
| Preço médio da faixa indicativa | R$ 14,25 |
| Oferta primária | 90,2 milhões de ações |
| Valor mínimo de reserva | R$ 3 mil |
| Valor máximo de reserva | R$ 1 milhão |
Sobre o Grupo GPS
O Grupo GPS é uma empresa especializada na prestação de serviços terciários, como solução integrada de segurança, integração de sistemas, entre outros serviços.
A companhia foi constituída em 1962, com a fundação da Predial Limpeza e Higienização em Salvador.
Atualmente, o Grupo GPS está posicionado como o maior player do setor de prestação de serviços integrados.
Os principais segmentos de atuação do Grupo GPS são:
- Indústria;
- Serviços;
- Infraestrutura;
- Comério.
Na figura abaixo podemos perceber que o crescimento da empresa foi baseado na expansão orgânica e via aquisições:
O mercado de serviços terceirizados brasileiro é bastante fragmentado, onde 89,3% do mercado é composto por mais de 100 mil empresas.
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Qual o objetivo do IPO do Grupo GPS?
A companhia estima captar R$ 1,21 bilhão com sua oferta primária, líquidos de comissões e despesas.
Veja abaixo como serão destinados os recursos captados com o IPO:
| Destinação | Percentual Estimado dos Recursos Líquidos | Valor Estimado Líquido |
| Aquisições | 50% | 609,2 milhões |
| Pagamento de dividendos | 25% | 305,0 milhões |
| Fortalecimento da capacidade financeira | 25% | 304,2 milhões |
| Total | 100% | 1,21 bilhão |
Em seu prospecto, o Grupo GPS citou investir a maior parte da oferta em aquisições de empresas. O restante, será destinado ao pagamento de dividendos e fortalecimento da capacidade financeira.
Composição Acionária do Grupo GPS
Os principais acionistas do Grupo GPS são:
- Fundo WP;
- José Caetano Paula de Lacerda.
A fatia de José Caetano Paula de Lacerda no capital social do Grupo GPS é de 17,7%, que poderá ser reduzida até 14,08%, caso forem exercidos os lotes adicionais de suplementares.
Veja abaixo a estrutura societária do Grupo GPS:
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Histórico de Resultados do Grupo GPS
A receita líquida do Grupo GPS cresceu a uma Taxa de Crescimento Anual Composta (CAGR) de 23% entre 2018 e 2020.
A receita líquida do Grupo GPS totalizou R$ 4,9 bilhões em 2020, apresentando crescimento de 15% na comparação com 2019.
Veja na figura abaixo, a composição da receita líquida do Grupo GPS:
Atualmente, a receita de facilities tem uma maior representatividade da receita total da companhia.
O Ebitda ajustado totalizou R$ 573 milhões em 2020, apresentando crescimento de 33% na comparação com 2019.
A Margem ebitda ajustada totalizou 11,6% em 2020, apresentando crescimento de 1,6 ponto percentual na comparação com 2019.
O lucro líquido totalizou R$ 283 milhões em 2020, apresentando crescimento de 33% na comparação com 2019.
A Margem líquida totalizou 5,7% em 2020, apresentando crescimento de 0,8 ponto percentual na comparação com 2019.
Em relação ao endividamento, o Grupo GPS apresenta um endividamento dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida de R$ 636 milhões e uma alavancagem de 1,0x.
| # | 2020 | 2019 | 2018 |
| Dívida bruta | 1,5 bilhão | 1,3 bilhão | 807 milhões |
| Caixa | 834 milhões | 742 milhões | 541 milhões |
| Dívida líquida | 636 milhões | 510 milhões | 266 milhões |
| Índice de liquidez | 1,2 | 1,8 | 1,5 |
| Dívida Líquida / Ebitda | 1,0x | 1,1x | 0,6x |
Considerando o piso da faixa indicativa de R$ 13,00, estima-se que o valor de mercado do Grupo GPS será aproximadamente R$ 8,7 bilhões.
| Faixa Indicativa de Preço | |||
| Preço por Ação (R$) | 13,00 | 14,25 | 15,50 |
| Market Cap (R$) | 8,7 bilhões | 9,5 bilhões | 10,3 bilhões |
| EV (R$) | 9,3 bilhões | 10,1 bilhões | 10,9 bilhões |
Os múltiplos foram calculados utilizando as demonstrações financeiras consolidadas do Grupo GPS, dos últimos 12 meses de 2020.
| Múltiplos | |
| Indicadores de Mercado | 2020 |
| Preço por Ação (R$) | 13,00 |
| P/L | 30,7 |
| VPA | 1,10 |
| LPA | 0,4239 |
| EV / Ebitda | 16,2 |
| Quantidade de Ações | 667,5 milhões |
Riscos do IPO do Grupo GPS
Veja alguns dos principais riscos do IPO do Grupo GPS:
- Risco de liquidez: a volatilidade e a falta de liquidez no mercado poderão limitar a capacidade dos investidores de vender as ações pelo preço e ocasião que desejarem;
- Economia mundial: riscos relacionados à economia global e brasileira poderão impactar o desempenho do mercado de valores mobiliários;
- Período de Lock-up: a venda de quantidades significativas das ações após o período de Lock-up poderá impactar no desempenho das ações do Grupo GPS.
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Como Participar do IPO do Grupo GPS
Confira o passo-a-passo para participar do IPO do Grupo GPS
- Abrir conta em uma corretora de valores participante da oferta;
- Acessar home-broker;
- Preencher o volume financeiro e o preço máximo que deseja pagar por cada ação (GGPS3).
IPO do Grupo GPS Vale a Pena?
O Grupo GPS apresenta bons indicadores fundamentalistas, além de estar posicionada como a maior empresa do setor de prestação de serviços integrados.
Nos últimos anos, a estratégia de expansão orgânica e via aquisições foi bem implementada pela empresa, gerando uma Taxa de Crescimento Anual Composta (CAGR) de 23%, bastante atrativa.
Outro fator positivo, é a destinação de 25% dos recursos captados com a oferta primária, para o fortalecimento da capacidade financeira da empresa.
Diante desses fatores, vejo como atrativa a participação no IPO do Grupo GPS, apenas considerando o piso da faixa de R$ 13,00, visto que a empresa tem um potencial mercado a conquistar.
Antes de investir nos IPOs de 2021, conheça seu Perfil de Investidor e invista com maior segurança nas próximas oportunidades do mercado.
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Veja abaixo o prospecto preliminar do IPO do Grupo GPS (GGPS3):
