Na esteira de lançamentos de ações na Bolsa, chegou a vez do banco BMG. O banco mineiro, pioneiros na criação do cartão de crédito consignado, decidiu também abrir seu capital em outubro.
Breve Histórico do Banco
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O BMG é controlado pela Família Pentagna Guimarães e faz parte da indústria financeira do país desde 1930.
Na época era conhecido pelo nome de Banco de Crédito Predial S.A.
Essa é a segunda vez que o banco tenta de abrir seu capital na Bolsa. Em dezembro do ano passado a Companhia interrompeu o processo de abertura de capital pois não conseguiu chegar a um consenso sobre o preço das ações.
Como participar do IPO do BMG?
O pedido de reserva de ações junto a corretora já está aberto. Então o investidor tem até a próxima quarta (23) para fazer a reserva e participar do IPO (oferta pública inicial).
Para participar pedido de reserva, o valor da oferta pelo investidor deve ser de no mínimo R$ 3 mil até o valor máximo de R$1 milhão.
No entanto, se o seu interesse é negociar no mercado secundário, ou seja , após o lançamento do IPO, deve ficar atento ao seguinte calendário:
De acordo com o calendário, as ações começam a ser negociadas no dia 28 de outubro.
Preço da ação
O preço da ação será informado somente após o fechamento do pedido de reserva. Dessa forma, seguindo o calendário, a divulgação ocorrerá somente no dia 24 deste mês.
Mas o investidor já pode ter uma ideia de quanto a ação valerá dentro da faixa indicativa de preço.
Isso porque, conforme consta no prospecto divulgado pela empresa, o preço vai girar dentro de uma faixa entre R$ 11,60 e R$13,40.
Apesar disso, nada impede que o preço seja fixado acima ou abaixo da faixa indicativa.
Levando em consideração o preço médio de R$ 12,50, o IPO movimentará R$ 1,499 bilhão.
O acionista receberá “Units” (classes de ativos diversos como ações e bônus de subscrição) que serão negociadas no segmento Nível 1 de governança corporativa da Bolsa.
Cada Unit será composta por 1 ação BMGB4 e 3 recibos de subscrição do aumento de capital da Oferta Pública.
Além disso, você poderá encontrar as Units do BMG no home broker sob o código BMGB11.
Ao todo, serão lançadas no IPO do BMG, 103.448.277 de ações preferenciais.
Já no mercado secundário, a previsão é de lançar 16.491.755 ações do acionista vendedor, Flávio Pentagna Guimarães.
Coordenadores da Oferta
A oferta será coordenada pelos seguintes bancos:
- XP Investimentos Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários S.A;
- Banco Itaú BBA S.A;
- Brasil Plural S.A. Banco Múltiplo;
- Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A;
- BB-Banco de Investimento S.A.
IPO do BMG vai ter lock-up
O lock-up pode ser entendido como o bloqueio na negociação de ações, a fim de impedir sua venda por um período determinado.
É um recurso muito utilizado em processo de IPO, inclusive foi usado no IPO recém lançado da Vivara.
Com o lock-up, a empresa que está lançando suas ações consegue manter a especulação controlada enquanto o preço da ação não se consolida.
Para o investidor também pode ser interessante pois ele terá preferência no pedido de reserva.
No caso do BMG, os investidores do segmento private (reserva de R$ 1 milhão a R$ 10 milhões) que aceitarem o lock-up, terão suas ações indisponíveis para venda por 90 dias. Em compensação terão prioridade na distribuição dos recursos.
Por outro lado, os investidores que reservarem menos de R$ 1 milhão terão de optar por um lock-up de 45 dias.
Lembrando que os interessados deverão necessariamente indicar no pedido de reserva que estão de acordo com o Lock-up.
Qual o objetivo do IPO do BMG?
A Companhia pretende destinar 90% dos recursos da oferta primária para novas linhas de crédito, incluindo crédito consignado e cartão de crédito.
O restante será destinado ao desenvolvimento de novas tecnologias, novos produtos e área de marketing.
Resultados financeiros do BMG
Como é possível observar nos dados financeiros e operacionais da empresa, o número de clientes aumentou em torno de 40% nos últimos 4 anos.
Além disso, o banco vem apresentando resultados positivos em sua carteira de crédito. O lucro líquido recorrente também segue na mesma linha e desde 2016 cresceu cerca de 30%.
Conclusão
Apesar de ter uma estrutura muito bem organizada de funcionamento, o investidor deve ter muita cautelada com o IPO do BMG.
Isso porque alguns aspectos relevantes precisam ser considerados.
Entre eles, o BMG atua principalmente com operações consignadas. Por conta disso o banco trabalha com baixo spread (margens baixas), penalizando seu ROE.
Além de tudo, alguns múltiplos do banco estão extremamente esticados, acima até de outros grandes players do setor. Por exemplo, com o lançamento das ações a estimativa é de um P/L em torno de 32.
Nessas condições, o PL do BMG só seria inferior ao Banco Inter (BIDI4).
Então, se o cenário apresentado fosse de múltiplos mais atrativos, ou seja, mais baixos até valeria a pena entrar.
Mas a verdade é que o preço de entrada está caro quando se analisa toda a conjuntura envolvida.
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Prospecto do IPO do BMG
Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
