Como Participar do IPO da XP Investimentos? Vale a Pena?

A previsão é de que o preço das ações da XP será definido no dia 10 de dezembro e as negociações serão feitas a partir do dia 12.

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O IPO da XP será feito em Nova York, na bolsa de valores Nasdaq, conhecida por reunir papéis de empresas do ramo da tecnologia.

IPO (Initial Public Offering) é o processo através do qual uma empresa faz a abertura de seu capital na bolsa de valores. 

Nele é lançada a oferta pública inicial de ações da empresa.

Normalmente, o que motiva o IPO é a necessidade de captação de recursos num momento em que a empresa se encontra bem sucedida e com projetos de expansão dos negócios. 

Saiba tudo sobre o IPO da XP, data, preço da ação, potencial de crescimento da XP, como comprar ações do IPO e se vale a pena você participar da oferta pública de ações.

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Quem é o Dono da XP Investimentos?

Guilherme Benchimol é o homem por trás da XP Investimentos. 

Formado em economia em 2000 pela UFRJ, o CEO da instituição deixou o Rio de Janeiro com o objetivo de trabalhar em uma corretora em Porto Alegre com a qual já havia negociado. 

Foi então que encontrou Marcelo Maisonnave e, juntos decidiram abrir uma empresa que desse às pessoas físicas a oportunidade de investir em bons produtos sem a necessidade de arcar com as altas taxas dos bancos tradicionais.

Assim surgiu a XP Investimentos, em maio de 2001.

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História da XP Investimentos

Quando Guilherme e Marcelo resolveram abrir o negócio, os recursos que tinham totalizavam apenas R$ 20 mil.

No início, os dois enfrentaram muita dificuldade ao atrair clientes por conta do cenário econômico negativo da época.

Em 2002, a bolsa de valores passou por sucessivas quedas e o dólar teve seu valor duplicado.

Aos poucos, foi ficando mais claro que, para conquistar novos clientes, era necessário ensiná-los sobre investimentos.

Foi através de cursos semanais sobre como investir na bolsa de valores que Guilherme Benchimol e Marcelo Maisonnave foram tornando o negócio rentável e ganhando novos clientes.

Com o tempo, foram abertas centenas de escritórios de assessoria credenciados à XP Investimentos por todo o Brasil.

 Em 2010, a Actis (fundo inglês) comprou 20% da XP por R$ 100 milhões. 

A General Atlantic assumiu 31% da empresa em 2012, desembolsando R$ 430 milhões.

Em 2017, o Itaú Unibanco comprou 49,9% da XP. ZNo período, a corretora foi avaliada em R$ 12 bilhões, declarando R$ 3 bilhões em receita líquida e R$ 202 bilhões em custódia. 

Após o IPO da XP, o Itaú irá deter 32,49% do capital votante. 

O que faz a XP Investimentos

A XP Investimentos atualmente é uma instituição financeira com foco somente em aplicações, diferentemente de bancos, que prestam serviços como empréstimos e financiamentos. 

A XP atua como intermediária em negociações feitas na bolsa de valores no ramo de renda variável e oferece produtos de renda fixa como títulos públicos e privados. 

Na plataforma da XP, você pode encontrar produtos como:

• Ações;
• Fundos;
• LCA e LCI;
• Debêntures;
• CRI e CRA;
• CDB;
• Tesouro direto;
• Letras de Câmbio;
• Futuros;
• Previdência privada; 
• COE; 
• Seguro de Vida.

Além disso, a corretora de valores oferece serviços de assessoria e educação.

Na área de educação, a XP conta com cursos que atendem as mais variadas necessidades. 

Em relação às assessorias, são listadas 4 modalidades: 

• Assessoria Private - a partir de R$ 10 milhões em investimentos;
• Assessoria Exclusiva - a partir de R$ 300 mil em investimentos;
• Assessoria On Demand - entre R$ 50 mil e R$ 300 mil em investimentos;
• Assessoria Digital - até R$ 50 mil em investimentos.

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Desafios da XP Investimentos

Em entrevista à IstoÉ, Guilherme Benchimol afirmou que está apenas no começo.

Números da XP Investimentos

Confira abaixo os principais números da XP Investimentos:

• 1,2 milhão de clientes ativos;
• 3 Empresas da Holding (XP, Rico e Clear);
• R$ 350 bilhões em custódia;
• +600 Produtos Financeiros;
• 5.900 Agentes Autônomos;
• 71 de NPS (nota de satisfação do cliente);
• 13x LTV / CAC;
• R$ 3,7 bilhões de receita anual;
• R$ 699 milhões de lucro líquido no ano (alta de 98,6%).

"LTV" é o valor da vida útil dos clientes de varejo da XP, que é o valor presente da margem bruta projetada que um novo cliente marginal teria de gerar durante um certo período de tempo. 

A XP calcula o LTV com base nas seguintes premissas principais: 

• 14,2% ao ano como taxa de desconto;
• 10 anos fixo período de projeção;
• rotatividade média observada nas coortes mensais dos últimos 12 meses.

"CAC" significa o custo de aquisição de clientes, calculado dividindo todos os custos gastos na aquisição de mais clientes pelo número de clientes adquirido no período em que o dinheiro foi gasto. 

Por que o IPO da XP será nos EUA?

Guilherme Benchimol anexou uma carta na documentação da abertura de capital, em que justifica o fato do IPO da XP ser na bolsa americana (Nasdaq), ao invés da Bolsa brasileira (B3).

Os principais motivos são:

• Nasdaq é a principal bolsa de valores das empresas líderes de tecnologia;
• Facilidade de implementar uma estrutura acionária com “super-ações”;
• Necessidade de criar padrões rígidos de governança e transparência, gerando maior segurança aos investidores.

Como a XP usará o Dinheiro do IPO

De acordo com a XP Investimentos, o valor arrecadado será utilizado para a expansão de seus negócios, através novos projetos como:

• Futuras aquisições;
• Seguros;
• Pagamentos;
• Banco digital. 

Os recursos também serão destinados ao desenvolvimento de novos talentos e ao investimento em marketing para atrair ainda mais clientes. 

A expectativa é de que sejam captados aproximadamente US$ 2,1 bilhões com o IPO da XP.

Ações da XP Investimentos: Classe A e Classe B

Assim como outras empresas brasileiras que abriram seu capital, o IPO da XP será com uma estrutura de ações de classe dupla.

Classe A

As ações classe A serão as únicas vendidas no IPO da XP e listadas na Nasdaq Global Select Market, tendo como ticker “XP”. 

Conforme formulário protocolado na SEC (Security and Exchange Commission), a CVM (Comissão de Valores Mobiliários) norte-americana, haverá a oferta de 72,51 milhões de ações classe A. 

Entre essas, aproximadamente 60% serão negociadas em oferta primária, e o restante em oferta secundária. 

Os acionistas que farão as vendas na oferta secundária são os sócios executivos da XP e os fundos de private equity General Atlantic (que comprou participação na corretora em 2013) e Dynamo.

A General Atlantic possui as duas classes de ativos, e a Dynamo somente ações de classe A. 

Cada uma dessas ações classe A dará direito a um voto. 

A venda total dessas ações classe A, englobando a oferta primária e secundária, deve gerar à XP um montante equivalente a US$ 1,813 bilhão.

Pode ser que haja um lote adicional, fazendo com que o número total desses ativos passe a ser 83.387.237 e, assim, haja um aumento de US$ 272 milhões no valor arrecadado. 

Classe B

As ações classe B, por sua vez, não serão vendidas no IPO da XP e garantem aos seus detentores 10 vezes o direito de voto das ações classe A. 

Os acionistas que terão posse das ações classe B são a Holding pertencente aos sócios (XP Controle), o Itaú Unibanco (que possui ambas as classes A e B e não pretende vender suas ações no IPO da XP) e a General Atlantic. 

Data do IPO da XP

A previsão é de que o preço das ações será definido no dia 10 de dezembro e as negociações serão feitas a partir do dia 12.

O IPO da XP será feito em Nova York, na bolsa de valores Nasdaq, conhecida por reunir papéis de empresas do ramo da tecnologia. 

→ Qual Ação Comprar Hoje? Veja a Melhor Ação de Dividendos e Valorização.

Preços das Ações do IPO da XP

O preço da ação da XP Investimentos saiu a US$ 27 no seu IPO nos EUA, ficando acima da faixa estipulada, que variava de US$ 22 a US$ 25.

Com o resultado, a corretora XP estreia na Nasdaq valendo US$ 14,9 bilhões (R$ 62 bilhões, no câmbio atual).

A corretora de valores XP possui quase o mesmo valor da Magazine Luiza (MGLU3), em valor de mercado, que vale US$ 16 bilhões, de acordo com levantamento da B3 em outubro.

Riscos do IPO da XP

Os principais riscos são os que envolvem o próprio negócio da XP, como os seguintes:

• Investimentos necessários para acompanhar o rápido desenvolvimento e mudanças no setor financeiros;
• Concorrência substancial e cada vez mais intensa no setor financeiro;
• Desgaste do cliente pode causar um declínio das receitas e degradação da qualidade dos produtos e serviços que oferecemos;
• Serviços de suporte, pode afetar negativamente a capacidade de atrair e reter clientes e parceiros;
• Serviços de investimento para clientes de varejo sujeitam a riscos adicionais;
• Não possuem acordos contratuais de longo prazo com a maioria dos clientes de corretagem institucional;
• Volumes de negociação e receitas poderiam ser reduzidos se esses clientes parassem de usar a plataforma e soluções.
• Condições políticas e econômicas do Brasil, podem nos prejudicar e o preço das ações;
• Incerteza econômica e a instabilidade política no Brasil podem prejudicar a XP e o preço das ações;
• Medidas do governo para conter a inflação prejudicaram historicamente a economia brasileira e Mercados de capitais brasileiros;
• Instabilidade da taxa de câmbio pode ter efeitos adversos na economia brasileira, na XP e no preço das ações.

Formas de Participar do IPO da XP

Para você participar do IPO da XP existem três formas: corretora de valores americana, fundos ou comprar ações do Itaú. 

A melhor forma é a compra direta das ações via corretora de valores. O processo é simples, rápido e você economizará as taxas cobradas pelo fundo.

Porém caso você não queira abrir conta na corretora americana, a XP anunciou na quarta-feira (11), dois novos fundos de investimento para atender a demanda de brasileiros interessados em um fundo de investimento com exposição às ações da XP Inc.

Com aplicação inicial de R$ 500, a iniciativa é uma forma de facilitar o acesso às ações da empresa na bolsa norte-americana, com proteção à variação do dólar (hedge cambial da ação) e com custo reduzido (vide infos abaixo).

A oferta de fundos chega para suprir a impossibilidade de investidores brasileiros investirem diretamente em ações na Nasdaq, sem que possuam conta em uma corretora norte-americana.

Corretora de Valores Americanas

Existem diversas corretoras de valores americanas através das quais você pode participar do IPO da XP: TD American Trade, Fidelity, Interactive Brokers e Avenue Securities.

A Avenue Securities é a mais indicada para o IPO da XP, pelo fato de ser uma corretora criada para investidores latino-americanos terem acesso a investimentos dos Estados Unidos, como ações, ADRS e ETFs.

Comprar Ações do Banco Itaú

Uma das formas de se beneficiar do IPO da XP é através da compra de ações do Itaú (ITUB4). Em 2017, o Itaú Unibanco assumiu 49% da companhia, comprando a parte por R$6,3 bilhões.

O IPO da XP deve gerar um crescimento de lucros tanto para a corretora quanto para o Itaú. 

Esses resultados positivos devem refletir na valorização da ação do banco, atraindo investidores que desejam ganhar indiretamente com a abertura de capital da XP. 

Fundo Trend XP Inc FIC FIA IE

O fundo Trend XP Inc é um fundo da própria corretora de valores XP, confira abaixo as características, taxas e valores para investir:

• Característica: Investe até 100% do Patrimônio nas ações da XP Inc listadas na Nasdaq, com proteção à variação do dólar (hedge cambial da ação)
• Perfil: Investidores Qualificados
• Aplicação Inicial Mínima: R$ 500,00
• Movimentações Adicionais: R$ 100,00
• Cotização de Aplicação: D+0
• Cotização de Resgate: D+5 (corridos)
• Liquidação de Resgate: D+3 (úteis, após cotização)
• Taxa de Administração: 0,05% a.a.
• Taxa de Performance: Não há
• Tributação: Renda Variável (15% no resgate, sem come-cotas)
• Abertura para Agendamento: 11/12 às 10h00
• Início do Processamento das Aplicações: 13/12
• Canais: Via Portal, Mobile e Intranet (Visão Cliente e Assessor)
• Expectativa de Fechamento: Não Há

Não podem participar desse fundos os Investidores Vinculados, que são todos os funcionários do Grupo XP (Brasil e offshore), entre eles:

• sócios;
• diretores;
• conselheiros externos;
• membros do conselho de administração;
• comitê de auditoria;
• respectivos familiares próximos: cônjuges ou companheiros, filhos, enteados ou qualquer pessoa que more na mesma residência e ainda quaisquer contas que o empregado tenha poderes de negociação.
• Assessores com participação societária na xp controle configuram-se como investidores vinculados. todos os demais assessores não são considerados investidores vinculados.

Fundo Trend XP Inc Balanceado FIC FIM

O fundo Trend XP Inc Balancedo é outro fundo da própria corretora de valores XP, confira abaixo as características, taxas e valores para investir:

• Característica: Investe até 20% do Patrimônio nas ações da XP Inc listadas na Nasdaq, com proteção  à variação do dólar (hedge cambial da ação) e o restante (cerca de 80%) no Trend Pós-Fixado Master FIRF Simples
• Perfil: Investidores em Geral
• Aplicação Inicial Mínima: R$ 500,00
• Movimentações Adicionais: R$ 100,00
• Cotização de Aplicação: D+0
• Cotização de Resgate: D+5 (corridos)
• Liquidação de Resgate: D+3 (úteis, após cotização)
• Taxa de Administração: 0,05% a.a.
• Taxa de Performance: Não há
• Tributação: Longo Prazo (Regressiva, com come-cotas semestral)
• Abertura para Agendamento: 11/12 às 10h00
• Início do Processamento das Aplicações: 13/12
• Canais: Via Portal, Mobile e Intranet (Visão Cliente e Assessor)
• Expectativa de Fechamento: Não Há

Não podem participar desse fundos os Investidores Vinculados, que são todos os funcionários do Grupo XP (Brasil e offshore), entre eles:

• sócios;
• diretores;
• conselheiros externos;
• membros do conselho de administração;
• comitê de auditoria;
• respectivos familiares próximos: cônjuges ou companheiros, filhos, enteados ou qualquer pessoa que more na mesma residência e ainda quaisquer contas que o empregado tenha poderes de negociação.
• Assessores com participação societária na xp controle configuram-se como investidores vinculados. todos os demais assessores não são considerados investidores vinculados.

Fundo Trend XP Inc Dominus FIC FIA IE

O fundo Trend XP Inc Dominus é outro fundo da própria corretora de valores XP, porém exclusivo para Investidores Vinculados. Confira abaixo as características, taxas e valores para investir:

• Característica: Investe até 100% do Patrimônio nas ações da XP Inc listadas na Nasdaq, com proteção  à variação do dólar (hedge cambial da ação)
• Perfil: Investidores Qualificados
• Aplicação Inicial Mínima: R$ 500,00
• Movimentações Adicionais: R$ 100,00
• Cotização de Aplicação: D+0
• Carência mínima de Resgate: 180 dias corridos (a partir da liquidação da aplicação)
• Cotização de Resgate: D+5 (corridos)
• Liquidação de Resgate: D+3 (úteis, após cotização)
• Taxa de Administração: 0,05% a.a.
• Taxa de Performance: Não há
• Tributação: Renda Variável (15% no resgate, sem come-cotas)
• Janelas de Aplicação: 4 vezes ao ano. Com cronograma a ser anunciado no futuro.
• Janelas de Resgate: 4 vezes ao ano. Com cronograma a ser anunciado no futuro. (Respeitando a carência mínima inicial)
• Abertura para Agendamento: 11/12 às 10h00
• Início do Processamento das Aplicações: 13/12
• Canais: Apenas Intranet (via Rede ou XPConnect - não estará disponível no Portal ou Hub)
• Fechamento da janela atual: 27/12 às 14h30 (Hard Closing)

Fundo Vitreo Exponencial

A gestora de fundos Vitreo criou dois fundos também, porém é a pior opção, pela cobrança maior na taxa de administração e prazo maior no resgate (12 dias).

O investimento mínimo em ambos é de R$ 1 mil. 

O primeiro é o Vitreo Exponencial, destinado a investidores qualificados (patrimônio declarado superior a 1 milhão) e a alocação do patrimônio será 100% em ações da XP. 

O segundo é o Vitreo Exponencial Light, para investidores de varejo. Esse fundo investirá 20% do patrimônio nas ações da XP e 80% no fundo Selic Simples.

A taxa de performance de 10% sobre a rentabilidade que exceder o Ibovespa ou o CDI foi revogada.

Particularmente eu achava uma cobrança abusiva, pelo fato de ser um investimento sem uma gestão ativa, já que o fundo comprará apenas um ativo (ação da XP).

A gestora voltou atrás e zerou a taxa de perfomance, com isso agora a única cobrança é a taxa de administração.

A taxa de administração será de 0,07% para o fundo Vitreo Exponencial e 0,056% para o Vitreo Exponencial Light. 

Prazo de resgate: com prazo de cotização de 10 dias e mais 2 de resgate, você conseguirá ter seu dinheiro na conta em 12 dias.

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Como Participar do IPO da XP

O IPO da XP será reservado apenas a investidores institucionais, que são instituições que investem seus recursos financeiros com objetivo de ajudar terceiros (investidor individual):

• Fundos de pensão;
• Seguradoras;
• Bancos;
• Fundos de Investimento;
• Family Offices.

Dessa forma, investidores pessoa física só podem comprar as ações da XP através do fundo Vitreo ou comprando as ações direto no mercado secundário, após a oferta inicial já ter sido feita.

Caso tenha optado por participar do IPO da XP via corretora, siga os passos abaixo.

Abrir Conta na Corretora Avenue

A plataforma da Avenue Securities foi projetada para investidores com pouco ou nenhum conhecimento sobre os investimentos norte-americanos.

A abertura de conta pode ser feita via aplicativo:

• App Store (iphone);
• Google Play (android).

Ou através do site, acessando a página de cadastro na Avenue.

O procedimento é muito simples.

No final, você precisará enviar uma cópia dos documentos abaixo:

• Documento de identificação (RG ou CNH);
• Comprovante de residência dos últimos 3 meses (telefonia ou instituição financeira).

O processo todo leva em torno de 5 minutos e a corretora leva 30 minutos para enviar um e-mail de confirmação de cadastro.

Transfira seu Dinheiro para a Corretora

Após finalizar o cadastro, você receberá um e-mail com os dados para fazer a transferência dos valores:

A transferência do dinheiro é feita através de uma simples TED e a conversão para dólar será realizado dentro da plataforma da Avenue.

Confira os Custos das Operações

A corretora Avenue não cobra taxa de custódia e o custo da operação depende do valor das ordens executadas:

• Para ordens de até US$ 1.000, a corretagem será de US$ 2,50;
• Para ordens de US$ 1.001 até US$ 2.000, a corretagem será de US$ 5,00;
• Para ordens acima de US$ 2.000, a corretagem será de US$ 10,00.

* Ordens enviadas pela mesa de operações são tarifadas em 0,5% do volume financeiro com custo mínimo de U$ 20,00. Para mais informações sobre a taxas você pode consultar o FAQ da Avenue.

Compre as Ações da XP

O IPO da XP será reservado apenas a investidores institucionais, portanto você só poderá comprar diretamente as ações da XP no mercado secundário.

Para comprar as ações da XP, você pode enviar uma ordem de compra no leilão de abertura (início das negociações) do mercado americano, no dia da estreia na Nasdaq.

Nos Estados Unidos, as ações são negociadas em unidades, não em lotes como funciona no Brasil.

A Avenue permite também que o investidor adquira frações de uma ação unitária.

Por exemplo: Caso uma ação esteja cotada a US$ 1.000, o investidor poderá solicitar a compra de 0,30 ação que corresponderá ao valor financeiro de US$ 300,00.

A execução de ordem fracionária (inferior a 1 ação) terá o mesmo custo de acordo com o volume transacionado (até US$ 2.000 custo de US$ 5).

Você pode vender as ações no mesmo dia e não haverá lockup.

A Avenue não cobra custos de retorno de valores, somente o câmbio da volta acrescido do IOF.

Fale com a Corretora de Valores

Você pode resolver qualquer dúvida ou problema através dos canais da corretora de valores.

O atendimento é realizado em português, através de chat, e-mail ou telefone.

Chat: www.avenue.us

E-mail: customer@avenue.us

Telefone: +1 (786) 220-7233

Atendimento: segunda a sexta-feira.

Horário: 8h às 17h (horário de NY).

OBS: Nova York tem um fuso horário de -2h em relação ao horário de Brasília.

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IPO da XP Vale a Pena?

Sim!

Primeiramente, foi uma estratégia de mestre realizar o IPO da XP na Nasdaq.

O mercado norte-americano possui precificação elevada para empresas deste segmento.

Para você ter uma ideia, o P/L com base no preço médio da oferta estaria na faixa de 56x, o que no nosso mercado seria desproporcional ainda que seja uma bela empresa.

Mas, como falei, o mercado norte-americano entende o potencial desse negócio.

A empresa apresenta um crescimento histórico das receitas na faixa dos 50%. Para os próximos 2 anos, este crescimento refletiria aproximadamente um P/L abaixo de 30.

Ficou bonito!

O banco Itaú adquiriu 49% da XP Investimentos em 2017, quando a empresa era avaliada em mais de R$ 12 bilhões. Com base nos múltiplos futuros, o valor já está na casa dos R$ 60 bilhões. 

Um detalhe importante: hoje a XP Investimentos possui 3% do mercado de clientes pessoa física no Brasil.

O resto ainda é dos grandes bancos, o que abre muito espaço para a empresa acelerar e lucrar cada vez mais.

Além disso, os brasileiros estão cada vez mais exigentes na busca de melhores investimentos. Com a nova realidade da taxa de juros, haverá uma migração natural dos recursos alocados em bancos para corretoras independentes.

Para ajudar você a escolher outras ações com alto potencial de valorização, criei um relatório com um passo a passo e uma dica de 3 ações para comprar agora e lucrar pelos próximos 10 anos.

Esse material gratuito ajudará você a escolher ações com enorme potencial de valorização e pagamento de dividendos, para ganhar dinheiro na bolsa de valores hoje, mesmo que tenha pouco dinheiro ou ainda não saiba como investir!

Prospecto do IPO da XP

Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.