A abertura de capital de empresas na Bolsa de Valores, a B3, tem sido fraca em 2019. E seguindo nesse ritmo, a B3 ainda não lançou nenhum IPO (Oferta pública inicial) no segundo semestre deste ano.
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Mas a expectativa é que o cenário mude com o IPO da Vivara.
A companhia com quase 60 de história atua no mercado de jóias, relógios e perfumes. Além de uma infinidade de acessórios com marca própria.
Considerada a maior rede de joalherias no Brasil, a empresa pretende expandir suas atividades no país e para isso conta com os recursos do IPO.
Como participar do IPO da Vivara?
Conforme o calendário divulgado pela empresa, o lançamento das ações se encontra na fase de pedido de reserva. Confira abaixo:
| # | Eventos (resumido) | Data |
| 1 | Registro de Oferta na CVM | 19/08/2019 |
| 2 | Aviso ao Mercado e disponibilização do prospecto preliminar | 19/09/2019 |
| 3 | Início do Pedido de Reserva para Pessoas Vinculadas | 26/09/2019 |
| 4 | Encerramento do Pedido de Reserva para Pessoas Vinculadas | 26/09/2019 |
| 5 | Encerramento do Pedido de Reserva | 07/10/2019 |
| 6 | Encerramento do Bookbuilding. Fixação do Preço por Ação. | 08/10/2019 |
| 8 | Início de negociação das ações no novo mercado | 10/10/2019 |
| 9 | Data de Liquidação | 11/10/2019 |
Dessa forma, para fazer parte desta etapa, os interessados têm até a próxima segunda (7) para fazer o pedido de reserva.
Isso significa que você tem até essa data para informar à sua corretora de valores quantas ações tem interesse e qual preço está disposto a pagar.
Lembrando que o valor mínimo para participar da oferta é de R$ 3 mil com teto em R$ 1 milhão.
Já as negociações de compra e venda de ações começarão a ser realizadas na próxima quinta-feira (10).
Então, a partir dessa data, será possível encontrar no home broker de sua corretora as ações da Vivara através do código VIVA3.
Mas preste a atenção em um detalhe, as ações serão bloqueadas para negociação após o IPO, na prática os investidores não poderão vender as ações da VIVA3 por um determinado período.
O que é Lock-up do IPO da Vivara?
Lock-up significa bloqueio de negociação de ações, impedindo a venda das ações ou qualquer outro tipo de transação, como empréstimo, garantia, venda a descoberto, etc.
A empresa optou por utilizar esse mecanismo para evitar a especulação das ações, ondem investidores participam do IPO e vendem o papel nas primeiras horas no dia de negociação, estratégia conhecida como Flip.
Consta no prospecto do IPO da Vivara, que investidores de varejo que aceitarem o lock-up, não poderão vender as ações por 45 dias após o início da negociação na bolsa de valores.
Os investidores de varejo, aportes entre R$ 3 mil a R$ 1 milhão, poderão negociar suas ações a partir de 23/11/2019.
Os investidores qualificados, aportes acima de R$ 1 milhão, o prazo aumenta para 120 dias, podendo vender suas ações a partir de 06/02/2020.
Qual a vantagens de optar pelo Lock-up?
Como a oferta das ações está tendo uma procura bem alta, os investidores que aceitarem o lock-up terão prioridade na demanda do IPO, tendo suas reservas atendidas com prioridade, podendo levar maior parte da oferta.
A oferta das ações da Vivara serão da seguinte forma:
- 80% a 90%: investidores institucionais (vendida pelos bancos que coordenam a oferta);
- 10% a 20%: investidores não-institucionais.
Fim do Período de Lock-out
Quando o prazo de lock-out chegar ao fim, investidores que seguraram as ações por 45 dias ou 120 dias poderão vender os papéis, esse fato pode gerar uma forte pressão na venda das ações.
Qual Objetivo do IPO da Vivara?
O intuito da empresa com essa iniciativa é arrecadar recursos e investir a maior parte na abertura de novas lojas. Mas além disso, uma parte dos investimentos será direcionado à fábricas e novas tecnologias.
O IPO contará com 18.894 milhões de ações ordinárias na oferta primária. Neste caso, os recursos arrecadados são direcionados ao caixa da empresa.
Já na oferta secundária a previsão é de 51.960 milhões de ações de emissão da Companhia e de titularidade dos acionistas. Além disso, há um lote adicional de 14,17 milhões de ações.
Conforme informação do prospecto divulgado, o preço da ação estará situado em uma faixa que varia de R$ 21,17 até R$ 25,40.
Então, considerando a faixa de preço mínimo e máximo e mais o lote adicional de ações, a companhia poderá arrecadar um valor entre R$ 1,5 bilhão a R$ 2,16 bilhões.
A operação está sendo administrada pelos bancos: Bank of America, Merrill Lynch, Itaú BBA, XP Investimentos e JP Morgan.
Saiba mais sobre a Vivara:
- Possui atualmente 234 pontos de venda (incluindo lojas físicas e quiosques);
- A empresa apresentou uma receita líquida de R$ 1,1 bilhão em 2018;
- O EBITDA Ajustado foi de R$245,8 milhões no ano passado ;
- A margem EBITDA Ajustado em 2018 foi 23,2%;
- Lucro líquido de R$ 198,4 milhões em 2018;
- Mais de 4,5 milhões de clientes cadastrados em todo o País;
- Aproximadamente 300 mil peças são comercializadas por mês.
Informações financeiras da Vivara
IPO da Vivara vale a pena?
Segundo Eduardo Voglino, especialista em ações a empresa possui um plano de expansão agressivo. A intenção é abrir mais de 200 lojas nos próximos anos.
Contudo é importante refletir sobre pontos como o preço de lançamento da ação.
De acordo com o especialista, dependendo da estratégia de investimento do investidor, entrar nessa ação pode não ser tão interessante assim.
Isso porque o preço médio de lançamento já está bem esticado, então para aqueles que buscam comprar ações a preço baixo não vale a pena entrar no IPO.
Por outro lado, para aqueles que acreditam no crescimento da empresa e estão dispostos a assumir riscos maiores, então pode ser uma boa opção sim.
Pontos positivos e negativos da Vivara
A Companhia possui posição de liderança no setor de joalheria no Brasil. Além disso, vem obtendo crescimento consistente da receita bruta, mesmo nos períodos de recessão econômica.
Apresenta também vasto portfólio de produtos reconhecidos no setor varejista brasileiro de joias.
O modelo de negócio é verticalmente integrado e de alta escalabilidade. Isso garante controle e qualidade sobre o processo produtivo e reduz o ciclo de Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) dos produtos.
De acordo com dados divulgados, a Companhia obteve forte geração de caixa entre 2016 e 2018 (R$ 637,1 milhões), além de apresentar baixo endividamento.
Contudo, é necessário muita cautela quando se trato de lançamento de ações. Ainda mais quando o nicho de mercado é novo na B3.
Em outras palavras, como não há nenhuma outra joalheria na Bolsa que sirva como base de comparação, as incertezas são grandes.
Então fica muito difícil prever o comportamento do mercado no lançamento do IPO da Vivara.
Disclaimer
Declaro que as informações contidas neste relatório são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
