A Compass, maior distribuidora de gás natural do país, abrirá capital na bolsa de valores do Brasil. Será que Vale a Pena?
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A empresa deve realizar a sua abertura de capital, com uma oferta primária de 117,6 milhões de novas ações ordinárias na bolsa de valores.
Com a abertura de capital, a Compass pretende levantar até R$ 4,0 bilhões, considerando os lotes adicionais, para realizar potenciais aquisições, e reforço de caixa.
A oferta terá como coordenadores, os bancos Itaú BBA, Santander Brasil, Morgan Stanley, BTG Pactual, Bradesco BBI, Citigroup, BB Investimentos, UBS, Banco Safra e XP Investimentos.
A estreia da Compass na Bovespa está prevista para 30 de setembro, com as suas ações negociadas no Novo Mercado através do código (PASS3), entrando para a B3 (Bolsa, Brasil, Balcão).
Leia o artigo até o final e descubra se vale a pena participar do IPO da Compass: prazos do IPO, lock-up, riscos e como participar.
Data do IPO da Compass
Confira abaixo o calendário (resumido) com as datas do IPO da Compass.
| # | Eventos | Data |
| 1 | Registro de Oferta na CVM | 31/07/2020 |
| 2 | Aviso ao Mercado e disponibilização do prospecto preliminar | 08/09/2020 |
| 3 | Início do Pedido de Reserva do Varejo | 15/09/2020 |
| 4 | Início do Pedido de Reserva para Pessoas Vinculadas | 15/09/2020 |
| 5 | Encerramento do Período de Reserva para Pessoas Vinculadas | 17/09/2020 |
| 6 | Encerramento do Período de Reserva | 24/09/2020 |
| 7 | Encerramento do Bookbuilding.Fixação do Preço por Ação. | 28/09/2020 |
| 8 | Data de início do Lock-up | 29/09/2020 |
| 9 | Início de negociação das ações no novo mercado | 30/09/2020 |
| 10 | Data de Liquidação | 01/10/2020 |
| 11 | Data máxima de Liquidação das Ações Suplementares. | 02/11/2020 |
| 12 | Data de término do Lock-up da Oferta do segmento Private. | 28/11/2020 |
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Preço das Ações da Compass
A fixação do preço por ação da Compass ocorrerá após a conclusão do procedimento de bookbuilding.
O procedimento de bookbuilding reflete as intenções de investimentos nas ações apresentadas pelos investidores institucionais.
A faixa indicativa do preço por ação está situado entre R$ 25,50 e R$ 31,50, podendo ser fixado abaixo ou acima desta faixa de preço.
Considerando o preço médio da faixa indicativa, a Compass irá captar um montante líquido de R$ 3,2 bilhões, através da oferta de 117,6 milhões de ações ordinárias.
Empresa Compass
A Compass é controlada pelo Grupo Cosan, atuante no ramo de gás natural e energia, sendo reconhecida como a maior distribuidora de gás natural do país.
Segundo a Compass, deve ser realizado sinergias operacionais em suas áreas de atuação, visando uma maior eficiência operacional.
Confira as principais atividades da Compass:
- Distribuição de Gás;
- Infraestrutura e Originação de Gás;
- Comercialização de Gás;
- Geração Térmica a Gás e Trading de Energia Elétrica.
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Informações Operacionais e Financeiras da Compass
Além das atividades de distribuição de gás, e trading de energia, a Compass está realizando projetos em outros segmentos como o TRSP e Rota 4.
A venda de gás representou 92% da receita total da Compass no primeiro semestre de 2020, logo, o restante originou da receita proveniente da comercialização de energia.
A Compass pretende expandir ainda mais a sua atuação no segmento de distribuição de gás, acompanhando o aumento da produção líquida de gás para os próximos anos.
Atualmente, a área de concessão da Comgás, responde por cerca de 26% do Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil.
Resultados Financeiros de 2019
Confira os resultados da Compass, referente ao exercício social de 2019:
| Descrição da Conta | 01/01/2019 à 31/12/2019 |
| Despesas Operacionais | (2.614) |
| Resultado antes do resultado financeiro líquido e dos impostos | (2.614) |
| Resultado financeiro líquido | (1) |
| Resultado antes do imposto de renda e contribuição social | (2.615) |
| Imposto de renda e contribuição social | (889) |
| Prejuízo líquido do exercício | (1.726) |
Resultados do 2T20 da Compass
Confira os resultados do segundo trimestre de 2020 da Compass:
| Descrição da Conta | 30/06/2020 |
| Receita operacional líquida | 4.035.097 |
| Custos dos produtos vendidos e dos serviços prestados | (2.714.337) |
| Resultado bruto | 1.320.760 |
| Despesas Operacionais | 513.437 |
| Resultado antes do resultado financeiro líquido e dos impostos | 807.323 |
| Resultado financeiro líquido | (45.852) |
| Resultado antes do imposto de renda e contribuição social | 761.471 |
| Imposto de renda e contribuição social | (253.018) |
| Prejuízo líquido do exercício | 508.453 |
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Qual o Objetivo do IPO da Compass
A Compass pretende destinar os recursos líquidos provenientes da oferta em maior parte para realizar potenciais aquisições, como investimento em privatizações.
Os recursos captados através do IPO da Compass, serão investidos da seguinte forma:
| Destinação | Percentual Estimado dos Recursos Líquidos | Valor Estimado Líquido |
| M&A | 80% | 2.582,3 |
| Reforço da estrutura de capital | 20% | 645,6 |
| Total | 100% | 3.227,9 |
Perspectivas de crescimento da Compass
Com a instituição do Comitê de Promoção da Concorrência do Mercado de Gás Natural no Brasil em 2019, o governo pretende estimular a concorrência no mercado de gás natural.
Nos últimos anos, a Petrobras, vem realizando o processo de desinvestimentos de alguns ativos do setor de gás natural, a fim de reduzir sua participação no mercado.
A Petrobras é caracterizada como agente dominante no mercado de gás natural, e com a redução da sua participação no setor, ela abre espaço para as empresas privadas.
Dentro deste contexto, a Compass pretende acompanhar a evolução do mercado brasileiro de gás natural, que deve ser mais competitivo nos próximos anos.
Principais vantagens competitivas da Compass:
- Maior distribuidora de gás do país;
- Diversificação em suas linhas operacionais;
- Modelo integrado possibilita a empresa ter ganhos operacionais.
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Principais riscos do IPO da Compass
Antes do investidor optar por participar da Oferta Pública Inicial (IPO) da Compass, é recomendável conhecer os principais riscos do investimento.
A Compass está inserida no setor de óleo e gás, e atua na exploração de serviços públicos de distribuição de gás por meio de sua controlada Comgás.
Diante deste fato, o resultado operacional da Compass pode ser impactado, caso não usufrua de novas concessões, ou prorrogação das concessões atuais.
O resultado também pode ser impactado caso falte recursos futuramente para a companhia expandir suas operações, sendo um dos setores que mais requer capital investido.
Como Participar do IPO da Compass
Confira o passo a passo para participar do IPO da Compass:
- Abrir uma conta em uma corretora participante da oferta, como a XP Investimentos;
- Realizar o pedido de reserva;
- Realizar a reserva, preenchendo o volume financeiro e o preço máximo que deseja pagar por cada ação da Compass.
O valor mínimo de pedido de investimento é de R$ 3 mil por investidor de varejo.
O período para reservar as ações da Compass começará no dia 15 de setembro e terminará no dia 24 de setembro de 2020.
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IPO da Compass Vale a Pena?
A Compass é considerada a maior distribuidora de gás do Brasil, e a maior parte do seu faturamento é originado desta principal área de atuação.
Além de ter apresentado crescimento em seu faturamento, resultado líquido, e nos indicadores operacionais como Ebitda, a empresa também apresenta endividamento controlado.
Olhando para as principais métricas operacionais e financeiras da Compass, é recomendável que o investidor considere o ponto médio da faixa indicativa para realizar o seu aporte.
Podendo a empresa gerar valor para o acionista ao passar dos anos, além de apresentar potencial para entregar um dividend yield acima taxa básica de juros do país.
Antes de investir nos IPOs de 2020, conheça seu Perfil de Investidor e invista com maior segurança nas próximas oportunidades do mercado.
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Prospecto do IPO da Compass
Baixe aqui o prospecto preliminar do IPO da Compass (PASS3) na íntegra.
