Já falei para você que um dos meus projetos futuros envolve a criação de uma cervejaria?
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Eu aprecio muito o segmento cervejeiro.
Seja como negócio, seja como consumidor.
Confesso que gosto de uma Indian Pale Ale (IPA) em ocasiões especiais e em ocasiões não tão especiais também.
Possivelmente você já tenha me ouvido falar sobre a Vogli Beer, suposto nome da cervejaria, que vai carregar o ticker VOGL3 quando for listada em bolsa.
Começou como uma brincadeira, mas que no futuro pode se tornar algo interessante.
Então, aproveitando esse objetivo futuro, vamos avaliar se você investiria na Vogli Beer.
Imagine que você esteja recebendo neste momento R$ 400 mil para investir na compra de uma empresa.
Você tem o objetivo de multiplicar o capital, para isso deverá considerar a compra de uma empresa com capacidade de entregar grandes resultados no futuro.
Analisando alguns negócios, você se esbarrou com a Vogli Beer, uma cervejaria com excelente desempenho operacional, sendo negociada a R$ 250 mil em valor de mercado.
Sabiamente, você busca empresas com capacidade em gerar caixa, afinal uma empresa queimadora de caixa não é sustentável
Então você irá comparar o valor de venda da empresa, com a geração de caixa futura oriunda de sua atividade operacional, descontada por uma taxa que reflita todos os riscos embutidos.
Você avaliou o desempenho esperado sobre os resultados futuros da Vogli Beer e do mercado, chegando aos seguintes projeções:
- Ano 1: R$ 98,5 mil
- Ano 2: R$ 102,5 mil
- Ano 3: R$ 104,9 mil
- Ano 4: R$ 107,3 mil
Para descobrir quanto vale hoje esses resultados futuros, você desconta esses fluxos a uma taxa que considera a estrutura de capital da empresa e seus riscos.
Vamos supôr que no caso da Vogli Beer a taxa de desconto seja de 6%, as projeções ficaram assim:
| Tempo | Valor Projetado (R$) | Valor Descontado (R$) |
| Ano 1 | 98,5 mil | 92.924 |
| Ano 2 | 105,5 mil | 93.895 |
| Ano 3 | 104,9 mil | 88.076 |
| Ano 4 | 107,3 mil | 84.991 |
Agora soma-se o total dos valores descontados, chegando ao total de quando deveriam valer hoje esses caixas futuros.
O total é de R$ 359 mil.
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Não vou entrar no mérito técnico da perpetuidade e de porque a taxa de desconto era de apenas 6%, estou apenas ilustrando um exemplo hipotético simples.
Assim sendo, no mercado a Vogli Beer está negociando a R$ 250 mil, um desconto de R$ 109 mil. Um desconto de mais de 43 por cento…
Excelente margem de segurança!
Com esses parâmetros, vale a pena comprar a Vogli Beer, concorda?
A verdade é que essa é a maneira de saber se vale ou não comprar uma ação listada em bolsa.
Se a avaliação sobre a Vogli Beer ocorre via ações negociadas na Bolsa de Valores, os investidores simplesmente ignoram esse fato.
A maioria busca estimar o quanto o preço da ação irá subir e não o quanto que a empresa irá gerar de valor.
Quando os investidores estão atuando na bolsa de valores, parece que muitos deixam o racional do negócio de lado e direcionam o foco na cotação.
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Enquanto não for entendido que o preço é a consequência do quanto que a empresa gera de valor no longo prazo, esses investidores não serão bem sucedidos em seus investimentos.
Focar no preço da ação é o mesmo que usar “antolhos”, aquele acessório que limita a visão do cavalo, restringindo seu olhar a um pequeno e limitado espaço.
Você virá refém do preço e suas decisões passarão a depender do quanto caiu ou subiu ao invés do quanto a empresa está crescendo e gerando valor.
Mantenha o seu foco no negócio, o preço é consequência dele e não o contrário.
Esse é o trabalho no canal Joias. Vimos as ações caírem, mas os negócios são os mesmos.
Focando no valor, você encontrará mais facilmente as ações que estão absurdamente baratas.
