Investidores Estão Repetindo Grande Erro de Antes da Crise Financeira de 2008, diz Economista

O economista David Rosenberg acaba de alertar os investidores, dizendo que seus comportamentos o lembravam dos preparativos para a crise imobiliária e a crise financeira de 2008.

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A maior parte de Wall Street antecipa agora uma aterragem suave da economia dos Estados Unidos, onde o Federal Reserve consegue esmagar a inflação sem afundar a economia ou causar o aumento do desemprego. 

Houve um clima semelhante em 2007, quando "o consenso e muitos participantes do mercado presumiram erroneamente que a recessão nunca chegaria", escreveu Rosenberg num memorando intitulado "2007 Redux" esta semana.

O economista veterano, que é presidente da Rosenberg Research, traçou vários paralelos entre os dois períodos e sublinhou porque estava convencido de que havia problemas pela frente. 

Ele observou que as ações e as casas eram hoje mais caras em relação aos rendimentos e aos lucros do que no pico das bolhas de meados da década de 2000. 

Acrescentou que a inadimplência nos cartões de crédito e nos empréstimos para automóveis estava a aumentar e que havia montantes perigosos de dívida no setor bancário paralelo .

Rosenberg sublinhou que o colapso do New Century Financial e do Bear Stearns em 2007 foi considerado incidente isolado e contido – semelhante à forma como a onda de falências bancárias deste ano.

Além disso, a atual força de vários indicadores econômicos pode ser enganosa, disse ele, já que muitos deles só capitularam oito meses após o início da recessão de 2008.

O antigo economista-chefe norte-americano do Merrill Lynch salientou que a procura dos consumidores foi apoiada pelos gastos do governo em meados da década de 2000 e argumentou que o estímulo pandêmico teve o mesmo efeito. 

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O Fed também aumentou as taxas de juro de forma mais agressiva nos últimos 18 meses 

do que em meados da década de 2000, e os cortes nas taxas do banco central em 2007 não foram suficientes para salvar a economia, disse ele. 

Rosenberg disse que, naquela época, os investidores caíram "em gancho, linha e chumbada" pela narrativa de que o ciclo de expansão e queda era história e uma "nova era" estava em andamento. 

Segundo ele, a história estava se repetindo e a economia dos EUA estava caminhando para uma recessão que a maioria das pessoas não esperava.

“Estou disposto a reconhecer que a recessão foi adiada. Mas não foi descarrilada”, escreveu ele. 

“Esta recessão ocorrerá nos próximos trimestres, não nos próximos anos”, continuou ele, prevendo um aumento nas perdas de empregos e incumprimentos de empréstimos, uma desinflação mais rápida e um novo mercado altista nos títulos do Tesouro.

O último aviso de Rosenberg não surpreenderá os seus seguidores mais próximos. Ele já comparou o ambiente atual às bolhas pontocom e imobiliária e comparou a forte resistência que enfrentou as duras demissões que enfrentou no passado antes de finalmente provar que estava certo.

"Estou ensanguentado, mas inflexível, e não estou disposto a me render à legião de defensores da nova 'nova era'", disse ele.

Fonte: Business Insider