Um coro crescente de especialistas de Wall Street alertou recentemente que as ações dos EUA parecem caras e que devem ser corrigidas.

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Os investidores bilionários Bill Gross e Jeremy Grantham disseram que as ações norte-americanas estão significativamente sobrevalorizadas, com este último prevendo que o índice S&P 500 poderá cair até 50%. 

O CEO da DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, e os estrategistas do JPMorgan também expressaram opiniões semelhantes nas últimas semanas.

Mas nem todo mundo concorda com isso. Jeremy Siegel, professor de finanças e guru de mercados da Wharton, sugere que pode ser exatamente o oposto.

As ações dos EUA ainda oferecem “excelentes valores a longo prazo”, com o chamado rendimento dos lucros – um indicador-chave dos retornos – a atingir cerca de 6%, bem acima da taxa ajustada à inflação de cerca de 2,4% oferecida pelo mercado obrigacionista, escreveu em seu comentário semanal no WisdomTree.

Embora o chamado prêmio de risco das ações – o retorno adicional das ações em relação aos rendimentos das obrigações governamentais – tenha caído para um mínimo de vários anos de cerca de 3%, ainda não prova que as ações se tornaram muito caras, acrescentou.

Investindo em ações no longo prazo

"Temos um mercado cujo preço é 17,5 vezes superior às estimativas de lucros para o próximo ano e as ações de ex-tecnologias estão sendo vendidas três a quatro pontos abaixo. Mesmo que haja uma recessão moderada, esses são ótimos valores de longo prazo. As ações estão quase em níveis onde os lucros os rendimentos estão acima de 6%, o que equivale a retornos reais daqui para frente", escreveu Siegel.

O autor do livro "Investindo em ações no longo prazo" ainda acrescentou:

"As ações ainda estão cotadas para retornos de longo prazo muito melhores e um prémio de capital de 3%, embora inferior ao da última década, não significa que as ações estejam acima do valor justo. Na minha opinião, estão agora subvalorizadas".

Alguns especialistas apontaram para os níveis historicamente elevados do mercado acionista relativamente às obrigações, e para a queda no prémio de risco das ações, para argumentar que as ações se tornaram demasiado caras e que uma liquidação pode estar iminente.

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Nos últimos meses, o S&P 500 subiu para níveis vistos pela última vez durante o pico do boom das pontocom, em relação a um índice que acompanha o mercado de obrigações empresariais dos EUA, de acordo com dados da plataforma de análise global Koyfin.

A métrica atingiu este máximo pela última vez na Primavera de 2000 – e isso foi seguido por um colapso plurianual nas acções que viu o S&P 500 cair 50% entre Março de 2000 e Outubro de 2002.

"O prêmio de risco das ações está perto do seu pior nível desde 1927. Nos 6 casos em que isso ocorreu, os mercados viram uma grande correção e recessão/depressão - 1929, 1969, 99/00, 07, 18/19, presente, ", disse a empresa de pesquisa MacroEdge em um  post recente no X.

Fonte: Business Insider

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