Fundo imobiliário HGFF11 fecha novembro sem grandes movimentações e mantém patamar de distribuição.
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A gestão do fundo imobiliário HGFF11 optou por manter a austeridade durante o passado mês de novembro.
Conforme explica a gestora no relatório gerencial do mês, o cenário político e econômico local, com inflação e risco fiscal em destaque, contribuíram para uma deterioração nas projeções econômicas.
Assim, a CSHG optou por realizar apenas ajustes pontuais de posições dentro de cada estratégia, sem elevadas alterações na alocação setorial do fundo e sem grandes movimentações de secundário.
Com isso, o fundo manteve sua distribuição em R$ 0,55.
No documento, se nota o otimismo que se instala pouco a pouco no mercado.
Segundo a gestora, é possível que ocorra uma elevação do patamar de distribuição no curto prazo, tendo em vista o arrefecimento da pandemia e maiores indexadores de juros e inflação.
Se você busca maneiras mais eficientes de ampliar seu capital e receber uma renda mensal isenta de IR, deve investir nos melhores fundos imobiliários, principalmente os FIIs que compõem o IFIX (índice dos fiis listados em bolsa).
Por isso, conhecer as características do HGFF11 é fundamental!
Neste artigo, você entenderá:
- O que é HGFF11;
- Rendimentos do HGFF11;
- Resumo da Carteira do HGFF11;
- Liquidez do HGFF11;
- Principais riscos do HGFF11;
- Se o HGFF11 vale a pena.
Leia até o final e descubra se o Fundo Imobiliário CSHG Imobiliário FOF (HGFF11) vale a pena e deve fazer parte de sua carteira!
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O que é HGFF11 FII?
O código HGFF11 identifica o fundo imobiliário CSHG Imobiliário FOF, que tem por objetivo gerar renda isenta de impostos e valorização de suas cotas.
Administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo, o HGFF11 é um fundo de fundos, que investe a maior parte de seus recursos em cotas de outros fundos imobiliários.
O fundo tem dois ativos alvo: Fundos imobiliários, que representam maior parte da carteira, e CRI (Certificados de Recebíveis Imobiliários), que ocupam menor posição.
As atividades do fundo HGFF11 começaram em agosto de 2019, trazendo ao mercado 1,8 milhões de cotas comercializadas a R$ 100 cada.
O valor de mercado do fundo ao final de novembro de 2021 era de R$ 189,8 milhões.
HGFF11 Rendimentos
No mês de março, o fundo anunciou a distribuição de rendimentos no valor de R$ 0,55 em dividendos por cota, referente a novembro.
Conforme informado pela gestora, o patamar atual de distribuição de renda leva em consideração as receitas recorrentes do fundo e desconsidera ganhos de capital em negociações de cotas.
Vale destacar que, ainda de acordo com a instituição, é possível ocorrer um incremento na distribuição de rendimentos no curto prazo, tendo em vista o arrefecimento da pandemia e maiores indexadores de juros e inflação.
O dividend yield (DY) no período, calculado pela divisão do rendimento anualizado sobre a cota valor de mercado. é de 9,96%.
A imagem abaixo mostra os rendimentos mensais do HGFF11 entre dezembro de 2020 e novembro de 2021.
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HGFF11 Rentabilidade
Desde seu início, em agosto de 2019, o fundo apresenta uma rentabilidade de -24,2, considerando a cota de mercado, e de -1,5%, ao considerar a cota patrimonial ajustada.
O retorno do IFIX no mesmo período foi de -1,8%.
No mês de novembro, a rentabilidade do Fundo foi de -3,5% (patrimonial ajustada) e -8,6% (mercado), enquanto o IFIX marcou -3,6% e o CDI 0,6%.
A imagem abaixo mostra a tabela de rentabilidade do HGFF11 em diferentes períodos e compara os índices com indicadores de mercado.
Resumo da Carteira do HGFF11
A carteira do HGFF11 é essencialmente composta por cotas de outros fundos imobiliários (FIIs), porém apresenta pequena parcela investida em ativos de renda fixa.
Ao final de novembro/21, o fundo mantinha 97,9% de seu patrimônio líquido investido em FIIs, enquanto 2,1% estavam alocados em renda fixa.
Na data, os Fundos de CRI representavam a maior exposição do HGFF11 (27% sobre os ativos alvo).
Na sequência, estavam os Fundos de lajes corporativas, tomando 20%, e os de logística/industrial, representando 17,6%.
A imagem abaixo detalha a alocação do HGFF11 por setor de atuação e a compara com o IFIX.
O tipo de alocação mais presente na carteira é a estratégia tática, que prioriza a tese fundamentalista, exposições setoriais e com geração de valor a médio/longo prazo.
A imagem abaixo mostra a posição da carteira do HGFF11 em novembro de 2021 por tipo de alocação (% de Ativos Alvo).
Diversificação
A carteira atual do HGFF11 é composta por 34 Fundos Imobiliários, sendo o mais representativo o HGRU11 (CSHG Renda Urbana-FI Imobiliario-FII).
Esse FII, também gerido pela CSHG, representa 8,77% da carteira do HGFF11.
A imagem abaixo mostra a composição da carteira de FIIs do HGFF11 em relação ao percentual de ativos alvo. O item identificado como “Outros” representa os FIIs com participação inferior a 2%.
Cabe destacar que 25,6% dos ativos na carteira do HGFF11 são cotas de outros fundos da mesma administradora/gestora, conforme mostra a imagem abaixo.
Negociação e Liquidez HGFF11
No mês de novembro/21, o HGFF11 registrou um giro de 6,5% de suas cotas, somando um volume aproximado de R$ 12,86 milhões.
A média diária no período foi de cerca de R$ 700 mil.
Nos 12 meses anteriores, o giro de cotas do Fundo chegou a 62,7%, totalizando um volume aproximado de R$ 151,77 milhões.
A média diária aproximada é de R$ 575 mil.
O gráfico abaixo mostra a evolução do volume financeiro movimentado e do número de cotistas (em azul escuro) do HGFF11.
Riscos do HGFF11
Os principais riscos do HGFF11 são: Liquidez, de mercado, de concentração, de crédito e de conflito de interesses.
Risco de Liquidez
O risco de liquidez se relaciona com a conversão de uma cota de fundo imobiliário em dinheiro.
O processo de venda das cotas depende do mercado secundário, uma vez que os fundos imobiliários não admitem o resgate antecipado.
Embora o HGFF11 venha ampliando sua liquidez no mercado secundário, ainda não ultrapassou a barreira do R$ 1 milhão que otimiza a segurança de quem investe.
Cabe ressaltar, porém, que mesmo com uma liquidez consistente, não existem garantias quanto a valores ou prazos de venda para as cotas do HGFF11 ou de qualquer outro fundo imobiliário.
Risco de Mercado
O risco de mercado representa a possibilidade de oscilação negativa no preço ou na rentabilidade de um fundo.
No HGFF11, se busca minimizar o risco com a diversificação, uma gestão ativa e fundos sólidos.
Ainda assim, os rendimentos gerados pela compra e venda de FIIs é importante fonte de renda para fundos de fundos, e uma oscilação no mercado poderia afetar seus resultados.
Risco de Concentração
O risco de concentração se refere à diversificação de títulos, gestores e segmentos adotada pela gestão do fundo.
Em fundos de fundos, como é o caso do HGFF11, esse risco é avaliado analisando a distribuição de capital em busca de concentração excessiva em um único ativo.
Quanto mais pulverizada for a carteira, melhor para a segurança de quem investe no fundo, já que o risco se torna diversificado.
A maior exposição do HGFF11 corresponde a 8,77% do investido em ativos alvo.
Observando as 5 primeiras, chegamos a uma concentração de 36,95%.
Já quando se avaliam as 10 principais exposições somam 59%.
Risco de Crédito
O risco de crédito afeta títulos de dívidas, como os CRIs.
Ele se refere à possibilidade de que o devedor ou o emissor do título não pague o débito.
Como esses títulos são lastreados em imóveis ou contam com outras garantias, esses ativos são tomados em pagamento.
Porém, a conversão desses bens em dinheiro leva um tempo, sobre o qual não existem garantias.
Esse risco também afeta o HGFF11, uma vez que investe em Fundos de CRI.
Risco de Potencial Conflito de Interesses
A administradora e gestora do HGFF11 exerce atividades similares em outros fundos imobiliários, como o HGRE11 e o HGRU11.
De fato, o HGFF11 possui mais de 25% do capital investido em ativos alvo aplicados em Fundos administrados/geridos pela CSHG.
Assim, optando por aplicar recursos em fundos que ela mesma administra, pode-se criar uma situação de conflito de interesses potencial ou efetiva.
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Dados do HGFF11
Veja agora os dados do fundo imobiliário HGFF11:
- Razão Social: Fundo de Investimento Imobiliário CSHG Imobiliário FOF
- CNPJ:32.784.898/0001-22
- Administradora: Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.
- Público Alvo: Investidores em Geral
- Segmento: Gestão Ativa - Títulos e Valores Mobiliários
- Patrimônio Líquido (11/21): R$ 241.961.375,26
- Taxa de Administração: 0,80% a.a. (ao ano) sobre o valor de mercado do fundo
- Taxa de Performance: 20% sobre o que exceder a variação do IFIX
- Início do Fundo: 20 de fevereiro de 2019
- Quantidade de Emissões: 2
- Número de Cotistas (11/21): 9.213
- Número de Cotas do HGFF11: 2.863.597
- Regulamento do HGFF11
- Relatório Gerencial HGFF11
- HGFF11 Site Oficial (RI)
HGFF11 Subscrição
A subscrição é um direito do investidor de um fundo imobiliário. Ele assegura que o cotista possa manter seu percentual de participação no fundo ante uma nova emissão.
Na prática, o fundo emite novas cotas (geralmente a preço mais baixo) e o cotista tem a preferência na compra, sempre proporcional ao número atual de cotas que possuir do fundo.
Caso não queira usar o direito de subscrição, alguns fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.
A mais recente emissão de cotas do HGFF11 aconteceu em agosto de 2020, e ofereceu um fator de proporção de 1,16322333333.
Isso significa que para cada 100 cotas detidas na data do anúncio, o cotista do Fundo pode adquirir 116 novas cotas ao preço de emissão (R$ 95,52).
Dúvidas sobre HGFF11
Veja as dúvidas mais comuns sobre o HGFF11.
Como comprar HGFF11?
A compra de cotas do HGFF11 é feita através das corretoras de valores. Abrir sua conta em uma delas e transferir o montante que deseja investir para ela são os primeiros passos.
Então, basta acessar o Home Broker, buscar o fundo pelo código (HGFF11) e selecionar o número de cotas e valor a pagar.
Envie a ordem de compra e aguarde a confirmação.
Onde achar o informe de rendimentos do HGFF11?
O informe de rendimentos do HGFF11 é disponibilizado pela gestora em seu site oficial. Você ainda o pode encontrar neste mesmo artigo, em Dados do HGFF11.
Onde achar o relatório gerencial do HGFF11?
O relatório do HGFF11 está disponível no site oficial do fundo. Além disso, você o encontra neste artigo, na seção Dados do HGFF11.
Como declarar o fundo imobiliário HGFF11 no IR?
Para descobrir como declarar o fundo imobiliário HGFF11 no imposto de renda, consulte o artigo como declarar o imposto de renda sobre investimentos.
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HGFF11 Vale a Pena?
O HGFF11 é um fundo de fundos que está no mercado desde meados de 2019 e conta com 34 ativos distintos em sua carteira.
No geral, o Fundo vem cumprindo seu papel, e gerando renda recorrente estável para seus cotistas.
A concentração em fundos da própria administradora/gestora é algo a manter em mente, mas que não preocupa.
O único ponto negativo claro é que o HGFF11 ainda não bateu a “meta”do R$ 1 milhão em liquidez diária.
Por isso, não recomendo o HGFF11 neste momento. Caso opte por investir, não vá muito longe.
Lembre-se que é preciso manter uma alocação de ativos adequada, baseada em seu perfil de investidor, para minimizar os riscos de investimento.
Agora, me conte uma coisa: Quais fundos imobiliários quer conhecer melhor?
Responda nos comentários! A próxima análise pode ser a que você pediu.
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