Questionado por cotistas, Fundo Imobiliário HFOF11 responde sobre polêmica com Fundo BBPO11.
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Já afirmei em outras ocasiões que os cotistas são os verdadeiros “donos” dos Fundos Imobiliários.
Essa verdade sai à luz sempre que alguma situação gera desconforto, como ocorreu recentemente com o Fundo HFOF11.
A questão levantada pelos cotistas está relacionada ao FII BBPO11 (BB Progressivo II), gerido pela Votorantim Asset Management, e que representa hoje 8,3% do patrimônio investido do HFOF11.
Criado em agosto de 2012, o BBPO11 nasceu com o objetivo de adquirir agências do Banco do Brasil para alugá-las ao próprio banco.
O Fundo adquiriu 64 imóveis e celebrou contratos atípicos com a entidade, cujos vencimentos seriam em 2022.
Em agosto, ocorreu uma renegociação de 58 desses contratos, com um desconto de 17% sobre os valores.
O questionamento surgiu porque a Votorantim Asset estaria conflitada para negociar os termos dos contratos por ser o próprio Banco do Brasil seu acionista controlador.
Para a gestora do HFOF11, o ponto crucial não é a boa-fé, a transparência ou a qualidade do resultado alcançado, mas sim a conformidade com as normas aplicáveis.
Segundo ela, o Fundo está diante de uma situação estrutural permanente de conflito de interesses, e é preciso que a deliberação sobre o futuro da posição ocorra em uma assembleia.
Se você está a procura de maneiras eficientes para fazer seu patrimônio crescer, deve conhecer suas características!
Neste artigo você entenderá:
- O que é HFOF11;
- Rendimentos do HFOF11;
- Resumo da Carteira do HFOF11;
- Negociação e Liquidez do HFOF11;
- Riscos do HFOF11;
- Subscrição do HFOF11;
- Se o HFOF11 vale a pena.
Leia até o final e descubra se o HFOF11 vale a pena e deve entrar em sua carteira!
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O que é HFOF11 FII?
HFOF11 é a sigla utilizada para identificar o fundo imobiliário Hedge Top FOFII em operações na bolsa de valores.
Ele é um fundo de fundos (FoF), que tem por objetivo investir a maior parte de seus recursos em outros fundos imobiliários.
O fundo BCFF11 (BTG Pactual Fundo de Fundos) é outro exemplo de FoF.
Administrado pela Hedge Investments Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda, de São Paulo - SP, o HFOF11 teve início em fevereiro de 2018 com a emissão de 5 milhões de cotas vendidas a R$ 100 cada.
Em novembro de 2021, o HFOF11 registrava um patrimônio superior a de R$ 1,9 bilhão, e mais de 64 mil cotistas.
HFOF11 Rendimentos
Em 14 de dezembro, o HFOF11 distribuiu dividendos de R$ 0,60 por cota, referentes ao mês de novembro/21.
O valor significa 0,76% em relação ao valor de cota no fechamento de novembro (R$ 78,40).
Desde o início do Fundo, em fevereiro de 2018, o HFOF entregou um rendimento médio de R$ 0,71/cota ao mês.
Abaixo a distribuição média ao longo dos trimestres em comparação com a indústria em reais por cota.
A gestora explica que o gráfico apresentado é baseado em um paralelo entre os rendimentos efetivamente distribuídos pelo HFOF e o que seria obtido com investimento na carteira do IFIX.
Cabe destacar que o HFOF11 encerrou novembro com R$ 0,52 por cota de resultados acumulados em períodos anteriores e ainda não distribuídos.
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Resumo da Carteira do HFOF11
A carteira atual do HFOF11 é 100% composta por cotas de outros fundos imobiliários, como mostra a imagem abaixo.
A maior parte dos FIIs nos quais o HFOF11 investe são do segmento corporativo (34% da carteira).
Os FIIs do segmento mobiliário ( de papel, ou de CRI), representam 22% da carteira, enquanto os do setor logístico-industrial, 21%.
O Fundo investe, ainda, em FIIs de renda urbana (13%) e de shopping centers (10%).
No gráfico abaixo, a alocação de ativos do HFOF11 por segmento em novembro de 2021.
Em relação a alocação estratégica, o Funbdo mantém 71% de seus recursos focados em geração de renda recorrente para seus cotistas.
O percentual dedicado ao ganho de capital é de 14%, e os 15% restantes são focados em ambas estratégias: a renda e o ganho.
Diversificação
Em sua carteira, o HFOF11 conta com 22 Fundos com representatividade maior de 0,70% de seu patrimônio líquido.
A principal exposição é o FII HAAA11 (Hedge AAA), que representa 13,7% do patrimônio do Fundo.
Em segunda posição, com 13%, está o FII HLOG11 (Hedge Logística). Na sequência, vem o HREC11 (Hedge Recebíveis Imobiliários), representando 9,3% do PL do Fundo.
A imagem abaixo detalha a diversificação da carteira do HFOF11 ao final de novembro de 2021.
Negociação e Liquidez HFOF11
O HFOF11 esteve 100% presente nos pregões durante o mês de novembro. O volume total negociado no mês foi de aproximadamente R$ 43,3 milhões.
Isso significa um valor médio diário de aproximadamente R$ 2,2 milhões.
O giro foi de 2,4% do total de cotas.
No ano, considerando o período até o mês de novembro, o Fundo registrou um volume total de R$ 726,8 milhões, sendo o volume médio diário de R$ 3,2 milhões.
No período, o giro alcançou 33,4% do total de cotas, conforme descrito na imagem abaixo.
Riscos do HFOF11
Assim como outros fundos imobiliários, o HFOF11 oferece certos riscos. Os principais deles são: risco de concentração, de mercado e de potencial conflito de interesses.
Risco de Concentração
O risco de concentração fala da diversificação do portfólio do FII. Em um fundo de fundos, como HFOF11, buscamos uma carteira diversificada.
O HFOF11 tem mais de 22 FIIs em sua carteira. As duas maiores exposições representam 13,7% e 13% de seu patrimônio.
Risco de Mercado
O risco de mercado representa a possibilidade de oscilação negativa no preço ou rentabilidade de um fundo imobiliário.
Isso não apenas atinge o HFOF11, mas todos os fundos nos quais investe.
De fato, vivemos uma dessas situações em março de 2020, com a crise causada pelo coronavírus, que impactou todo o mercado de FIIs.
A gestora do HFOF11, assim como outras, busca minimizar esse risco diversificando seus investimentos entre diferentes segmentos e realizando uma gestão ativa.
Ainda assim, o ganho de capital, que é gerado por operações de compra e venda de cotas, permanece exposto a possíveis impactos negativos.
Além disso, o investimento em fundos imobiliários de tijolo oferece certos riscos próprios, como vacância, inadimplência, variação de preços dos imóveis e outros.
Mesmo sem imóveis em carteira, esses riscos impactam o HFOF11, uma vez que investe em fundos que possuem imóveis e estão expostos a eles..
Risco de Potencial Conflito de Interesses
A administradora e gestora do HFOF11 exerce atividades similares em outros fundos imobiliários.
Assim, a gestão pode investir em outros fundos administrados pela Hedge, o que pode colocar o fundo em situação de conflito de interesses efetiva ou potencial.
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Dados do HFOF11
Confira agora os dados do HFOF11:
- Razão Social: Hedge Top FOFII 3 FDO INV IMOB - FII
- CNPJ: 18.307.582/0001-19
- Gestor: Hedge Investments Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.
- Público Alvo: Investidores em Geral
- Segmento: Títulos e Valores Mobiliários
- Patrimônio Total (11/2021): R$ 1.913.538.906,17
- Taxa de Administração: 0,60% a.a. (ao ano) sobre o valor de mercado do fundo caso integre o IFIX
- Taxa de Performance: 20% sobre o que exceder o IFIX - semestral
- Início do Fundo: fevereiro de 2018
- Quantidade de Emissões: 11
- Número de Cotistas (11/2021): 64.937
- Número de Cotas do HFOF11: 22.975.000
- Regulamento do HFOF11
- Relatório Gerencial do HFOF11
- HFOF11 Site Oficial (RI)
HFOF11 Subscrição
A subscrição é um direito de quem possui cotas de um FII, que assegura a possibilidade de manter seu percentual de participação no fundo em uma nova emissão de cotas.
Na prática, o fundo emite novas cotas (geralmente a um preço mais baixo do que o de mercado), e oferece a preferência de compra a seus cotistas.
Não se trata de possibilidade de compra sem limites: o número de novas cotas que você poderá adquirir será sempre proporcional ao número atual de cotas que já possui.
O anúncio da emissão informa um fator de proporção a ser aplicado sobre o número de cotas que já se possui para entender quantas novas cotas é possível adquirir.
Como direito, a subscrição é opcional.
Inclusive, caso não queira comprar novas cotas, alguns fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.
A 11ª emissão de cotas do HFOF11 foi encerrada em novembro de 2021. Na ocasião, o fator de subscrição foi de 6,63764961915%.
Dúvidas sobre HFOF11
Veja as dúvidas mais comuns sobre o HFOF11.
Como comprar HFOF11?
A compra de cotas do HFOF11 é feita através das corretoras de valores. Assim, é essencial ter sua conta em uma delas.
O processo de compra é simples:
- Transfira o montante a investir para sua conta na corretora de valores;
- Acesse o Home Broker;
- Localize o fundo por seu código (HFOF11);
- Selecione a quantidade de cotas e o valor a pagar;
- Envie a ordem de compra.
Onde achar o informe de rendimentos do HFOF11?
O informe de rendimentos está disponível na página do HFOF11. Acesse a aba ‘relatórios financeiros’.
Onde achar o relatório gerencial do HFOF11?
O relatório gerencial do HFOF11 é encontrado na página oficial do fundo. Acesse a aba ‘relatórios’.
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HFOF11 Vale a Pena?
O HFOF11 é um Fundo que investe em cotas de outros Fundos Imobiliários e está no mercado desde 2018.
De lá para cá, vem trazendo um histórico de distribuições consistente. Hoje, sua média de dividendos mensais está em R$ 0,71 por cota.
Embora sua principal exposição contabilize um pouco mais do que os 12% que costumo recomendar como margem de segurança, não há nada que desabone este Fundo.
Ao contrário: seu desenvolvimento vem sendo bastante bom até esta data.
Com base nisso, o HFOF11 vale a pena pensando na diversificação da carteira.
A vantagem de um Fundo de Fundos é a administração profissional, mas pagar um valor tremendamente elevado por isso não é um bom negócio.
Assim, a dica é a mesma de sempre: fique de olho para não investir mal em um bom ativo.
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Lembre-se que antes de investir em fundos imobiliários é necessário conhecer seu perfil de investidor para fazer uma boa alocação de ativos e se expor a um nível adequado de risco.
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