HCRI11: Hospital da Criança Vale a Pena?
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HCRI11: Hospital da Criança Vale a Pena?

Conheça o Fundo Imobiliário Hospital da Criança (HCRI11): Dividendos, Rentabilidade, Subscrição e Riscos.

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Atualizado em 23/06/2020
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Fundo Imobiliário Hospital da Criança (HCRI11) distribui R$ 2,65 em dividendos referentes ao mês de maio.

A queda dos fundos imobiliários em março atingiu os fundos de todos os segmentos.  

O fundo HCRI11, que investe em um hospital, não foi exceção. Suas cotas bateram os R$ 327 no auge da baixa, mas demonstraram recuperação nos meses seguintes.  

A cota de fechamento de maio foi de R$ 395,10. Na primeira quinzena de junho, valor seguiu em ascensão e no dia 15 de junho as cotas eram comercializadas a R$ 401,50. 

Mesmo ante a incerteza do mercado, a distribuição de dividendos não foi suspensa e manteve-se dentro de sua média. 

Agora, com o vencimento de seu único contrato de locação em setembro e uma ação judicial de revisão de valores tramitando desde 2011, os rendimentos futuros do fundo estão na berlinda. 

Se você busca maneiras mais eficientes de ampliar seu capital e receber uma renda mensal isenta de IR, deve investir nos melhores fundos imobiliários, principalmente os FIIs que compõem o IFIX (índice dos FIIs listados em bolsa).

Por isso, conhecer as características do HCRI11 é fundamental!

Neste artigo, você entenderá: 

  • O que é HCRI11;
  • Rendimentos do HCRI11;
  • Resumo da Carteira do HCRI11;
  • Liquidez do HCRI11;
  • Principais riscos do HCRI11;
  • Se o HCRI11 vale a pena. 

Leia até o final e descubra se o Fundo Imobiliário Hospital da Criança (HCRI11) vale a pena e deve fazer parte de sua carteira!

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O que é HCRI11 FII?

O código HCRI11 identifica o Fundo Imobiliário Hospital da Criança, gerido e administrado pela BTG Pactual, que já administra outro fundo do mesmo segmento, o NSLU11

Trata-se de um fundo do tipo tijolo, que investe a maior parte de seu capital em imóveis físicos, com os quais gera renda mensal isenta de impostos. 

No HCRI11, o foco é um empreendimento: o hospital que dá nome ao fundo, e se localiza na capital paulista. 

Iniciado em outubro de 2000, o patrimônio do HCRI11 era superior a R$  58 milhões ao final de maio de 2020. 

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HCRI11 Rendimentos

No mês de maio, os dividendos distribuídos pelo HCRI11 foram de R$ 2,65 por cota. O valor representa 0,67% sobre o preço de cota no fechamento do último dia do mês, que foi de R$ 395,10.  

Ao longo dos últimos 12 meses, os rendimentos mensais do HCRI11 somaram R$ 31,01, o correspondente a 7,85 % do valor de cota registrado ao final de maio/20. 

Na tabela abaixo, veja os rendimentos mensais distribuídos pelo fundo desde janeiro de 2019. Valores expressos em Reais. 

JanFevMarAbrMaiJunJulAgoSetOutNovDez
20202,652,652,632,412,65






20192,602,562,542,522,402,462,572,572,562,572,642,65

Fonte: Relatório Gerencial. 

Resumo da Carteira do HCRI11 

O fundo imobiliário HCRI11 apresenta somente um ativo em sua carteira. 

Trata-se do Hospital da Criança, localizado no bairro Jabaquara, região sul da cidade de São Paulo (capital). 

O imóvel tem 5.518,20 m2 em área bruta locável, totalmente ocupados pelas instalações do hospital. 

O Hospital está entre os poucos a atender exclusivamente o público infantil, e é o único em sua região. 

Suas instalações oferecem pronto socorro pediátrico, e diversas especialidades, 11 salas de cirurgia e 71 leitos em total (sendo 20 em UTI). 

Além disso, conta ainda com centro médico com diversas especialidades, maternidade, departamento de oncologia, centro de diagnósticos, oncologia e três brinquedotecas. 

Fundado em 1998, o hospital foi vendido para a Rede D’Or São Luiz em abril de 2012, na mesma ocasião da aquisição do Hospital Nossa Senhora de Lourdes, que pertence ao FII NSLU11

A empresa, a maior operadora de hospitais independente do país, está presente em 6 estados e emprega quase 140 mil profissionais, entre médicos e outros colaboradores. 

HOSPITAL DA CRIANÇA

Endereço: Rua das Perobas, 295 – Jardim Oriental (Jabaquara)

Cidade: São Paulo – SP

ABL: 5.518,20 m2

Unidades ou lojas: 1

Participação do Fundo: 100%

Negociação e Liquidez HCRI11

No mês de maio de 2020 foram negociadas 577 cotas do HCRI11, totalizando um volume de R$ 1,35 milhão. A média diária no período foi de R$ 61 mil aproximadamente. 

Nos 12 meses anteriores, o fundo registrou 9.371 negociações totais, somando R$ 17,46 milhões em volume. 

A média mensal é de aproximadamente R$ 1,46 milhão no período.

O gráfico abaixo mostra a evolução das negociações do HCRI11 entre maio de 2019 e abril de 2020. A imagem mostra ainda (linha azul clara) a evolução da cotação do fundo.  

Negociação e Liquidez HCRI11
Negociação e Liquidez HCRI11. Fonte: Relatório Gerencial.

Riscos do HCRI11

Os principais riscos do HCRI11 são: Risco de liquidez, vacância, prazo do contrato, risco do inquilino e de concentração.  

Risco de Liquidez

O risco de liquidez se relaciona com a conversão de uma cota de fundo imobiliário em dinheiro. 

O processo de venda das cotas depende do mercado secundário, uma vez que os fundos imobiliários não admitem o resgate antecipado. 

Embora o HCRI11 tenha certa liquidez, ela não chega a ser considerada alta. 

Cabe destacar que mesmo em fundos de alta liquidez não existem garantias quanto a valores ou prazos de venda.  

Vacância

O risco de vacância é a possibilidade de que imóveis do portfólio do fundo permaneçam desocupados, deixando assim de gerar a renda esperada em aluguéis. 

Apesar da receita inexistente, os gastos naturais do investimento continuam. Assim, o fundo é obrigado a arcar com custos como IPTU, taxas de condomínio e outras. 

O fundo HCRI11 tem sua única propriedade completamente locada há vários anos. 

Prazo do Contrato

O risco do prazo de contrato se relaciona com a vacância, uma vez que existe a possibilidade de que o imóvel seja desocupado em seu término. 

Embora prazos longos representem maior segurança, o risco de ruptura antes do prazo existe.  

No caso do HCRI11 cabe comentar que existe uma dose algo maior de estabilidade quanto à locação: mudanças de endereço entre hospitais são menos comuns. 

No entanto, o contrato de aluguel com a Rede São D’or São Luiz vence em setembro de 2020. Cabe a possibilidade de uma negociação menos favorável ao fundo, o que impactaria seu rendimento. 

Risco do Inquilino

 O risco do inquilino é a inadimplência: sempre cabe a possibilidade de que os locatários não cumpram com suas obrigações. 

Isso ocasiona custos com medidas judiciais para o fundo, além de diminuir sua receita. Com isso, seus retornos são atingidos. 

Até o final de março/2020 o único inquilino do HCRI11 mantinha-se 100% adimplente. 

Risco de Concentração

O risco de concentração se relaciona com a alocação de ativos adotada pela gestão do fundo. 

O HCRI11 tem apenas um imóvel em carteira, o Hospital da Criança, situado na cidade de São Paulo. O imóvel está 100% locado para a Rede D’Or São Luiz. 

Suas receitas são exclusivamente geradas por ele, o que deixa os rendimentos à mercê do que venha acontecer com o empreendimento. 

O segmento de hospitais traz certa segurança de ocupação em comparação a outros mercados mais voláteis, uma vez que é menos comum ver uma mudança de endereço de hospital. 

Porém, o próprio segmento e a concentração em número de ativos e inquilinos gera outros riscos. 

Ao tratar-se de um hospital, o empreendimento ganha uma importância social enorme. Com isso, o inquilino goza de certas proteções garantidas por lei que favorecem sua posição em negociações. 

Em 2011, a administradora do Hospital recorreu à justiça solicitando redução do aluguel.

Segundo mostra a cronologia da ação revisional, a ação revisional segue sendo tramitada. 

Cabe comentar que, até o presente, os desdobramentos da ação favorecem à administradora do hospital. 

A julgar pelo visto no FII NSLU11, cuja sentença da ação revisional foi ditada recentemente e cujo hospital é igualmente administrado pela Rede D’Or, cabe pensar que a possibilidade de uma sentença desfavorável ao fundo é elevada. 

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Dados do HCRI11

Veja agora as principais informações do HCRI11: 

  • Razão Social: Fundo de Investimento Imobiliário Hospital da Criança
  • CNPJ: 04.066.582/0001-60
  • Gestor: BTG Pactual Serviços Financeiros DTVM
  • Público Alvo: Investidores em Geral
  • Segmento: Renda Passiva – Hospitais
  • Patrimônio Total  (05/2020): R$ 59.234.636,56
  • Taxa de Administração: 2,00% sobre o rendimento líquido mensal 
  • Taxa de Performance: Não há
  • Início do Fundo: 03 de outubro de 2000
  • Quantidade de Emissões: 1
  • Número de Cotistas (05/2020): 3.002
  • Número de Cotas do HCRI11: 200 mil
  • Regulamento do HCRI11
  • Relatório Gerencial  HCRI11
  • HCRI11 Site Oficial (RI)

HCRI11 Subscrição

A subscrição um direito do investidor de um fundo imobiliário. Ele assegura que o cotista possa manter seu percentual de participação no fundo ante uma nova emissão.

Na prática, o fundo emite novas cotas (geralmente a preço mais baixo) e o cotista tem a preferência na compra, sempre proporcional ao número atual de cotas que possuir do fundo.

Caso não queira usar o direito de subscrição, alguns fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.

O fundo imobiliário HCRI11 não ainda não teve emissões de cotas com oferta de subscrição. Na verdade, desde seu início não houveram novas emissões. 

Dúvidas sobre HCRI11

Veja as dúvidas mais comuns sobre o HCRI11.

Como comprar HCRI11?

A compra de cotas do HCRI11 é feita através das corretoras de valores. Abrir sua conta em uma delas e transferir o montante que deseja investir para ela são os primeiros passos. 

Então, basta acessar o Home Broker, buscar o fundo pelo código (HCRI11) e selecionar o número de cotas e valor a pagar. 

Envie a ordem de compra e aguarde a confirmação. 

Onde achar o informe de rendimentos do HCRI11?

O informe de rendimentos do HCRI11 é disponibilizado pela gestora em seu site oficial

Onde achar o relatório gerencial do HCRI11?

O relatório do HCRI11 está disponível no site oficial do fundo. Além disso, você o encontra neste artigo, na seção Dados do HCRI11

Como declarar o fundo imobiliário HCRI11 no IR?

Para descobrir como declarar o fundo imobiliário HCRI11 no imposto de renda, consulte o artigo como declarar o imposto de renda sobre investimentos.

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HCRI11 Vale a Pena?

O fundo HCRI11 possui um hospital com pouco mais de 5 mil m2 em área locável, que atualmente está 100% locado e em operação.

Seus rendimentos mensais são constantes desde o princípio do fundo, que é gerido por uma entidade tradicional no mercado. 

De fato, são rendimentos até interessantes. E, como plus, as cotas obtiveram uma valorização considerável ao longo dos anos. 

Porém, trata-se de um fundo com apenas um ativo em carteira e um único inquilino. Não bastasse, o inquilino é um hospital que, por sua importância social para a região, conta com vantagens na negociação. 

O grande desafio do fundo é manter o preço de aluguel cobrado por m2. Desde 2011 existe uma batalha judicial entre o fundo e seu inquilino para a revisional e em poucos meses vence o contrato. 

Neste ponto, cabe a real possibilidade de uma negociação menos interessante para o FII.  

Particularmente, prefiro não investir em fundos de hospitais. Essa vantagem social coloca o cotista em posição desfavorável e torna o investimento muito mais arriscado. 

Assim, o HCRI11 não é um fundo que eu recomende. Se optar por investir, cuide de não pagar um preço muito além do valor patrimonial e mantenha o olho na segurança da carteira! 

Lembre-se que é preciso manter uma alocação de ativos adequada, baseada em seu perfil de investidor, para minimizar os riscos de investimento. 

Agora, me conte uma coisa: Quais fundos imobiliários quer conhecer melhor? 

Responda nos comentários! A próxima análise pode ser a que você pediu! 

Análise de FIIs

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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