Lá em casa existe uma rotina sagrada que fazemos todos finais de semana. 

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Não me refiro a ir à missa.

Sábado à tarde é dia de "fazer mercado”, reabastecer a despensa, uma tarefa que é feita com muito agrado. 

Aqui no Sul, mais precisamente em Porto Alegre, costumo ir ao hipermercado Bourbon que é da famosa rede Zaffari.

Até o momento, não se cogita a hipótese de abertura de capital desta rede de mercados, caso contrário, talvez eu participasse. 

A qualidade da rede é incrível, ainda hoje se trata de uma empresa familiar. 

Por outro lado, temos boas opções de ações do setor de mercados na nossa bolsa de valores

Entre as opções, uma delas vem me chamando atenção por seus drivers de crescimento. 

Me refiro ao Grupo Mateus (GMAT3).

O Grupo Mateus é a 4ª maior empresa de varejo alimentar do país, com operações em:

  • Varejo de supermercados;
  • Atacarejo;
  • Atacado;
  • Móveis e eletrodomésticos;
  • E-commerce;
  • Indústria de panificação;
  • Central de fatiamento e porcionamento.

Possui forte presença no norte e nordeste do país, concorrendo com grandes redes nacionais e regionais.

Comparação de redes de mercados
Comparação de redes de mercados.

Seus estabelecimentos estão bem localizados, com eficiente rede de logística, o que acaba criando importantes barreiras de entrada na sua região. 

SiglaVl MercP/L Méd 3aP/LPSRP/VPADív Líq/Pat LíqMg OperMg LíqLiq Cor
GMAT317 Bi23,7022,091,32,92-0,116,8%5,8%5,0
CRFB339 Bi22,0211,580,52,170,476,8%4,6%1,0
PCAR39 Bi17,213,600,20,540,285,7%5,8%0,9

Se compararmos os fundamentos do Grupo Mateus com as principais empresas do mercado,não percebemos nada de diferenciado, com exceção da liquidez corrente que é justificada pelo caixa captado pelo recente IPO.

Na verdade, avaliando os múltiplos isoladamente, podemos até considerar suas ações caras

O que jamais podemos esquecer é que os múltiplos estão intimamente ligados a capacidade de crescimento da empresa.

Quanto maior a expectativa de crescimento de resultados de uma empresa, maior será o seu reflexo no preço. 

E é justamente neste ponto que o Grupo Mateus chama a atenção e se candidata a uma possível Joia da Bolsa.

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A expectativa é atingir 325 lojas até 2025.

Os drivers de crescimento estão baseados no investimento em tecnologia e operação de crédito.

O GMAT3 consegue levar supermercados de varejo a pequenas cidades que ainda não têm comércio estruturado e de referência.

Cria-se para o grupo um ambiente seguro e confortável, sem concorrentes e colaborando para o aumento de market share

Os resultados do Grupo Mateus no primeiro trimestre de 2021 foram bem favoráveis para operação:

Resultados do Grupo Mateus no 1t21
Resultados do Grupo Mateus no 1t21.

Houve crescimento em todas as linhas de resultados.

Em linha com o crescimento dos resultados, o grupo aumentou em 10% do market share.

O segmento de atacarejo é o mais representativo na receita do grupo e vem crescendo de forma acelerada. 

O aumento de lojas e maior eficiência na malha logística, pode significar a diluição de despesas relacionadas à logística e despesas administrativas.

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Por fim, a empresa possui um caixa sólido de R$ 1,2 bilhão após o IPO.

A combinação de crescimento eficiente, aumento de resultados, liquidez e marca forte, pode fazer a empresa destravar muito valor e justificar os atuais múltiplos. 

Desde o IPO do Grupo Mateus, suas ações caíram 18%. 

Aqui na carteira do Joias da Bolsa estamos atentos e acompanhando a evolução da empresa.

Pode ser que tenhamos uma boa oportunidade da bolsa aqui.

Convido você a se juntar a nós para receber todas as próximas recomendações em primeira mão.