O que é fundo alavancado?

Fundo alavancado é um tipo de fundo de investimento que realiza investimentos em ativos financeiros a partir da prática de tomar dinheiro emprestado.

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Ao pegar um financiamento, o fundo conseguirá comprar mais ativos do que os seus recursos em caixa conseguirão adquirir. Essa prática é chamada de alavancagem. 

Alavancagem é uma estratégia de investimento de usar dinheiro emprestado, para aumentar o retorno potencial de um investimento. 

A alavancagem permite que os fundos aumentem consideravelmente seus retornos caso os ativos comprados se valorizem.

Por outro lado, o risco também é maior, de modo que, caso haja uma queda no preço dos ativos da carteira do fundo, o dinheiro perdido será bem maior.

Portanto, os investidores devem estar atentos quanto aos riscos e possibilidades de retorno antes de investir em um fundo de investimento alavancado.

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Como funciona um fundo alavancado?

Basicamente, a característica principal de um fundo alavancado é o de fazer investimentos com dinheiro emprestado.

O conceito de alavancagem é muito utilizado por investidores e gestores de fundos de investimentos.

A vantagem principal de um fundo alavancado é a possibilidade de aumentar a quantidade de ativos de uma carteira sem a necessidade de fazer a emissão de novas cotas.

Para isso, basta o fundo fazer uso do seu patrimônio atual para adquirir uma quantidade de ativos maior do que o seu patrimônio líquido.

Isso é possível de ser feito através dos vários mecanismos existentes no mercado financeiro, como o investimento em opções e o uso de conta margem.

A conta margem margem é uma dívida ou dinheiro emprestado que o investidor usa para investir em outros instrumentos financeiros.

Essa linha de crédito é calculada com base na carteira de ações e títulos públicos dos investidores e fundos de investimentos. 

As compras que utilizam esse crédito estão sujeitas à incidência diária de encargos sobre o valor financiado.

Já as opções são derivativos cujos preços são associados ao valor do ativo e sua volatilidade.

As opções são ótimas formas de alavancagem pois são mais baratas que as ações, e permitem que o investidor de se expor à variação de preços do ativo.

Relação de risco e retorno de um fundo alavancado

No geral, os investidores usam a alavancagem para aumentar significativamente os retornos que podem ser fornecidos em um investimento. 

Vamos entender a relação de risco e retorno de um fundo alavancado com um exemplo.

Suponhamos um fundo que tenha R$1 bilhão em ativos em sua carteira.

Dessa forma ele poderá usar este valor como garantia para pegar uma quantidade adicional de recursos para fazer novos aportes.

Consideremos que esse fundo consiga usar esse valor para pegar R$500 milhões emprestados para comprar ações de algumas empresas com elevado potencial de crescimento.

Ao fazer isso, o fundo terá R$1,5 bilhões em ativos em sua carteira. Se o total das ações subirem, digamos, 50%, o fundo alavancado terá sua carteira valendo R$2,25 bilhões.

Ao descontar os R$500 milhões, e os juros do período (suponhamos de 10%), temos que o fundo conseguiu um patrimônio de R$1,7 bilhões.

Caso o fundo não tivesse feito essa estratégia de alavancagem, o resultado seria R$1,5 bilhões. 

Ou seja, ao se tornar um fundo alavancado, o retorno obtido foi maior do que 13% em relação à estratégia sem alavancagem.

Por outro lado, o fundo poderia estar em maus lençóis caso o mercado caísse.

Digamos que tenha havido uma crise repentina, a qual tenha levado a uma queda de 50% no preço das ações.

Com isso, o portfólio que tinha valor inicial de R$1,5 bilhão foi para R$750 milhões.

Descontando o valor do crédito e dos juros no período, temos um resultado final de R$200 milhões. 

Esse resultado é menos do que a metade do valor final caso o fundo não estivesse alavancado, que seria um patrimônio líquido de R$500 milhões.

Dessa forma, ao mesmo tempo que a alavancagem fornece grandes possibilidades de ganho para fundos alavancados, também eleva-se o risco de perdas.