O que é fora do dinheiro?

“Fora do dinheiro” (out the money) é uma expressão muito utilizada por quem opera no mercado de opções.

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Essa expressão também é conhecida como “fora  do preço”, e se refere a contratos de opções que estão sendo negociados sem valor intrínseco. 

Em outras palavras, se diz que uma opção está fora do dinheiro quando o seu preço de exercício está longe do preço do ativo no mercado, havendo baixa probabilidade de ser executada.

Já as opções que estão com alta da probabilidade de execução, se diz que estão “dentro do dinheiro”.

Resumindo, as opções fora do dinheiro são aqueles com menor probabilidade de exercício no vencimento, sendo aquelas que deverão “virar pó”.

Vejamos melhor como isso funciona.

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Como funcionam as opções dentro do dinheiro?

Um dos primeiros passos na hora de investir no mercado de opções é o de identificar as opções que estão em negociação com referência à diferença entre seu preço de exercício e o preço do ativo objeto no mercado.

Ou seja, deve-se identificar as opções que estão dentro do dinheiro e aquelas que estão fora do dinheiro.

Vejamos como identificar as opções de compra e venda que estejam fora do dinheiro.

Opção de compra fora do dinheiro

Uma opção de compra fora do dinheiro significa que o detentor da opção tem a oportunidade de comprar o título acima de seu preço de mercado atual.

Em outras palavras, é uma opção de compra cujo ativo objeto está sendo negociado no mercado à vista a um preço abaixo ao preço de exercício da opção.

Neste caso, se fosse o momento do vencimento, seu detentor certamente não exerceria.

Ao contrário, uma opção de compra fica dentro do dinheiro quando o preço de exercício está abaixo do preço de mercado do ativo objeto.

Opção de venda fora do dinheiro

Uma opção de venda fora do dinheiro significa que o detentor da opção pode vender o título abaixo de seu preço de mercado atual.

Ou seja, se diz que uma opção de venda está fora do dinheiro quando o preço do ativo no mercado à vista estiver acima do preço de exercício da opção.

Por outro lado, uma opção de venda está dentro do dinheiro quando o preço do ativo objeto estiver abaixo do preço de exercício do contrato.

Assim, não valerá a pena exercer o contrato de opção que estiver fora do dinheiro na data de vencimento, de modo que, nesse momento o valor pago na opção virará pó.

Vantagens e desvantagens sobre opções dentro do dinheiro

Como tudo no mercado financeiro e de capitais, sempre se tem vantagens e desvantagens em qualquer tipo de ativo.

O mesmo não é diferente para as opções fora do dinheiro.

Caso você não seja conhecedor da dinâmica das opções, poderá estar se perguntando: por que comprar uma opção fora do dinheiro?

A resposta está no seu baixo preço. Opções fora do dinheiro são muito baratas, podendo algumas valer até R$0,01. 

Esse valor extremamente baixo se deve pela sua alta probabilidade de virar pó na data de vencimento.

Entretanto, se o ativo em questão valorizar ou desvalorizar muito, fazendo com que a opção fora do preço se torne uma opção dentro do preço, o valor da opção se valorizará consideravelmente.

Só pra se ter uma ideia, se uma opção fora do dinheiro, custando R$0,01, sofrer um leve aumento na sua probabilidade de execução, poderá se valorizar para, digamos, R$0,05.

Isso geraria um ganho de 400% ao investidor, o que seria um lucro inimaginável para qualquer outro investimento no curto prazo.

Dessa forma, a principal vantagem de comprar uma opção fora do dinheiro é a possibilidade de ter ganhos elevadíssimos.

Por outro lado, como é regra no mercado financeiro, o tamanho do ganho é relacionado ao risco que se incorre.

No caso de opções fora do dinheiro, a desvantagem está na sua baixíssima probabilidade de execução dos contratos na data de vencimento.

Ou seja, a desvantagem de opções fora do dinheiro é a elevada chance de gerar prejuízo ao investidor.

Sendo assim, quem investe em opções fora do dinheiro na verdade estará fazendo uma aposta em algo improvável naquele determinado momento.

Sendo assim, o investidor deve avaliar bem o tipo de risco que pretende correr e seus custos envolvidos na hora de decidir em investir no mercado de opções.