O presidente do Federal Reserve (Fed), o banco central americano), Jerome Powell, disse que não pode assumir que as expectativas de inflação permanecerão indefinidamente ancoradas nos Estados Unidos. 

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Os preços nos EUA estão subindo no ritmo mais rápido desde 1981, e é o trabalho do Federal Reserve desacelerar o rali.

Garantir que a inflação não se torne uma parte permanente da vida americana pode ser uma tarefa ainda mais difícil.

Powell reiterou a importância de manter as expectativas de inflação em níveis saudáveis ​​com nova urgência na quarta-feira. 

Enquanto a inflação geral acelerou para uma taxa anual de 8,6% em maio, os americanos ainda pensam que o problema deve se consertar em um futuro próximo. 

A inflação esperada para três anos se manteve em cerca de 4% no ano passado e atualmente está abaixo das máximas observadas no outono.

Essa estabilidade é um sinal promissor para o Fed. A inflação pode ser uma profecia auto-realizável. 

A inflação esperada mais alta pode levar as empresas a aumentar os preços em um ritmo mais rápido, pois os consumidores já estão se preparando para esses aumentos. 

Isso pode levar os trabalhadores a exigir aumentos maiores, o que pode desencadear um ciclo de inflação persistentemente mais alta.

Com as previsões de inflação de longo prazo ainda bastante estáveis, o Fed não está encarando um ciclo tão vicioso ainda. 

No entanto, a inflação não começou a esfriar, apesar de vários aumentos nas taxas de juros. Isso deixa Powell com tempo limitado para desacelerar o crescimento dos preços antes que as expectativas ultrapassem o teto.

"Há um relógio correndo aqui, onde temos inflação alta há mais de um ano e seria uma má gestão de risco apenas supor que essas expectativas de inflação de longo prazo permanecerão ancoradas", disse Powell em um fórum do Banco Central Europeu em política monetária.

As observações do banqueiro central marcam uma mudança radical em relação à perspectiva que ele compartilhou há apenas um ano. 

Powell anteriormente considerava a alta inflação como "transitória" por natureza. 

Os fatores que empurram os preços para cima, ele argumentou, provariam ser temporários e, eventualmente, trazer a inflação de volta a uma taxa sustentável. 

Na coletiva de imprensa de junho de 2021 , o presidente do Fed citou gargalos na cadeia de suprimentos e dificuldades de contratação, pois alguns fatores de inflação esperavam ser passageiros.

Nos últimos meses, os formuladores de políticas do Fed adotaram um tom totalmente diferente. 

As autoridades se abstiveram de usar "transitório" para descrever a inflação em 2022. 

Powell disse em março  que o banco central não estava mais assumindo que a cadeia de suprimentos se recuperaria ao longo do ano, revertendo sua perspectiva anterior. 

Os aumentos agressivos das taxas do Fed apoiam a mudança, com os formuladores de políticas em junho aprovando o primeiro aumento de 0,75 ponto percentual desde 1994.

O Fed perseguiu suas metas máximas de emprego e estabilidade de preços desde a década de 1970, mas fazê-lo hoje é "um exercício muito diferente do que tivemos nos últimos 25 anos" quando a inflação estava baixa, disse Powell na quarta-feira. 

A incerteza sobre como será a economia pós-pandemia deixa o banco central com poucos precedentes para definir a política, e isso desempenhou um papel significativo em permitir que a inflação atingisse níveis tão vertiginosos, acrescentou.

"O que erramos? Isso realmente foi olhar para esses problemas do lado da oferta e acreditar que eles seriam resolvidos com relativa rapidez", disse Powell. "Era um tipo de risco muito profundo, e esses são muito difíceis de prever e avaliar quando surgem."

Resta saber qual ambiente inflacionário se tornará a nova norma global. 

As economias avançadas enfrentaram uma inflação abaixo da meta nas décadas que antecederam a pandemia. 

No entanto, o emaranhado da cadeia de suprimentos e a invasão da Ucrânia pela Rússia expuseram o quão vulnerável a economia globalizada se tornou.

A economia global agora é "impulsionada por forças muito diferentes" do que era há apenas três anos, e é possível que as pressões desinflacionárias das últimas décadas tenham desaparecido para sempre, disse Powell. 

A presidente do BCE, Christine Lagarde, deu um passo adiante, dizendo na quarta-feira que não acha que o mundo voltará a "um ambiente de baixa inflação".

O caminho a seguir é obscuro e não está claro se as cadeias de suprimentos podem se recuperar no curto prazo. 

À medida que o Fed avança com seus planos para esfriar o aumento de preços, focar nos dados atuais será tão importante quanto estudar os precedentes.

"Acho que agora entendemos melhor o quão pouco entendemos sobre inflação", disse Powell na quarta-feira.

Fonte: Business Insider