Veja o trecho de um e-mail que enviei em janeiro de 2020, ainda antes da pandemia estourar:
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"Só para não deixar esse e-mail com cara de ‘puxão de orelha’, vou te dizer a Small Cap que poderá ser interessante para 2020: Vulcabrás Azaleia (VULC3).
‘Mas Edu, tu acabou de falar que não devemos nos importar com o curto prazo e está citando a ação que vai bombar em 2020?’
Sim, mas a diferença é que essa ação será para carregar em 2020, 2021, 2022, 2023..."
Esse é um trecho do editorial quando recomendei abertamente a Vulcabras como a melhor small cap para se ter em 2020.
Por mais que a chamada tivesse algum caráter de urgência, sugerindo a compra da ação naquele momento específico, a mensagem ali foi clara:
A recomendação da ação VULC3 é para o passar dos anos e cá estamos adentrando 2022.
Uma combinação de preços descontados e visão diferenciada dos gestores da empresa, costumam chamar nossas atenções.
A Vulcabras atendia a esses requisitos no início de 2020 e por isso o papel foi recomendado tanto abertamente, quanto para os assinantes do Canal Joias da Bolsa.
Hoje a companhia continua atendendo os requisitos apesar de um intervalo no mínimo esquisito chamado pandemia.
Passado o pior, somente no 3T21 a Vulcabras começou a entregar aquilo que esperávamos que ela entregasse ainda no primeiro semestre de 2020.
E por mais que a pandemia tenha criado um problema pontual para a empresa, agora ela vem executando (e entregando) aquilo que foi prometido na época.
Os resultados da empresa estão superando as expectativas até dos analistas mais otimistas.
O lucro líquido da empresa disparou 191,5% comparados ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$ 126,5 milhões.
O Ebitda veio logo atrás, apresentando um crescimento de 109,8%, atingindo R$ 138,9 milhões.
O desempenho dos volumes comercializados no 3T21 foi bastante positivo em todas as marcas.
Neste trimestre as vendas com a marca Mizuno estiveram presentes desde o início do período, enquanto no mesmo trimestre de 2020 a Marca Mizuno não fazia parte do portfólio da companhia.
No 3T21, o custo dos produtos vendidos representou 63,9%, frente aos 65,8% do mesmo período de 2020.
Apesar da pressão dos custos devido ao impacto da alta nos preços de algumas matérias-primas, a empresa conseguiu manter as margens saudáveis.
E isso é fundamental.
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O ROIC, que mede a capacidade da empresa de gerar valor sobre o capital próprio e de terceiros, atingiu 19,5% em setembro, o que representa aumento de 16,7 p.p. sobre o de 2020.
As vendas diretas no mercado externo também apresentaram crescimento.
Na prática isso significa que a empresa tem muito mercado para explorar fora do Brasil, o que irá contribuir para o crescimento do negócio.
Em resumo, a Vulcabras reportou um excelente resultado no 3T21, com recordes de receita e lucro líquido.
Apesar do cenário macroeconômico turbulento, a empresa está conseguindo oferecer um desempenho muito sólido e está ajudando muito a carteira do Joias nesse momento difícil da bolsa de valores.
A estratégia da empresa, que optou por simplificar e consolidar seu portfólio, está se mostrando vencedora.
Vemos acertada a decisão da Vulcabras de focar somente no segmento esportivo, aproveitando a sua expertise no negócio. De bônus, vamos colocar dividendos no bolso, já que a empresa anunciou a distribuição de dividendos antecipada no valor de R$ 86 milhões.
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Acreditamos que os resultados aportados pela Mizuno na receita serão ainda melhores no próximo ano.
Em 2022, serão comercializados os modelos desenvolvidos pela própria Vulcabras, aproveitando a sinergia com as outras marcas de calçados da empresa.
A empresa conta com projetos para desenvolver produtos da categoria vestuário e o seu canal de e-commerce, sempre buscando atender a demanda pelos produtos do segmento esportivo e wellness.
Cabe destacar que o retorno sobre o capital investido da empresa está crescendo de forma sustentável, mostrando a eficiência da empresa na alocação de capital, trazendo assim ótimos retornos para os acionistas.
A combinação de excelente gestão e crescimento acelerado dos resultados, nos permite corrigir para cima o valor justo para as ações da VULC3.
O novo valor será apresentado na live do canal Joias da Bolsa hoje às 18h.
