Fundo Imobiliário Europar (EURO11) fecha novo contrato de locação em maio e diminui vacância
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O cenário segue desafiador para os fundos imobiliários de todos segmentos. Embora os fundos de logística tenham sido menos impactados, igualmente permanecem em estado de alerta.
O Fundo Imobiliário EURO11 - o primeiro a ser negociado na antiga BOVESPA (hoje B3) - é um deles.
Em maio (29), o fundo celebrou um novo contrato de locação de mais de 11 mil m2, diminuindo consideravelmente sua preocupante taxa de vacância.
Ainda assim, a área desocupada do fundo segue representando cerca de 31% de sua área bruta total.
Após a forte baixa de março, maio foi um mês de recuperação. A cota de fechamento do mês foi de R$ 183,99. A distribuição de dividendos representou 0,38% do valor de cota.
Se você busca maneiras mais eficientes de ampliar seu capital e receber uma renda mensal isenta de IR, deve investir nos melhores fundos imobiliários, principalmente os FIIs que compõem o IFIX (índice dos FIIs listados em bolsa).
Por isso, conhecer as características do EURO11 é fundamental!
Neste artigo, você entenderá:
- O que é EURO11;
- Rendimentos do EURO11;
- Resumo da Carteira do EURO11;
- Liquidez do EURO11;
- Principais riscos do EURO11;
- Se o EURO11 vale a pena.
Leia até o final e descubra se o Fundo Imobiliário Europar(EURO11) Vale a Pena e deve fazer parte de sua carteira de investimentos!
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O que é EURO11 FII?
O código EURO11 identifica o Fundo Imobiliário Europar, administrado pela Coinvalores.
Trata-se de um fundo do tipo híbrido, que pode investir tanto em imóveis como em títulos de dívidas e mesmo cotas de outros FIIs.
O objetivo do fundo é gerar rendimentos mensais livres de imposto de renda para seus cotistas através da exploração comercial desses imóveis.
No EURO11, o foco são os galpões industriais e logísticos. Em sua carteira estão 5 ativos, localizados nos estados de São Paulo e Rio de Janeiro.
Iniciado em 2002, o EURO11 trouxe o mercado cotas comercializadas a R$ 100 cada uma.
Ao final de maio de 2020, o EURO11 apresentava um patrimônio superior a R$ 117 milhões.
EURO11 Rendimentos
No mês de maio de 2020, o EURO11 distribuiu R$ 0,70 em dividendos. O valor significa 0,38% sobre o valor da cota no fechamento do mês, que foi de R$ 183,99.
Nos 12 meses anteriores, os rendimentos mensais do EURO11 somaram R$ 13,95, o que corresponde a 7,58% sobre o valor de cota registrado ao final de março/20.
Cabe ressaltar, porém, que em agosto de 2019 houve uma distribuição anormal de dividendos no fundo. Nesse mês, foram distribuídos R$ 6,85, quando os dividendos recentes mais elevados foram de R$ 0,70.
Essa distribuição superior à média ocorreu devido a um acordo de pagamentos com um de seus inquilinos.
Desconsiderando-a e aplicando o valor médio dos rendimentos mensais em 2019, o percentual sobre o valor da cota de maio/20 seria algo ao redor dos 4,20%.
A tabela abaixo mostra os rendimentos distribuídos pelo EURO11 desde janeiro de 2019. Valores em Reais.
Jan | Fev | Mar | Abr | Mai | Jun | Jul | Ago | Set | Out | Nov | Dez | |
2020 | 0,70 | 0,70 | 0,70 | 0,55 | 0,70 | |||||||
2019 | 0,74 | 0,51 | 0,51 | 0,60 | 0,55 | 0,60 | 0,60 | 6,85 | 0,60 | 0,60 | 0,65 | 0,70 |
Fonte: Relatório Gerencial.
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EURO11 Rentabilidade
Em maio/20 o EURO11 registrou rentabilidade de 4,47%, contra os 2,07% registrados pelo IFIX (Índice de Fundos de Investimento Imobiliário da bolsa de valores).
A tabela abaixo traz a rentabilidade do EURO11 em comparação ao IFIX, Taxa Selic e DI no mês
Fonte: Relatório Gerencial.
Resumo da Carteira do EURO11
A carteira do EURO11 é composta por 5 galpões logísticos situados em São Paulo e no Rio de Janeiro, além de uma torre de testes de elevadores, também localizada em São Paulo.
Em total, são 36.813,64 m2 em área bruta locável, sendo o CDA 1, na Rodovia Anhanguera, o mais representativo.
Esse imóvel, com mais de 23,6 mil m2, representa 64,33% da área total do fundo e conta com 6 unidades locáveis.
A região é atrativa para o segmento logístico, já que se encontra às margens da Rodovia Anhanguera e a 5 km do rodoanel, importante para o mecanismo de distribuição de produtos no estado.
O mesmo ocorre com os galpões localizados no Rio.
Próximo ao aeroporto Galeão, o empreendimento se destina à postagem, seleção e distribuição de correspondências e foi construído em modalidade built to suit.
Ainda assim, os ativos do EURO11 apresentam uma vacância relevante. Em maio, a situação de ocupação da carteira em relação à ABL era a seguinte:
- Torre Atlas: 13,03%
- CDRJ: 25,30%
- CD Anhanguera: 61,67%
Vacância EURO11. Fonte: Relatório gerencial.
Quanto à inadimplência, o fundo apresenta um inquilino em situação de atraso inferior a 90 dias. Trata-se do módulo 3 do Galpão 1 no Centro de Distribuição Anhanguera (7.125,10 m2).
O inquilino tem pendentes os aluguéis do mês de abril e maio e, segundo o relatório gerencial, mantém negociações com a gestão em busca de solução.
A vacância física já esteve mais alta. Ao final de maio foi celebrado um novo contrato de aluguel por 11.498,53 m2 no mesmo CD Anhanguera.
Quantidade e Localização dos Ativos
O fundo imobiliário EURO11 possui imóveis no Rio de Janeiro e em São Paulo. A tabela abaixo mostra os detalhes de seus imóveis.
Ativos | Localização | Área Bruta Locável |
CDA 1 - Módulos 1 a 4 | Rodovia Anhanguera, km 17,5 - São Paulo, SP | 23.684,63 m2 |
CDA 2 | Rua Jornalista Paulo Zingg, 570 - São Paulo, SP | 1.929,40 m2 |
CDA 3 | Via Anhanguera,km 17,5 - São Paulo, SP | 1.497,00 m2 |
Torre Atlas (Laboratório de Testes) | Av. Interlagos, 4.455 - São Paulo, SP | 3.298,00 m2 |
CD Rio 1 | R. Sargento Aquino, 136 - Rio de Janeiro, RJ | 1.995,10 m2 |
CD Rio 2 | R. Cmdt. Vergueiro Cruz, 206 - Rio de Janeiro, RJ | 4.409,51 m2 |
Fonte: Relatório Gerencial
Negociação e Liquidez EURO11
Foram registradas 384 negociações de cotas do EURO11 durante o mês de maio de 2020, somando um volume total de R$ 1,49 milhão.
A média no período foi de aproximadamente R$ 68 mil ao dia.
Nos 12 meses anteriores, o volume total foi de R$ 20,92 milhões, com 7.447 negociações de cotas do fundo registradas. A média mensal foi de aproximadamente R$ 1,74 milhão no período.
Riscos do EURO11
Os principais riscos do EURO11 são: Liquidez, Vacância, Prazo do Contrato e Risco do Inquilino.
Liquidez
O risco de liquidez se refere ao tempo necessário para a conversão de um papel em dinheiro.
Os fundos imobiliários são constituídos como condomínio fechado, o que impossibilita o resgate antecipado de cotas.
A venda delas fica à mercê do mercado secundário que, no Brasil, nem sempre apresenta grande liquidez geral.
Embora o EURO11 apresente certa liquidez no mercado secundário na atualidade (aproximadamente R$ 68 mil ao dia em maio/20), não existem garantias sobre o preço de venda, nem sobre o tempo para ela.
Vacância
O risco de vacância se refere a possibilidade de que o imóvel permaneça desocupado por períodos, deixando de gerar as receitas esperadas em aluguéis.
Apesar de não haver renda, os gastos naturais do empreendimento (como IPTU, condomínio e outros), seguem correndo e devem ser cobertos pelo fundo.
O EURO11 apresenta uma taxa de vacância significativa. A Torre Atlas encontra-se apenas 13,03% ocupada, o CD Anhanguera tem ocupação de 61,62% e o CD Rio de Janeiro, 25,30%.
A taxa de vacância geral é de aproximadamente 31,23%.
Prazo do Contrato
O risco do prazo do contrato se relaciona com a vacância, uma vez que existe a possibilidade de que o imóvel seja desocupado em seu término.
No EURO11, 8,96% dos contratos têm vencimento ainda em 2020 e 5,42% vencem em 2021. Os restantes 85,22% vencerão entre 2022 e 2023, conforme mostra o gráfico abaixo.
Vencimento Contratos EURO11. Fonte: Relatório Gerencial.
Risco do Inquilino
O risco do inquilino é a inadimplência. Caso os locatários não cumpram suas obrigações de pagamento, os rendimentos do fundo são afetados.
Ao final de maio, apenas um inquilino do EURO11 estava inadimplente, por período ainda inferior a 90 dias.
De acordo com a gestora, trata-se de um efeito do coronavírus, porém estão abertas as negociações para regularização.
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Dados do EURO11
Veja agora as principais informações sobre o EURO11:
- Razão Social: Fundo de Investimento Imobiliário Europar
- CNPJ: 05.437.916/0001-27
- Gestor: Coinvalores CCVM Ltda.
- Público Alvo: Investidores em Geral
- Segmento: Híbrido - Renda Passiva - Logística
- Patrimônio Total (05/2020): R$ 118.785.253,27
- Taxa de Administração: 5,0% (cinco por cento) ao ano sobre a receita bruta
- Taxa de Performance: Não há
- Início do Fundo: 10 de dezembro de 2002
- Quantidade de Emissões: 1
- Número de Cotistas (05/2020): 1.900
- Número de Cotas do EURO11: 383.936
- Regulamento do EURO11
- Relatório Gerencial EURO11
- EURO11 Site Oficial (RI)
EURO11 Subscrição
A subscrição um direito do investidor de um fundo imobiliário. Ele assegura que o cotista possa manter seu percentual de participação no fundo ante uma nova emissão.
Na prática, o fundo emite novas cotas (geralmente a preço mais baixo) e o cotista tem a preferência na compra, sempre proporcional ao número atual de cotas que possuir do fundo.
Caso não queira usar o direito de subscrição, alguns fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.
O fundo EURO11 ainda não teve nenhuma emissão de cotas com oferta de subscrição. De fato, somente uma emissão de cotas do fundo foi realizada até o presente.
Dúvidas sobre EURO11
Veja as dúvidas mais comuns sobre o EURO11.
Como comprar EURO11?
A compra de cotas do EURO11 é feita através das corretoras de valores. Abrir sua conta em uma delas e transferir o montante que deseja investir para ela são os primeiros passos.
Então, basta acessar o Home Broker, buscar o fundo pelo código (EURO11) e selecionar o número de cotas e valor a pagar.
Envie a ordem de compra e aguarde a confirmação.
Onde achar o informe de rendimentos do EURO11?
O informe de rendimentos do EURO11 é disponibilizado pela gestora em seu site oficial.
Onde achar o relatório gerencial do EURO11?
O relatório do EURO11 está disponível no site oficial do fundo. Além disso, você o encontra neste artigo, na seção Dados do EURO11.
Como declarar o fundo imobiliário EURO11 no IR?
Para descobrir como declarar o fundo imobiliário EURO11 no imposto de renda, consulte o artigo como declarar o imposto de renda sobre investimentos.
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EURO11 Vale a Pena?
O fundo imobiliário EURO11 é um fundo híbrido focado em empreendimentos logísticos, que conta com 5 ativos bem localizados em carteira.
Este foi o primeiro Fundo Imobiliário a ser comercializado na bolsa de valores brasileira, e tem um histórico de resiliência.
Suas cotas obtiveram uma valorização interessante e seus rendimentos, embora não espetaculares, se mantém constantes.
O grande desafio do EURO11 no presente é superar sua taxa de vacância, que permanece elevada (cerca de 31%). Embora o segmento logístico esteja entre os menos afetados pela recente crise do coronavírus, o cenário permanece incerto.
No entanto, apostar no fundo pela resiliência de seus ativos pode valer a pena, se conseguir comprar a um bom preço.
Dito isso, o EURO11 vale a pena, mas com cautela. E não a qualquer preço!
É preciso ser prudente e manter o foco uma alocação de ativos saudável e de acordo com o seu perfil de investidor.
Descubra o seu perfil através deste teste online e receba uma sugestão de alocação para a sua carteira de investimentos.
Agora, quero saber uma coisa: Qual é o fundo que quer conhecer melhor?
Responda nos comentários. A próxima análise pode ser a sua!