O que é Equity Swap?
O Equity Swap, ou o “Swap de ações”, é um termo utilizado no mercado financeiro para designar uma operação que concede a troca de taxas entre dois investidores, ou a troca de fluxos de caixa.
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Por exemplo, um investidor possui um determinado capital em sua conta na corretora, ao invés de investir em títulos atrelados a um índice, como é o caso do ETF (Exchange Traded Funds), o investidor resolve fazer um Equity Swap com o banco.
O banco por sua vez cobrará do investidor uma taxa fixa e em contrapartida o investidor receberá do banco, os valores referentes às oscilações do índice.
Tudo isso presumindo que o investidor esteja trabalhando com o valor equivalente ao seu saldo na corretora.
Assim, periodicamente o investidor precisa pagar uma taxa ao banco enquanto a instituição financeira repassa os valores referentes às variações do índice.
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Equity Swap na Prática
Vamos supor que o investidor está interessado em manter uma posição de R$ 10 mil no índice Ibovespa.
Mas ao invés de comprar o ETF BOVA11, o investidor vai fazer um Equity Swap com o banco.
Tendo os R$ 10 mil na conta, o investidor resolve fazer o Equity Swap junto ao banco, pagando uma taxa de 1% ao mês sobre o valor referente a posição, que será de R$ 10 mil.
O banco por sua vez vai corrigir as variações do índice pagando a diferença ou cobrando ela do investidor.
Ou seja, havendo valorização o banco vai pagar ao investidor os valores referentes a variação positiva e se ocorrer queda do índice, aí o banco cobra do investidor os valores referentes ao percentual da queda.
Vamos imaginar que houve uma depreciação de 2% no índice. Sendo assim, além do 1% que é cobrado mensalmente, o investidor ainda terá que arcar com mais 2% referente à oscilação negativa do índice.
Se ocorresse o inverso, então o investidor receberia os valores referentes à variação positiva. O valor recebido provavelmente já seria líquido à cobrança de 1% ao mês, referente ao Equity Swap.
Vantagem do Equity Swap.
Nos exemplos feitos, todos eles não envolvem o investimento de recursos diretamente na compra dos ativos.
Ao invés disso, o banco ou instituição financeira cobra uma taxa para fazer o Equity Swap e por sua vez o investidor receberá as variações referentes ao ativo, ou terá que compensar o banco caso haja perdas.
Inclusive, o valor que não será investido diretamente nos papéis de referência do Equity Swap, pode ser direcionado a investimentos de renda fixa, por exemplo.
Vale destacar que o investidor precisa manter recursos suficientes para cobrir uma margem de segurança, caso haja necessidade de realizar as compensações (havendo perdas, ou resultado contrário à expectativa).
Desvantagens do Equity Swap.
Pelo fato de não haver necessidade de alocar recursos diretamente nos ativos alvos do Equity Swap, aparentemente a operação não parece ter pontos negativos, mas tem.
Um fundo que faz o Equity Swap pode estar operando alavancado em algum momento. Ao operar alavancado o fundo pode alcançar resultados muito interessantes, mas o contrário também pode acontecer.
Ou seja, se o fundo pode registar ganhos com o Equity Swap e ainda ter lucros com os valores investidos em diferentes ativos,por meio do mercado à vista, caso haja variação e o resultado se torne contrário, as perdas podem ser elevadas e suficientes para quebrar o fundo.
Por isso, é preciso ter consciência do que o Equity Swap pode causar a uma carteira ou a um investidor. Ao trabalhar com esse tipo de operação, é necessário conhecimento e controle.
