O que são debêntures permutáveis?

Debênture permutável é um título que possui características semelhantes ao de uma debênture conversível, mas com uma diferença no processo de conversão da dívida em ações.

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A especificidade dessa opção de debênture é que a conversão do título está relacionada a ações de uma empresa diferente da emissora da debênture. 

É estranho, mas é isso mesmo. A debênture permutável permite que o investidor receba ações de outra empresa como forma de pagamento da dívida.

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Como funcionam as debêntures permutáveis?

Assim como no caso das debêntures conversíveis, quando o investidor opta por adquirir debêntures permutáveis ele ganha uma opção a mais na forma de receber seu investimento. 

Isso significa que as debêntures permutáveis funcionam como uma forma de reduzir o risco do investimento em uma empresa.

Isso porque, se a companhia não puder pagar sua dívida com dinheiro, poderá oferecer ações (ordinárias ou preferenciais) de uma outra empresa, que se tem em caixa, como forma de pagamento.

As debêntures permutáveis são atraentes simplesmente porque o valor do título de renda fixa e o valor da conversão não estão diretamente ligados, como acontece nos títulos conversíveis.

Resumindo, a pessoa que investe escolhe por receber dinheiro ou as ações atreladas ao título como forma de pagamento. 

Por exemplo, quem investe em debêntures permutáveis pode optar por adquirir uma quantidade de ações, correspondente ao valor do seu investimento em debêntures, mais os juros em dinheiro.

As regras, no caso, ficam estipuladas na escritura da emissão. 

Por que emitir debêntures permutáveis?

Basicamente, há duas razões principais para uma empresa emitir debêntures permutáveis em vez de simplesmente vender suas ações no mercado de capitais:

  1. A empresa acredita que os custos de captação serão inferiores ao ganho derivado da valorização das ações ao longo do tempo.
  2. Se a empresa tiver uma quantidade relevante de ações, ela pode ter custos de subscrição para venda de seus ativos superiores para uma oferta secundária de ações em relação ao custo de lançamento de debêntures permutáveis.

O que é debênture?

Debêntures são uma modalidade de investimento de renda fixa que constitui títulos de dívida emitidos por empresas privadas.

As debêntures são um importante instrumento de captação de recursos no mercado de capitais, que as empresas utilizam para financiar suas atividades. 

Quem compra debêntures pode ser chamado de debenturista, debenturista proprietário ou ainda titular de debêntures.

O investimento nesse tipo de título de renda fixa pode ser uma ótima opção para quem pretende diversificar sua carteira. 

As debêntures são ativos de maiores riscos quando comparadas com os títulos públicos. Portanto, pagam taxas de juros mais elevadas.

Entretanto, essa modalidade pode ser menos arriscada do que as ações, por exemplo. Tudo dependerá do tipo de empreendimento e da saúde financeira da empresa emissora do título.

Assim, é fundamental que o investidor entenda como funcionam as debêntures e como analisar as empresas antes de investir.

O processo de investimento em debêntures é semelhante a qualquer aplicação de renda fixa, como títulos do Tesouro Direto e os CDBs de instituições financeiras.

Ao disponibilizar seus recursos para serem utilizados por uma empresa, o comprador faz jus a uma remuneração (juros). 

Basicamente há três formas com que as debêntures podem remunerar os investidores:

  1. Pré-fixada: taxa de juros determinada no momento da compra da debênture.
  2. Pós-fixada: taxa de juros atrelada a um indicador pré-estabelecido, como o CDI. Esses títulos costumam ter remuneração expressa como uma porcentagem do CDI (exemplo, 103% do CDI).
  3. Híbrido: são debêntures que apresentam uma parte da remuneração pré-fixada e outra parte pós-fixada, geralmente atrelada a um indicador de inflação, como o IPCA (exemplo, IPCA + 2,53%).

O pagamento dos juros das debêntures pode ser feito a partir de uma única transação, na data de vencimento, ou pagamentos periódicos, de acordo com o estipulado na escritura de emissão.

No primeiro caso, o pagamento único, feito na data de vencimento, é feito ao entregar ao debenturista o valor do principal mais os juros acumulados ao longo do tempo.

Já no segundo caso, ocorre que o pagamento dos juros é feito ao longo das datas acordadas, enquanto que o principal é entregue na data de vencimento do contrato da dívida.

A compra de debêntures deve ser realizada junto à corretora ou instituição financeira que a pessoa for cadastrada.

Cada instituição disponibilizará um conjunto de debêntures de empresas emissoras. 

Nem toda corretora apresenta o mesmo conjunto de debêntures. Isso vai depender dos acordos que estas fizeram para fazer a venda dos ativos no mercado.

Outra coisa que o investidor deve ter em mente é que as debêntures apresentam menor liquidez do que os títulos públicos.

Na maioria, o investidor deverá esperar até a data do vencimento para fazer o resgate. Isso faz com que não seja desejável aplicar todos os recursos nesse tipo de aplicação.

E aí, ficou interessado em saber mais sobre como investir em debêntures e aproveitar melhor seus recursos? Temos um artigo completo explicando tudo sobre esse tipo de ativo.