CXRI11: Fundo Imobiliário Caixa Rio Bravo Vale a Pena?
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CXRI11: Fundo Imobiliário Caixa Rio Bravo Vale a Pena?

Conheça o Fundo Imobiliário Caixa Rio Bravo (CXRI11): Dividendos, Rentabilidade, Subscrição e Riscos.

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Atualizado em 29/10/2020

Fundo Imobiliário Caixa Rio Bravo (CXRI11) fecha abril cotado a R$ 1.251,56. 

Abril foi o mês onde os fundos imobiliários se dedicaram a contenção e administração dos danos causados pela forte queda registrada em março. 

Para os cotistas do CXRI11, o mês fechou com boas notícias.

O preço das cotas, que chegou a cair aos R$ 1.050, demonstrou recuperação expressiva, atingindo R$ 1.251,56. 

A variação observada entre o princípio de março e o final de abril foi de 16,87%. 

Se você busca maneiras mais eficientes de ampliar seu capital e receber uma renda mensal isenta de IR, deve investir nos melhores fundos imobiliários, principalmente os FIIs que compõem o IFIX (índice dos FIIs listados em bolsa).

Por isso, conhecer as características do CXRI11 é fundamental!

Neste artigo, você entenderá: 

  • O que é CXRI11;
  • Rendimentos do CXRI11;
  • Resumo da Carteira do CXRI11;
  • Liquidez do CXRI11;
  • Principais riscos do CXRI11;
  • Se o CXRI11 vale a pena. 

Leia até o final e descubra se o Fundo Imobiliário Caixa Rio Bravo (CXRI11) vale a pena e deve fazer parte de sua carteira de investimentos! 

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O que é CXRI11 FII?

O código CXRI11 identifica o Fundo Imobiliário Caixa Rio Bravo, gerido pela Caixa Econômica Federal e administrado pela Rio Bravo Investimentos

Trata-se de um fundo de fundos, que tem por objetivo investir a maior parte de seus recursos em cotas de outros fundos imobiliários para gerar renda mensal isenta de imposto de renda. 

Iniciado em novembro de 2013, o CXRI11 trouxe ao mercado 400 mil cotas sendo vendidas a R$ 1 mil cada. 

Ao final de março de 2020, seu patrimônio líquido era superior a R$ 176 milhões. 

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CXRI11 Rendimentos

O CXRI11 distribuiu R$ 8,50 em dividendos no mês de março de 2020. O valor equivale a 

0,72% do valor de mercado da cota no fechamento do mês (R$ 1.161,27). 

Os rendimentos mensais do CXRI11 somaram R$ 138, correspondendo a 11,82% sobre o valor da cota em março. 

Na tabela abaixo veja o histórico de rendimentos do CXRI11 desde o princípio de 2019. 


JanFevMarAbrMaiJunJulAgoSetOutNovDez
20208,508,508,50








20197,007,007,007,007,007,007,007,008,008,0021,0040,50

Fonte: Relatório Gerencial. 

O gráfico abaixo detalha o resultado por cota e a efetiva distribuição por cota desde abril de 2019. 

Rendimentos Mensais CXRI11
Rendimentos Mensais CXRI11

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CXRI11 Rentabilidade

A cota de mercado do CXRI11 obteve rentabilidade (cota ajustada) de -20,9% no mês de março de 2020, contra os -15,8% registrados pelo IFIX no período. 

Ao avaliar os 12 meses anteriores, a rentabilidade do CXRI11 foi de 24,1%, enquanto o IFIX apresentou 0,5%. 

Na tabela abaixo veja o desempenho da cota no mercado secundário em comparação ao IFIX e ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário) em diferentes períodos. 

Desempenho da CotaMarço/20Ano12 mesesdesde o início
CXRI11 (mercado)-20,9%-20,3%24,1%86,88%
CXRI11 (patrimonial)-15,3%-23,9%-5,7%56,0%
IFIX-15,8%-22%0,5%76,5%
CDI0,3%1,0%5,4%81,3%

Fonte: Relatório Gerencial. 

Resumo da Carteira do CXRI11 

A maior parte da carteira do CXRI11 é composta por cotas de fundos imobiliários, os ativos alvo do fundo. 

Uma diminuta parcela é dedicada a manter as necessidades de caixa, sendo aplicada em investimentos de renda fixa e outros ativos de alta liquidez, como mostra o gráfico abaixo

Alocação de Ativos CXRI11
Alocação de Ativos CXRI11. Fonte: Relatório Gerencial.

CXRI11 Carteira de FII

A carteira de fundos imobiliários do CXRI11 é composta por cotas de fundos de diversos segmentos.

O segmento mais representativo é o de fundos de escritórios multiativos, respondendo por 32,6% da carteira. 

Na sequência, estão os fundos de shoppings e varejo, que representam 23,6% do portfólio. 

Os fundos de agro são os menos representativos, detendo apenas 0,9% da carteira. 

O gráfico abaixo detalha a composição da carteira de acordo com o segmento dos fundos imobiliários que a compõem. 

Alocação de Ativos CXRI11 por Segmento
Alocação de Ativos CXRI11 por Segmento. Fonte: Relatório Gerencial.

Diversificação

A carteira de fundos imobiliários do CXRI11 apresentava 27 distintos fundos ao final de março de 2020. 

O mais representativo deles (em relação ao montante investido nessa classe de ativos) é o MXRF11, detendo 11% do patrimônio investido pelo fundo. 

Trata-se de um fundo do tipo híbrido que investe em ativos imobiliários (imóveis físicos), CRI (Certificados de Recebíveis Imobiliários) e em cotas de outros fundos

A partir dele, todas as outras exposições do portfólio são iguais ou inferiores a 8%. 

As cinco principais somam 41% dos recursos do fundo. Já entre as 10 maiores o percentual atinge os 69%. 

Em relação à estratégia de investimento, o fundo dedica 88% de seus recursos para alocações estratégicas, mais focadas em renda recorrente e com maior tempo de maturação do investimento. 

Os 12% restantes são divididos entre alocação tática (focada no ganho de capital e ganhos com a distorção de preços em horizonte mais curto) e alocação high yield (apenas 1% da carteira). 

Cabe comentar que ativos high yield apresentam uma maior relação risco e retorno, por isso é natural manter sua participação mais baixa dentro do portfólio. 

A tabela abaixo mostra o detalhamento dos fundos que compõem a carteira do CXRI11 e sua participação no portfólio. 

AtivoParticipação em Carteira
MXRF1111%
TBOF118%
RBED118%
KNRI117%
RCRB117%
RBVA116%
HGRE116%
BRCR116%
HGBS115%
VRTA115%
RNDP114%
JSRE114%
LASC113%
HSML113%
VISC113%
VINO113%
XPML113%
BBPO112%
FVBI112%
VILG111%
KNCR111%
QAGR111%
RBVO111%
XPIN111%
BRCO11inferior a 1%
HGLG11inferior a 1%
SDIL11inferior a 1%

Fonte: Relatório Gerencial. 

Negociação e Liquidez CXRI11

No mês de abril de 2020 foram registradas 305 negociações de cotas do CXRI11, somando um volume total de R$ 813,74 mil. 

A média diária no período foi de aproximadamente R$ 37 mil ao dia. 

Nos 12 meses anteriores, o total de negociações foi de 6.865, correspondendo a um volume de R$ 26,26 milhões.

A média mensal verificada foi de R$ 2,18 milhões ao mês. 

O Gráfico abaixo mostra a evolução das cotas negociadas e do volume médio diário negociado do CXRI11 entre abril/19 e março/20. 

Negociação e Liquidez CXRI11
Negociação e Liquidez CXRI11 . Fonte: Relatório Gerencial.

Riscos do CXRI11

Os principais riscos do CXRI11 são : risco de liquidez, de mercado, do setor, de concentração e de potencial conflito de interesses. 

Liquidez

O risco de liquidez se refere ao tempo necessário para converter uma cota do fundo imobiliário em dinheiro. 

Esse processo depende do mercado secundário pois os fundos imobiliários não permitem o resgate antecipado de cots. 

Mesmo com um volume de negociações consistente, não existem garantias quanto ao tempo ou preço de venda de cotas do CXRI11 ou de qualquer outro fundo imobiliário. 

Cabe ressaltar que o mercado secundário nem sempre apresenta grande liquidez. 

Risco de Mercado

O risco de mercado representa a possibilidade de oscilação negativa no preço ou na rentabilidade de um fundo imobiliário. 

Eventos intempestivos, como a recente crise precipitada pelo coronavírus, políticos ou econômicos tem o poder de impactar os rendimentos dos fundos. 

No CXRI11 se busca minimizar esse risco através de uma gestão ativa e investimento em fundos sólidos. 

Ainda assim, parte da renda gerada pelo fundo deriva da compra e venda de cotas. Uma queda no mercado poderia afetar essa importante fonte de renda. 

Riscos Próprios do Setor

O setor imobiliário traz certos riscos próprios

  • Variação no preço dos imóveis;
  • Vacância;
  • Inadimplência;
  • Prazo dos Contratos. 

Ao investir em fundos que têm imóveis em suas carteiras, o CXRI11 é afetado indiretamente por esses riscos, já que seus rendimentos são gerados pelo desempenho desses fundos. 

Assim, todos os riscos do mercado imobiliário atingem o retorno dos cotistas do CXRI11 igualmente. 

Risco de Concentração

O risco de concentração é relacionado com a alocação de ativos adotada pela gestão do fundo. 

No CXRI11 a maior exposição é o fundo MXRF11 (11% da carteira). As cinco principais exposições somam 41%, enquanto as 10 maiores somam 69% dos recursos investidos pelo fundo. 

Risco de Potencial Conflito de Interesses

A administradora e a gestora do CXRI11 exercem atividades similares em outros fundos imobiliários. 

Dessa forma, a gestão pode optar por investir em fundos administrados ou geridos por si mesma ou pela administradora.

Isso pode colocar o fundo em situação potencial ou efetiva de conflito de interesses. 

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Dados do CXRI11

Veja agora os principais dados do fundo imobiliário CXRI11:

  • Razão Social: Caixa Rio Bravo Fundo de Fundos Fundo de Investimento Imobiliário
  • CNPJ: 17.0,98.794/0001-70
  • Gestor: Caixa Econômica Federal
  • Público Alvo:  Investidores em Geral
  • Segmento: Gestão Ativa – Títulos e Valores Mobiliários
  • Patrimônio Total  (04/2020): R$ 164.535.678,83
  • Taxa de Administração:  1,20% a.a. (ao ano) sobre o PL do fundo
  • Taxa de Performance: Não há
  • Início do Fundo: 12 de novembro de 2013
  • Quantidade de Emissões: 1
  • Número de Cotistas (04/2020):
  • Número de Cotas do CXRI11: 1.807
  • Regulamento do CXRI11
  • Relatório Gerencial  CXRI11
  • CXRI11 Site Oficial (RI)

CXRI11 Subscrição

A subscrição um direito do investidor de um fundo imobiliário. Ele assegura que o cotista possa manter seu percentual de participação no fundo ante uma nova emissão.

Na prática, o fundo emite novas cotas (geralmente a preço mais baixo) e o cotista tem a preferência na compra, sempre proporcional ao número atual de cotas que possuir do fundo.

Caso não queira usar o direito de subscrição, alguns fundos permitem que você venda esse direito através do home broker da sua corretora de valores.

O fundo CXRI11 ainda não teve nenhuma emissão de cotas com oferta de subscrição. De fato, somente uma emissão de cotas do fundo foi realizada até o presente. 

Dúvidas sobre CXRI11

Veja as dúvidas mais comuns sobre o CXRI11.

Como comprar CXRI11?

A compra de cotas do CXRI11 é feita através das corretoras de valores. Abrir sua conta em uma delas e transferir o montante que deseja investir para ela são os primeiros passos. 

Então, basta acessar o Home Broker, buscar o fundo pelo código (CXRI11) e selecionar o número de cotas e valor a pagar. 

Envie a ordem de compra e aguarde a confirmação. 

Onde achar o informe de rendimentos do CXRI11?

O informe de rendimentos do CXRI11 é disponibilizado pela gestora em seu site oficial

Onde achar o relatório gerencial do CXRI11?

O relatório do CXRI11 está disponível no site oficial do fundo. Além disso, você o encontra neste artigo, na seção Dados do CXRI11

Como declarar o fundo imobiliário CXRI11 no IR?

Para descobrir como declarar o fundo imobiliário CXRI11 no imposto de renda, consulte o artigo como declarar o imposto de renda sobre investimentos.

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CXRI11 Vale a Pena?

O fundo CXRI11 está no mercado há já alguns anos. Seus rendimentos são lineares e consistentes desde seu princípio. 

É um fundo gerido e administrado por instituições competentes, que conta com uma boa estratégia de alocação de ativos e uma diversificação inteligente. 

Seu desafio tem a ver com a situação dos fundos de shopping no pós coronavírus, uma vez que fundos desse segmento representam parcela relevante da carteira (ao redor de 22%). 

Dito isso, o CXRI11 vale a pena. Porém, cautela é uma qualidade importante para um investidor. Assim, não comprometa a saúde de sua alocação de ativos

Lembre-se que é preciso manter uma alocação de acordo com o seu perfil de investidor para minimizar os riscos. 

Agora me conte: Qual é o fundo imobiliário que quer conhecer melhor? 

Responda nos comentários. A próxima análise pode ser a sua! 

Análise de FIIs

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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