Para saber se vale a pena investir em uma determinada ação é preciso fazer uma análise de fundamentos além da cotação e volatilidade do papel.

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Por isso, hoje a análise será da ação que mais se valorizou na bolsa de valores brasileira nos últimos 30 dias: a CVC Brasil (CVCB3).

Os papéis da CVC vêm chamando ainda mais atenção do investidor desde a semana passada, quando a companhia divulgou seu resultado do quarto trimestre de 2021 (4T21).

No período de um mês, a ação CVCB3 valorizou +35,80%, mas será que é o momento de investir na CVC?

Para explorar e compreender os dados da companhia, a base desta análise será o GI Score e o GI Line.

Então, você está pronto para saber se ainda vale a pena investir nas ações da CVC em 2022?

Leia até o final e descubra se as ações estão sendo negociadas a um preço atrativo para os investidores.

Análise Geral da CVC (CVCB3)

A CVC Brasil atua na prestação de serviços de turismo, comercializando pacotes turísticos, que incluem passagens aéreas, transporte terrestre, reservas de hotéis, cruzeiro, entre outros serviços.

Sem fazer qualquer juízo de valor em relação a história da companhia, veja abaixo os números da CVC:

GI Score e GI Line da CVCB3
Pontuação da CVC (CVCB3) em cada indicador. Fonte: GuiaInvest PRO.

Repare que o GI Line da CVC é zero. Isso não é um erro da plataforma, mas sim a nota atribuída à CVC nesse quesito.

O GI Line responde o seguinte questionamento: de 0 a 100, o quão atrativo está o preço da ação?

Como aparece ali, a CVCB3 recebe nota mínima. Abaixo você pode entender melhor essa avaliação. 

Já o GI Score responde a seguinte pergunta: de 0 a 100, o quão boa é a empresa em questão?

No caso da CVC, temos um Score de 23 de 100.

Quanto maior o Score, melhor é a empresa, baseado nos critérios quantitativos de análise.

Isso significa que a CVC está em um nível ruim em termos de qualidade operacional.

Para saber mais da companhia, veja aqui a análise de mercado da CVC Brasil, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.

Qualidade da CVC como Empresa

Passada essa análise geral, primeiramente será avaliada a decomposição do GI Score e depois disso passamos a dar luz ao GI Line.

O GI Score total é composto por 6 critérios quantitativos para avaliar a qualidade da empresa.

Na imagem abaixo, veja como está avaliado cada critério da CVC Brasil:

Critérios GI Score da CVC
Critérios GI Score da CVC. Fonte: Guiainvest PRO.

O desempenho diz respeito ao crescimento dos lucros trimestrais e das margens operacionais da companhia nos últimos 5 anos.

A CVC divulgou os resultados de 4T21 no meio de março, apresentando um prejuízo líquido de R$ 145,8 milhões, que representou uma queda de -137,1% em relação a 4t20.

Resultados líquidos da CVC
Histórico de resultados líquidos da CVC. Fonte: GuiaInvest PRO.

A rentabilidade diz respeito à evolução do ROE (Return On Equity ou retorno sobre patrimônio líquido).

Atualmente, a CVCB3 apresenta um indicador negativo de -129,7%, o que não é nada bom para o ROE.

O retorno ao acionista avalia a evolução do volume de distribuição de dividendos ao acionista e o índice de payout, isto é, o percentual dos lucros distribuídos na forma de proventos.

A CVCB3 apresenta esse indicador muito ruim pois está desde o fim de 2019 sem distribuir dividendos.

A negociação diz respeito ao volume negociado dos papéis. Atualmente, a CVC tem uma liquidez média diária de R$ 226,15 milhões.

O endividamento avalia a trajetória de dois indicadores:

No caso da CVC, os índices de endividamento são considerados medianos, porque ainda estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 263,8%.

Os adicionais levam em conta o nível de governança e os sócios majoritários da empresa, penalizando empresas que tenham alguma esfera estatal como sócia ou que não estejam enquadradas no mais alto nível de governança.

Por isso, a CVCB3 não recebe penalidades, já que seu nível de governança é o de novo mercado da B3 e não possui acionistas estatais.

No levantamento desses critérios, a CVC chega a um Score de 29 com a CVCB3.

Lembrando que não há avaliação de nenhum mérito qualitativo nesse modelo. 

Não são levados em conta o modelo de negócios, projetos em andamento, perspectivas futuras, mudanças de pessoas ou o cenário da macroeconomia.

A ferramenta utilizada aqui analisa apenas os números reportados pela empresa.

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Atratividade do Preço da CVCB3

No que diz respeito ao GI Line e a atratividade do preço, dentre outros critérios, o principal a ser levado em conta é o Lucro por Ação (LPA) e o histórico do Preço/Lucro.

Com os últimos resultados divulgados, o índice LPA da CVCB3 passou a ficar negativo (-R$ 2,1635), o que acaba zerando automaticamente a atratividade das ações da CVC.

Atualmente, a CVCB3 opera a -7,3x lucros, ainda dentro da faixa de P/L permitida (-50 a 100) pela ferramenta de análise.

Preço / Lucro da CVC
Histórico de P/L da CVCB3. Fonte: GuiaInvest PRO.

A partir da combinação do GI Score e do GI Line, a CVC é considerada uma empresa ruim e está cotada a um preço que não se justifica enquanto o Lucro por Ação for negativo.

Lembrando que o enquadramento de uma ação a esses critérios não a define como uma recomendação de compra ou de venda.

A ferramenta GuiaInvest PRO, assim como os indicadores GI Score e GI Line, não faz nenhuma recomendação expressa.

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Preço-Alvo CVCB3 2022

Após a publicação dos últimos resultados da CVC Brasil, as estimativas de preço-alvo para a ação CVCB3 foram reduzidas pelas instituições de análise.

As duas avaliações mais recentes são do Bradesco BBI e da Eleven Research, que foram divulgadas em 16 de março de 2022.

Segundo o Bradesco BBI, o preço-alvo da CVCB3 em 2022 está em R$ 15,00.

Já para Eleven Research, as ações CVCB3 tem preço-alvo de R$ 18,00.

CVCB3 Vale a Pena Investir Hoje?

Para responder se investir em CVCB3 vale a pena é preciso analisar os dados da companhia e, principalmente, colocá-los em uma análise de histórico.

No último resultado divulgado, a CVC reportou prejuízo líquido de R$ 145,8 milhões no 4T21, o resultado contrasta com o lucro líquido de R$ 392,5 milhões registrado em 4T20.

Em contrapartida, o Ebitda ajustado totalizou R$ 8,9 milhões no 4T21, apresentando uma melhora de 107,9% em relação ao mesmo período de 2020.

Os resultados operacionais da CVC foram favorecidos pelas medidas restritivas de isolamento mais flexíveis, além do avanço da vacinação no país.

Ainda assim, a operadora de turismo já admitiu que o setor de viagens só deve retomar o desempenho pré-pandemia em 2023.

Para facilitar esse processo, projetos recentemente anunciados mostram que a CVC está ajustando o foco da política de vendas para retomar os resultados positivos.

Portanto, é recomendável aguardar um melhor cenário para investir nas ações da CVC.

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