O que é cupom de título de renda fixa?

O cupom representa o pagamento periódico de juros de um título de renda fixa.

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Ou seja, quando um investidor compra um título com cupom significa que ele não precisará esperar até o vencimento para receber a totalidade dos seus recursos de volta. 

Essa modalidade de remuneração é interessante para aqueles que vão precisar de pagamentos periódicos dos juros para gastar com outras coisas.

Porém, esse pagamento periódico pode ser reinvestido nos títulos, o que dará um retorno adicional no final do prazo total.

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Como funcionam os títulos com cupom?

O cupom de juros funciona como uma antecipação, em forma de parcelas pagas periodicamente, do rendimento de uma aplicação em título de renda fixa. 

Essa modalidade é mais comum em títulos públicos chamados de NTN-F, ou também Notas do Tesouro Nacional série F.

Esse título também é conhecido pelo nome de Tesouro Prefixado com pagamento de juros semestrais.

O cupom, ou seja, os juros periódicos, é expresso em taxa anualizada, junto com a frequência de pagamento. 

Assim, ao optar por investir no tesouro prefixado com juros semestrais, você vai receber semestralmente um pagamento de juros referente à taxa anual.

Ou seja, se a taxa anual for de 10%, o juro recebido em cada semestre será de 4,88%.

Já se uma NTN-F pagar 6% ao ano, então em cada semestre será recebido um juro de 2,96%.

Lembremos que os juros dos títulos públicos são calculados de forma composta.

Isso implica que, uma vez que os investimentos pagam juros sobre juros, é de se esperar que os juros na metade do ano sejam um pouco menores do que a metade da taxa de juros anualizada.

A parcela de juros que é paga semestralmente nos títulos do tesouro varia de acordo com o título. 

Títulos com vencimento mais longos, tipo 10 anos, tendem a pagar maiores juros do que aqueles com prazos mais curtos, como os de 1 ano.

Com isso, temos que o regime de pagamentos de títulos com cupom são diferentes dos títulos sem cupom.

Nos títulos sem cupom, temos que, no dia do vencimento, será creditado na conta do investidor valor do principal (valor aplicado) mais os total dos juros que incorreram durante todo o tempo. 

Já nos títulos com cupom semestral, o que acontece é o recebimento de juros a cada seis meses. 

No momento do vencimento, o investidor do título com cupom recebe o saldo do capital aplicado mais os juros restantes do último semestre.

Vantagens dos títulos com cupom

Investir em um título com cupom tem vantagens e desvantagens.

A grande vantagem de aplicar em títulos com cupom é a própria antecipação dos ganhos financeiros. 

Essa é uma questão importante principalmente para investidores mais conservadores, como para quem depende do recurso para quitar suas contas.

É comum pessoas ricas investirem parte do seu patrimônio em títulos públicos e usarem seus rendimentos para pagar suas despesas correntes.

Há também aqueles investidores mais ansiosos, que não gostam de esperar muito para obter ganhos financeiros de suas aplicações.

Como se sabe, quase sempre há novas oportunidades de investimento no mercado financeiro.

Assim, o pagamento semestral dá mais flexibilidade para o investidor escolher se usará os rendimentos para reinvestir em títulos de renda fixa ou aplicá-los em outros tipos de ativos.

Desvantagens dos títulos com cupom

Como todo tipo de investimento, os títulos com cupom também tem suas desvantagens.

A principal característica que pode tornar os títulos com cupom menos interessantes em relação aqueles que não têm cupom é a tributação.

Isso porque, o Imposto de Renda que recai sobre os juros é referente a tabela regressiva.

Ou seja, quanto antes o investidor receber o capital aplicado, maior será a alíquota do imposto a ser descontada sobre o valor recebido. 

Neste caso, quem opta por investir em títulos com cupom pagará mais Imposto de Renda do que se tivesse aplicado em títulos sem cupom. 

Além disso, quando consideramos o rendimento até o prazo de vencimento, temos que os títulos com cupom apresentam remuneração menor do que os títulos sem cupom. 

Isso ocorre pois, nas aplicações de título de renda fixa, vigora o regime de juros compostos. 

Com isso, quando se recebe os juros, haverá uma base fixa, referente ao valor aplicado, sobre a qual incidirá os juros.

Isso não acontece nos juros sem cupom, pois os juros vão se juntando ao principal, o que aumenta constantemente o valor base sobre o qual os juros futuros irão remunerar.

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