Tenho ouvido uma histeria no mercado financeiro com relação às emissões de novas cotas de Fundos Imobiliários abaixo do seu valor patrimonial.
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Já vi vídeos do Youtube dizendo que isso é sempre ruim. Francamente, tem muita bobagem circulando por aí.
Ser bom ou ruim depende de o que você faz a respeito disso. Vou te explicar.
Imagine que exista um fundo que emitiu até hoje apenas duas cotas de R$ 100, portanto o seu patrimônio é de R$ 200, certo?
Imagine que eu possuo uma cota, o Joãozinho a outra e que tenhamos pagado R$ 100 por cada.
Aí o fundo anuncia que quer captar mais R$ 100 no mercado para aumentar o seu patrimônio total, chegando a R$ 300 (200 iniciais + 100 de agora).
Para captar esses R$ 100, ele vai emitir duas cotas de R$ 50 cada uma.
Perceba que ele está emitindo abaixo do valor patrimonial que era de R$ 100, não é mesmo?
Daí o influencer youtuber sabidão te diz o seguinte:
“Olha só que fundo malvadão… com essa emissão, o fundo passará a ter R$ 300 de patrimônio e 4 cotas, isso dá R$ 75 de patrimônio por cota, sendo que você pagou R$ 100 por ela! O fundo está acabando com seu patrimônio”.
Isso para mim é preguiça intelectual do cidadão. Ele simplesmente desistiu de pensar.
Acompanha comigo aqui:
Nessa emissão, eu e o Joãozinho recebemos o direito de subscrever uma cota cada um a R$ 50.
O que a gente vai fazer com esse direito é que vai determinar se vamos sair ganhando, perdendo ou empatando desse negócio.
Digamos que eu decida subscrever essa cota e o Joãozinho não.
Nesse caso, o que acontece com o Joãozinho é exatamente o que o influencer youtuber sabidão disse.
Quem não subscreve nessa hora, se dá mal mesmo.
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Só que quem subscreve fica numa situação completamente diferente.
Eu, que decidi subscrever, pude comprar uma cota a R$ 50.
Meu custo médio de aquisição delas ficou em R$ 75 = (100 + 50) / 2.
O valor patrimonial da cota é R$ 75. Portanto eu não perdi nada, fiquei na mesma.
Ou seja, quem subscreve nessa hora não perde nada.
Mas e as sobras? Bem, elas mudam o jogo. Veja:
Uma vez que o Joãozinho não subscreveu a sua, ela sobrou e foi direcionada para mim (sobras de subscrição). Ou seja, eu posso comprar mais uma cota a R$ 50 reais.
Agora eu tenho 3 cotas e meu custo médio delas é de R$ 66,67 = (100 + 50 + 50) / 3. O valor patrimonial da cota é de 75.
Portanto, quem subscreve inclusive as sobras nessa hora ganha dinheiro.
Resumindo:
Numa subscrição abaixo do Valor Patrimonial...
- Se você não subscrever, perde dinheiro
- Se subscrever, não perde dinheiro
- Se subscrever as sobras inclusive, ganha dinheiro
Preste bem atenção a quem você está dando ouvidos por aí.
Tem gente fazendo desserviço ao seus investimentos.
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