Se você é como a maioria dos investidores, possivelmente busca empresas bem administradas, com elevado potencial de crescimento, boa governança, que gerem retornos marginais acima do custo do capital, que detenham diferenciais duradouros e que negociem com preços descontados em comparação ao seu valor intrínseco.

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Como disse Mané Garrincha na Copa de 1958: "só falta combinar com os russos".

Se os investidores procuram essas empresas no mesmo local, com certeza elas não estarão descontadas.

É o mesmo que querer promoção em feira lotada. O feirante joga o preço no alto sabendo que tem demanda.

Na maioria das vezes, empresas escancaradamente boas já negociam a preços justos, cabendo ao investidor aceitar ou não pagar o prêmio. 

Se nosso objetivo é comprar ações a preços de barganha, devemos estar dispostos a navegar por mares um pouco mais turbulentos. 

O que quero dizer é que provavelmente as empresas que você vai explorar não irão apresentar algumas das características acima citadas, justificando algum desconto. 

No mundo das ideias queremos tudo bonitinho, mas acontece é que temos que jogar o jogo da vida real.

E, na vida real, os investidores são contagiados por visões negativas exageradas sobre determinadas empresas que podem estar passando por problemas temporários.

Por exemplo, se uma empresa em algum momento apresentou resultados ruins, mesmo demonstrando discretos sinais de melhorias, provavelmente isso não chamará a atenção do mercado financeiro

O sentimento de perpetuação dos períodos ruins continuará predominante. 

Por outro lado, após a empresa demonstrar um robusto resultado, o mercado voltará suas atenções para a ela, contudo já será tarde.

Nessas horas os preços já não serão mais atrativos.

Precisamos pagar pelo patinho feio antes dele virar cisne.

Devemos pensar fora do consenso, já que, na maioria das vezes, optar pelo consenso não irá produzir grandes resultados. 

Não queremos nos tornar a média do mercado.

Esse racional está fazendo com que o resultado do canal Joias da Bolsa seja bem expressivo até aqui

Veja nossas posições abertas:

EmpresaData da compraDesempenho
XXXX304/02/202190,60%
XXXX3424/07/202052,27%
XXXX309/07/202046,70%
XXXX424/07/202039,09%
XXXX320/08/202033,96%
XXXX307/01/202130,59%
XXXX320/08/201923,03%
XXXX301/04/202017,34%
XXXX327/11/201917,18%
XXXX320/08/201915,46%
XXXX320/08/201911,23%
IXXXX320/08/20194,24%
XXXX305/02/20212,41%
XXXX301/09/2019-3,09%
XXXX315/10/2020-9,59%
XXXX317/01/2020-11,13%
XXXX301/09/2019-11,53%

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No decorrer desses 2 anos, realizamos algumas vendas:

EmpresaDesempenhoMotivo
CARD397,65%Valor justo
LOGG336,45%Valor justo
PRIO3119,05%Margem de Segurança
MOVI337,70%Valor justo
ALUP111,85%Troca de oportunidade
ROMI3192,29%Valor Justo

Como buscamos "ler" sutis mudanças nas empresas que possam estar passando por desafios solucionáveis, ao contrário do que pode parecer, isso não necessariamente aumenta nossos riscos, já que nós incorporamos grande margem de segurança na compra das ações. 

Vale destacar que empresas de alta qualidade também fazem sentido na carteira em momentos de irracionalidade do mercado, já que acabam sendo penalizadas de forma exagerada.

Essa abordagem é derivada do clássico Value Investing.  

Neste momento estamos no topo histórico da bolsa de valores, com Ibovespa por volta de 130 mil pontos.

Muitos acreditam que neste patamar não seja possível encontrar empresas descontadas.

Concordo que seja mais desafiador encontrá-las, mas elas sempre irão existir.

O mercado financeiro sempre nos dá alguma oportunidade. 

Tem muito ouro sendo vendido a preço de alumínio na bolsa.

São essas empresas que estou apostando para a carteira do Canal Joias da Bolsa.

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