Em O sol também se levanta, Ernest Hemingway aborda sobre a experiência humana de sucesso e fracasso.

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É comum na nossa experiência que a gente não aja a menos que esteja acontecendo algo crítico debaixo do nosso nariz.

O nosso traço evolutivo nos joga para o repouso e, tão somente em situações críticas que entramos em modo de luta ou fuga.

E o mais interessante: mesmo só agindo depois do estouro do momento crítico, olhando em retrospectiva sempre iremos criar a narrativa de que aquilo era perfeitamente previsível.

Percebemos que as coisas vão se armando gradualmente e, então, subitamente.

E esse processo não-linear e perfeitamente compreensível sempre que olhando em retrospectiva diz muito sobre o comportamento do investidor.

Fechamos o ano de 2021 com a alcunha de pior bolsa do mundo.

Ainda que tenhamos visto o Ibovespa ficar para trás, insistimos (até acharmos razoável) que, nos níveis de preços atuais, estávamos diante de uma condição assimetricamente favorável para montar posição em bolsa de valores brasileira.

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Veja que tudo é uma questão de preço vs. fundamentos.

Estamos pagando muito pouco por algo mediano. Não se trata de uma ilusão de acreditar que o fluxo global para a bolsa brasileira é um processo de um flight to quality.

É simplesmente uma rotação de algo caro e em final de ciclo para algo barato e em início de ciclo. Essa é a hipótese aqui.

Dado o cenário que encontrávamos, vimos muita gente reticente com a tese de investimentos proposta.

Passados 40 e poucos dias, tivemos um dezembro fechando modestamente positivo e um mês de janeiro invejável, com alta de +6,98%, na contramão de Wall Street.

“Gradually, then, suddenly”.

Do nada a bolsa brasileira dispara em um único mês e agora parece começar a ficar óbvio que os preços estavam e ainda estão defasados.

Aos poucos, o investidor paralisado (pelo baque do segundo semestre) vai se dando conta que é hora de agir.

A questão agora é aproveitar aquilo que ainda não andou ou que andou muito pouco.

Na carteira do Joias da Bolsa já vimos algumas small caps subirem mais de 20% no mês.

Ainda há espaço para upside, claro, mas foi-se a primeira pernada de alta.

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Se é verdade que o processo eleitoral foi antecipado em setembro de 2021, que o mercado já não vê nada diferente de Lula x Bolsonaro no segundo turno das eleições e que esse mercado já conhece bem ambos, podemos dizer que as chances de surpresas fora do radar vindas do front político diminuem.

Na verdade, as surpresas fora do radar têm mais chance de serem favoráveis do que o contrário.

Lembre: tudo o que se sabe já está no preço. O mercado financeiro não é bobo.

Gringos e investidores institucionais compraram muitas ações da bolsa durante a queda dos 130 mil para os 101 mil pontos.

Enquanto isso, muita pessoa física vendeu. Quem estará certo?

Não sabemos, mas se você quiser estar do mesmo lado que a gente, estamos esperando você.