O que é capitalização?

Capitalização é toda ação com a função de aumentar o capital de uma organização.

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Assim, a capitalização é o processo pelo qual se pode conseguir aumentar a quantidade de recursos que serão utilizados para agregar mais valor a uma instituição.

Este capital adicional pode ser utilizado para cumprir vários objetivos: elevar capital de giro, pagar dívidas, realizar investimentos, entre outros.

A capitalização pode ocorrer de várias formas:

Há um outro conceito, mais popular, para caracterizar o que é capitalização, Este é associado à  uma forma de poupar dinheiro. 

Esse tipo se concretiza por meio da compra do chamado "título de capitalização". 

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Como funciona o título de capitalização

Quando alguém opta pela compra de um título de capitalização, ela paga um montante que será recebido de volta, parcial ou totalmente, após um certo período.

Ao resgatar o valor pago, ele passa por uma correção monetária com base na Taxa Referencial TR)

No entanto, não é aplicada nenhuma taxa de juros  sobre esse valor. Em outras palavras, não há nenhum rendimento sobre o dinheiro gasto com o título de capitalização.

Além do resgate do valor corrigido, a capitalização também garante a participação em sorteios de prêmios, na forma de bens (casas, veículos e outros) ou em dinheiro. 

Alguns dos exemplos mais conhecidos de capitalização no Brasil são o SuperXcap, da Caixa Econômica Federal (CAIXA), e a Tele Sena

Um erro comum é acreditar que a capitalização é uma forma de investimento, quando ela não pode ser considerada desta maneira, já que não traz rendimentos ao comprador de título.

As instituições que são emissoras dos títulos de capitalização, têm um motivo muito bom para trabalhar com esse produto. 

Por meio da venda dos títulos emitidos, elas captam recursos e depois investem, ganhando na valorização e/ou juros.

No momento do resgate, as instituições devolvem apenas o mesmo valor que o comprador pagou (ou até menos, uma fração do que ele pagou) e embolsam todo o rendimento.

Perceba que a capitalização tem esse nome porque, realmente, é uma forma de capitalizar, de levantar capital. 

Porém, é uma forma de capitalização para o emissor, não para o comprador.

Vantagens e desvantagens da capitalização

A capitalização apresenta desvantagens quando comparado com os demais investimentos disponíveis no mercado. 

Por outro lado, pode ser uma alternativa para quem gosta de apostar em loterias, podendo ser uma vantagem.

A primeira desvantagem da capitalização é que ela sempre causa perda de dinheiro, devido ao custo de oportunidade. 

O custo de oportunidade é o valor que você abre mão de ganhar ao fazer uma escolha.

Ao escolher comprar um título de capitalização, o seu custo de oportunidade são os juros que você poderia estar recebendo, se optasse por uma alternativa real de investimento.

Na prática, até a poupança, que tem uma baixíssima taxa de juros, inferior a 0,5% ao mês, ainda é uma opção melhor do que a capitalização, que não tem juro nenhum. 

A segunda desvantagem é que, como já foi apontado, em muitos casos a capitalização nem sequer assegura a devolução total do valor pago. 

Geralmente, se recebe de volta apenas uma parte do que gastou.

A terceira desvantagem é que o dinheiro de quem opta pela capitalização fica travado, ou seja, não pode ser usado para outras coisas. 

Muitos títulos não permitem o resgate antes do prazo e, entre os que permitem, é comum perder uma parte do valor. 

Isso significa que, além de não ganhar nada, o comprador do título de capitalização ainda sai, na maioria das vezes, perdendo.

Entretanto, muitas pessoas acabam comprando títulos de capitalização por causa de sua modalidade de loteria

Em um sorteio, o comprador depende totalmente da sorte para ganhar. 

É muito diferente de um investimento, em que se pode usar estratégias reais para alocar seu capital e obter retornos consistentes.

Vale a pena comprar um título de capitalização?

A opção pela compra de um título de capitalização, um investimento no mercado financeiro ou uma loteria comum deve se basear em dois fatores: 

  1. aversão ao risco do indivíduo; 
  2. no valor esperado do prêmio da capitalização, em comparação com o de um bilhete de loteria da CAIXA, como a mega sena.

A aversão ao risco se refere à relutância de uma pessoa para aceitar um negócio com um retorno incerto, em vez de outro negócio com um retorno mais certo, mas possivelmente menor.

No caso, a capitalização representa um retorno incerto, visto que grande parte do ganho vem da esperança de se ganhar o prêmio.

Entretanto, considerando que determinada pessoa gosta da adrenalina resultante do risco das apostas, ela deve ver se é mais racional comprar um bilhete de loteria ou um título de capitalização.

Para saber qual é mais interessante, basta comparar o retorno esperado de ambas as opções.

Consideremos um prêmio de R$ 30 milhões no sorteio de uma mega sena, cuja probabilidade de ganho é de 1 em 50.063.860.

Já os títulos de capitalização costumam ter probabilidades maiores de ganhar, entretanto, o prêmio é menor. Estes variam de caso para caso.

Para saber o valor esperado de ganho da aposta basta fazer a seguinte conta:

probabilidade de ganhar x valor prêmio

No exemplo da mega sena, temos um ganho esperado de R$ 0,60 por um bilhete (que custa atualmente R$ 4,50).

Portanto, a escolha entre uma mega sena e um título de capitalização dependerá de qual dos dois concede um maior ganho esperado, considerando o montante de dinheiro que será gasto na aposta.