O que é Call de Fechamento

Call de Fechamento é o procedimento que anuncia e desencadeia o fim do pregão e, consequentemente, os minutos finais e as últimas negociações do dia na bolsa de valores.

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Também conhecido como leilão de encerramento, a Call de Fechamento acontece repetidamente nos últimos cinco minutos que antecedem o término do pregão, a saber das 17h55 até às 18h.

Nesse pequeno intervalo, as negociações se intensificam e o pregão entra em um período particular que concentra um alto volume de operações nos instantes finais. No entanto, essa Call só permite determinados papéis.

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Como funciona Call de Fechamento 

O objetivo principal da Call de Fechamento é definir o preço de ajuste dos contratos no momento final do pregão, o que permite que o fechamento de preços do dia seja mais transparente.

Dessa maneira, a Call de Fechamento possibilita as últimas negociações de alguns ativos e em seguida encerra de maneira mais justa o pregão.

Contudo, o processo em si das negociações funciona da mesma forma que o período normal do pregão. As regras de prioridade de preço e de ordem cronológica de registro da oferta continuam valendo.

Segundo informações disponibilizadas pela B3, a bolsa brasileira, o volume de negócios durante a Call de Fechamento é de 5% a 10% das operações realizadas em todo dia.

Essa comparação é destacável, haja vista que o período de pré-abertura dura quinze minutos e o de negociação dura seis horas e cinquenta e cinco minutos, enquanto a Call de Fechamento apresenta somente cinco minutos.

O volume se explica pois grande parte dos investidores adotam uma estratégia especial de negociar ativos no preço de fechamento.

Além disso, em razão da alta fragmentação dos mercados, a Call de Fechamento se tornou o único momento do dia possível para que os investidores recebam o benefício da liquidez centralizada, com estabilidade e transparência.

Tipos de papéis Call de Fechamento 

A Call de Fechamento restringe a negociação dos ativos, assim como o After Market, permitindo negociações somente com os ativos que fazem parte das carteiras teóricas dos índices da B3, como é o caso do Ibovespa.

Além disso, é comum que a B3 permita a entrada de determinadas ações, em geral que apresentam maior liquidez, desde que informando previamente o mercado, com no mínimo 30 minutos de antecedência. 

Regras Call de Fechamento

De acordo com o manual de procedimentos operacionais da B3, existem algumas regras exclusivas da Call de Fechamento.

  • O registro das ofertas não resultará em fechamento de operação
  • As ofertas estarão sujeitas aos túneis de rejeição tipo 1 (baseado no preço de fechamento, referência ou de ajuste) e tipo 4 (baseado na quantidade de uma única oferta)
  • É permitido registrar, alterar e cancelar ofertas, desde que observando os procedimentos relativos a leilões
  • A B3 poderá cancelar operações realizadas na abertura do call de fechamento, 
  • A B3 poderá iniciar novo call para ativos e derivativos com aviso prévio ao mercado

Dessa forma, a B3 consegue assegurar o principal objetivo dessa fase operacional: o fechamento dos ativos ou derivativos de forma transparente, seguindo as regras adotadas para a formação do preço teórico.

Horário de funcionamento mercado de ações

A Bolsa de valores tem um cronograma completo para os horários de negociação no mercado de ações, levando em consideração o tipo de mercado (a vista, fracionários, opções, etc) e o período.

Os períodos são divididos entre Cancelamento de ofertas, Pré-abertura, Negociação, Call de Fechamento e After-Market, cada um com sua especificidade.

Dentre eles, se destacam duas Calls, a de abertura e a de fechamento, que acontecem nos 15 minutos que antecedem e nos cinco minutos que finalizam o pregão, respectivamente.