Um mês após seu conselho de administração recusar a proposta de união com a Aliansce Sonae (ALSO3), a administradora de shoppings BRMalls (BRML3) estuda opções para ampliar o tamanho do negócio via fusões e aquisições.
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Os interessados têm perfis e viabilidades muito distintas. A BRMalls, dona de 31 shoppings em 12 Estados, reabriu conversas com a Ancar Ivanhoe e com o empresário Nelson Tanure, controlador da incorporadora Gafisa, com quem os acionistas da gestora de centros de compras já haviam negociado em 2021.
E nem mesmo a fusão com a Aliansce pode ser descartada. Tanure montou em 2020 um braço de investimentos em propriedades comerciais para complementar a atuação da Gafisa, tradicional no ramo de empreendimentos residenciais.
Desde então, comprou os shoppings Jardim Guadalupe e São Conrado Fashion Mall, ambos no Rio.
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A avaliação de Tanure é de que o negócio de construção e comercialização de apartamentos passa por altos e baixos, o que torna os resultados da empresa instáveis - ainda mais agora, com o ciclo de alta dos juros, que tende a esfriar as vendas de imóveis.
Os shoppings, por sua vez, têm um faturamento mais estável proveniente dos aluguéis cobrados mensalmente dos lojistas.
As negociações entre BRMalls e Aliansce Sonae podem ganhar novos capítulos nas próximas semanas.
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Depois da proposta de combinação dos negócios ser recusada pelos conselheiros, a reportagem apurou que as conversas passaram a ocorrer entre os acionistas das duas empresas.
A estratégia é formar um grupo relevante o suficiente a ponto de mobilizar o conselho e reabrir tratativas.
A BRMalls tem uma base de acionistas pulverizada, sem um controlador definido, e há indicativos de que houve uma mudança relevante nesse pilar.
As compras e vendas de ações da companhia nos últimos 30 dias cresceram quase 50%, em comparação com o giro médio do papel em 2021.
A própria Aliansce comprou o equivalente a uma fatia de cerca de 4% da BRMalls, e um de seus acionistas, o fundo canadense CPPIB, chegou a 6%.
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Entre os nomes novos ou os que reforçaram posição na base, estão ainda Sharp Capital, RPS Capital, Truxt Investimentos, SPX Capital, Grupo Neo e Miles Capital.
Outra porta que pode reabrir para a BRMalls é a retomada das conversas com a Ancar Ivanhoe para um potencial aquisição de shoppings do portfólio da concorrente.
As empresas já tentaram um acordo em 2020, sem sucesso. Dessa vez, a notícia foi vista com ceticismo pelo mercado.
Um relatório do Bradesco BBI aponta que essa possibilidade seria uma tentativa de pressionar a Aliansce a elevar sua oferta.
A empresa propôs pagar um prêmio de R$ 1,35 bilhão aos acionistas da BRMalls, valor que o conselho achou baixo. Procuradas, as empresas não comentaram.
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Resultado da BrMalls no Terceiro Trimestre de 2021
O resultado da brMalls (BRML3) no terceiro trimestre de 2021 (3t21), divulgado no dia 11 de novembro, apresentou um lucro de R$ 58,9 milhões no 3T21, uma alta de 367,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
O Ebitda ajustado da BR Malls atingiu R$ 189,4 milhões no 3T21, apresentando crescimento de 63,3% na comparação com o 3T20.
A margem Ebitda ajustada da BR Malls totalizou 61,8% no 3T21, apresentando crescimento de 5,9 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
A margem líquida da BR Malls atingiu 20,2% no 3T21, apresentando crescimento de 13,9 pontos percentuais na comparação com o 3T20.
As ações da brMalls (BRML3) acumulam alta de 7,50% na bolsa de valores nos últimos 7 dias e alta de 3,10% nos últimos 12 meses.
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