Os resultados da Vulcabras (VULC3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 02/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Vulcabras do 4T19 e se a VULC3 vale a pena investir.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Data da divulgação: 02 de março de 2020.
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Sobre a Vulcabras
Conheça um pouco sobre a Vulcabras: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.
A Vulcabras Azaleia foi constituída em 1952, anteriormente conhecida como Companhia Industrial Brasileira de Calçados Vulcanizados.
Desde então a companhia se expandiu através de diversas aquisições, atualmente é reconhecida como umas das maiores calçadistas do Brasil, trabalhando com as marcas Azaleia, Dijean, Olympikus, Under Armour e Botas Vulcabras.
Seus produtos são distribuídos para mais de 12.000 clientes em todo Brasil, bem como em outros países da América Latina.
A Vulcabras também atua no segmento de e-commerce, gerindo as plataformas de vendas das marcas Olympikus, Azaleia e Under Armour.
Confira a distribuição geográfica da equipe de vendas da Vulcabras:
Avaliação de Governança
A Vulcabras está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Vulcabras/Azaleia S.A. |
| Código | VULC3 |
| Subsetor | Tecidos. Vestuário e Calçados |
| Segmento de Listagem | Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 38% |
| Principal Acionista | Gianpega Negócios E Participações S.A. |
| Site | http://www.vulcabrasazaleiari.com.br/ |
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Resultado da Vulcabras 4t19
No decorrer do ano de 2019, a Vulcabras apresentou melhoria em alguns resultados, como aumento da receita líquida, na qual totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando crescimento de 8,9% comparado a 2018.
A companhia também apresentou avanço em seu Ebitda, visto que totalizou R$ 222,5 milhões, apresentando crescimento de 2,1% comparado a 2018.
Logo, seu resultado líquido atingiu R$ 143,0 milhões em 2019 vs. R$ 152,1 milhões em 2018.
Os resultados da Vulcabras vieram dentro das expectativas do mercado, com destaque para:
- Lucro líquido de R$ 45,1 milhões no 4T19, apresentando retração de 2,4% na comparação com o 4T18;
- Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) de 13,6% no 4T19;
- Receita líquida de R$ 373,9 no 4T19, apresentando crescimento de 5,6% na comparação com o 4T18;
- Ebitda de R$ 60,2 milhões no 4T19.
Resultados Operacionais da Vulcabras
O volume bruto faturado da Vulcabras no 4T19 atingiu 7,4 milhões de pares, apresentando crescimento de 1,9% na comparação com o 4T18.
A melhora do volume faturado da Vulcabras no período foi influenciada pelo aumento em calçados esportivos, acréscimo em outros calçados e aumento em confecções e acessórios.
A receita de Calçados Esportivos apresentou acréscimo de 4,8%, apresentando melhoria tanto no mercado interno como no mercado externo.
A receita de Olympikus mostrou expansão no período influenciado pelo bom desempenho no mercado interno, e no mercado externo.
No mercado interno, as vendas se mantiveram concentradas nas faixas de entrada de preço de venda, e apresentaram uma boa performance nas vendas de varejo do Black Friday e Natal.
Nos calçados Under Armour, no 4T19, apresentou obtido crescimento da receita, com a observância de preço médio mais elevado do que ao registrado no 4T18.
A categoria de Calçados Femininos apresentou expansão de 4,0% em relação ao mesmo momento do ano anterior.
A rubrica de Confecções e Acessórios apresentou crescimento, com expansão de 5,6% em relação ao 4T18.
A categoria de Outros calçados e Outros apresentou aumento, com crescimento tanto em chinelos como em botas, porém com queda nas vendas de partes de calçados.
A receita líquida do 4T19, no mercado interno, totalizou R$ 342,2 milhões, apresentando crescimento de 5,6% em relação ao 4T18, quando foi de R$ 324,0 milhões.
No mercado externo, a receita líquida no 4T19 resultou em R$ 31,7 milhões, apresentando aumento de 5,7% sobre os R$ 30,0 milhões registrados no 4T18.
No 4T19, como percentual da receita líquida de vendas, o custo dos produtos vendidos representou 64,2%, frente aos 62,2% registrados no mesmo período de 2018.
No período, o aumento dos produtos produzidos foi influenciado pelo aumento no preço das matérias-primas, e demais custos de fabricação.
Resultados Financeiros
A receita líquida de vendas totalizou R$ 373,8 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 5,6% na comparação com o 4T18.
O lucro bruto atingiu R$ 133,7 milhões no 4T19, se mantendo estável na comparação com o 4T18.
A margem bruta ficou em 35,8% no 4T19, apresentando retração de -2,0 ponto percentual na comparação com o 4T18.
O lucro líquido atingiu R$ 45,090 milhões no 4T19, apresentando retração de -2,3% na comparação com o 4T18.
Logo a margem líquida, totalizou 12,1% no 4T19, apresentando retração de -0,9 ponto percentual na comparação com o 4T18.
Endividamento da Vulcabras
No 4T19, a dívida bruta da companhia atingiu R$ 43,1 milhões vs. R$ 60,0 milhões no 4T18.
Logo, a dívida líquida da companhia totalizou R$ 21,9 milhões negativos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Vulcabras:
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores do Vulcabras para iniciar a sua análise fundamentalista da VULC3.
| Indicador | 09/2019 | 12/2019 |
| Preço/Lucro (P/L) | 13,5 | 15,8 |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,9 | 2,1 |
| Dividend Yield (DY) % | - | - |
| Valor de Mercado $ | 1,9 B | 2,3 B |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5865 | 0,5822 |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 13,8% | 13,2% |
| Margem Líquida % | 10,8% | 10,5% |
| Data Divulgação | 04/11/19 | 02/03/20 |
* Indicadores com base na data de 03/03/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados Vulcabras
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Vulcabras do 4T19.
Documentos e arquivos dos Resultados da Vulcabras do 4T19.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Vulcabras.
VULC3 Vale a Pena?
Os resultados da Vulcabras do 4T19 vieram dentro das expectativas dos acionistas, visto que a companhia apresentou lucro líquido de R$ 45,0 milhões, apresentando retração de -2,3% quando comparado com o 4T18.
O resultado no período foi influenciado pelo aumento nos custos, no qual apresentou crescimento maior que a receita líquida no período.
Como pontos positivos, podemos destacar o aumento da receita líquida no período, e o resultado financeiro líquido positivo de R$ 7,5 milhões no 4T19.
No entanto, seu lucro líquido foi apresentado sem significativo crescimento nos últimos anos, a empresa depende do crescimento do consumo em suas operações para alavancar sua receita e consequentemente seu resultado líquido.
Desta forma, a Vulcabras segue realizando melhorias internas, mas depende do crescimento de suas operações para apresentar melhores resultados no longo prazo.
Resultados da Vulcabras 4T19
Confira abaixo os Resultados da Vulcabras do 4T19 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
