Os resultados da Tupy (TUPY3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/06.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tupy do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TUPY3 vale a pena.
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Sobre Tupy
A Tupy constituída de 1938, na cidade de Joinville, desde então a companhia atua no ramo da metalurgia.
Sua estrutura operacional está estrategicamente localizada nos parques fabris de Joinville, Mauá, no Estado de São Paulo, Saltilho e em Ramos Arizpe no estado de Coahuilla no México.
Com uma capacidade de produção de 835 mil toneladas anuais de peças em ferro fundido, a companhia ainda atende pelas normas IATF 16949, ISO 9001 e ISO 14001.
Com grande representatividade no setor automotivo, a Tupy desenvolve componentes para caminhões, ônibus, máquinas agrícolas e de construção, carros de passeio, motores industriais e marítimos.
As principais divisões de segmento da Tupy são:
- Transporte, infraestrutura & agricultura;
- Hidráulica.
Composição acionária da Tupy
| Nome | ON | PN | Total |
| Bndes Participações S.A. Bndespar | 28,2% | 0,0% | 28,2% |
| Outros | 45,9% | 0,0% | 45,9% |
| Caixa de Previdência Dos Funcionários Do Banco Do Brasil | 25,9% | 0,0% | 25,9% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Tupy está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Tupy S.A. |
| Código | TUPY3 |
| Subsetor | Material de Transporte |
| Segmento de Listagem | Material Rodoviário |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 46% |
| Principal Acionista | Bndes Participações S.A. Bndespar (28%) |
| Site | ri.tupy.com.br/ |
A Tupy possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa está com um tag along acima de 80%, o que indica que o acionista minoritário está protegido, caso os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Tupy no 1t20
A Tupy apresentou um prejuízo líquido de R$ 207,5 milhões no 1t20, versus um lucro líquido de R$ 80,4 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Tupy do primeiro trimestre de 2020:
| Indicador | 1T20 | 4T19 | % | 1T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -207,5 M | 72,6 M | -385,8% | 80,4 M | -358,1% |
| Margem Ebitda (%) | 10,6% | 17,0% | -6,4 p.p. | 9,8% | 0,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 17,6% | 15,3% | 2,3 p.p. | 13,4% | 4,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -19,0% | 6,4% | -25,4 p.p. | 6,3% | -25,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Tupy no 1t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Tupy, referente às suas operações do 1T20.
O volume físico de vendas no 1T20 referente às operações do mercado interno alcançou 19.965 toneladas, apresentando retração de -32,7% na comparação com o 1T19.
O volume físico de vendas no 1T20 referente às operações do mercado externo alcançou 91.177 toneladas, apresentando retração de -22,1% na comparação com o 1T19.
O volume de vendas total da Tupy foi de 111.14 toneladas, apresentando uma retração de -24,2% na comparação com o 1T19.
Em seu balanço, a Tupy afirmou que a redução de vendas no período, foi devido aos impactos da pandemia de coronavírus.
Sendo que houve uma queda de pedidos dos clientes no Brasil e exterior, principalmente durante o mês de março.
Confira a distribuição da receita líquida por cada região geográfica:
- América do Norte: 66,9% ou R$ 730 milhões;
- Américas do Sul e Central: 16,8% ou R$ 183 milhões;
- Europa: 13,0% ou 142 milhões;
- Ásia, África e Oceania: 3,3% ou R$ 37 milhões.
A receita do segmento de Transporte, Infraestrutura & Agricultura representam a maior parte da receita total da companhia.
No 1T20 a receita do segmento de Transporte, Infraestrutura & Agricultura alcançou R$ 1,0 bilhão, apresentando retração de 22,2% quando comparado ao 1T19.
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Resultados Financeiros da Tupy no 1t20
A receita líquida de vendas da Tupy atingiu R$ 1,0 bilhão no 1t20, apresentando queda de -14,7% na comparação com o 1T19.
O Lucro Bruto da Tupy atingiu R$ 192,5 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 12,6% na comparação com o 1T19.
O custo dos produtos vendidos R$ 900 milhões no 1t20, apresentando retração de -19,0% na comparação com o 1T19.
O Ebitda da Tupy atingiu R$ 115,9 milhões no 1t20, apresentando retração de -7,5% na comparação com o 1T19.
A margem Ebitda da Tupy totalizou 10,6% no 1t20, apresentando crescimento de 0,8 ponto percentual na comparação com o 1T19.
O resultado financeiro da Tupy totalizou um prejuízo de R$ 218,5 milhões no 1t20, versus um lucro de R$ 13,2 milhões quando comparado ao 1T19.
No 1t20, as despesas operacionais cresceram 2,8% em relação ao 1T19.
A Margem bruta da Tupy atingiu 17,6% no 1t20, apresentando crescimento de 4,3 pontos percentuais na comparação com o 1T19.
O prejuízo líquido da Tupy atingiu R$ 207,5 milhões no 1t20, versus um lucro líquido de R$ 80,4 na comparação com o 1T19.
A Margem líquida da Tupy atingiu -19,0% no 1t20, apresentando retração de -25,3 pontos percentuais na comparação com o 1T19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Tupy
Os indicadores de endividamento da Tupy estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 98,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Tupy:
A dívida bruta da Tupy em março de 2020, totalizou R$ 2,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,1 bilhão na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 74,9% da sua dívida no longo prazo e 25,05% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Tupy para iniciar a sua análise dos fundamentos da TUPY3.
| Indicador | 12/2019 | 03/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 13,1 | -209,4 | -1.698,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,5 | 0,8 | -46,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,5% | 1,3% | -3,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,7 | 0,4 | -42,9% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,6 B | 1,9 B | -47,2% |
| Ebit (R$) | 356,59 M | 340,36 M | -4,6% |
| Ebitda (R$) | 682,64 M | 673,20 M | -1,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,9346 | -0,0627 | -103,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,7% | -0,4% | -12,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,4% | -0,2% | -5,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,3 | 2,0 | -13,0% |
| Data Divulgação | 03/03/20 | 29/06/20 | - |
* Indicadores com base na data de 30/06/2020. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Tupy 1t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Tupy do 1t20 realizado no dia 30 de junho.
Documentos e arquivos dos Resultados da Tupy do 1t20.
- Press Release 1t20;
- ITR 1º Trimestre 2020;
- Apresentação 1t20;
- Planilha de Resultados 1t20;
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tupy.
TUPY3 Vale a Pena?
A Tupy reportou um prejuízo de R$ 207,5 milhões no 1T20, versus um lucro líquido de R$ 80,4 milhões na comparação com o 1T19.
O resultado operacional da companhia, apresentou crescimento de 12,6% na comparação com o 1T19, logo, sua Margem bruta avançou 4,3 pontos percentuais.
No período, houve diversos fatores que impactaram o resultado líquido da companhia no período, influenciando o prejuízo do período.
O impairment de ativos intangíveis resultou em uma despesa operacional de R$ 34,4 milhões, também houve créditos referente à Eletrobrás no valor de R$ 49 milhões.
Além do que, o resultado financeiro da companhia foi fortemente afetado pelas variações monetárias e cambiais, decorrente da depreciação do real frente ao Dólar no período.
Porém, a companhia apresenta um bom histórico de fundamentos, contribuindo para que ela supere os impactos da crise pandêmica.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Tupy do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
