Análise de Resultados Sanepar 4T19 2019 - SAPR11 vale a pena?
| ,

Análise de Resultados Sanepar 4T19 – SAPR11 vale a pena

A Sanepar divulgou seus resultados referentes ao 4T19, confira os destaques e se vale a pena investir na SAPR11.

Por
Atualizado em 03/04/2020
Avalie esse texto

Os resultados da Sanepar (SAPR11) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 06/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sanepar do 4T19 e se a SAPR11 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 06 de Fevereiro de 2020.

Conhece as Maiores Ações de Dividendos? Baixe Grátis o “Ranking das Top 10 Pagadores de Dividendos”.

Sobre a Sanepar

Conheça um pouco sobre a Sanepar: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.

Vídeo Institucional da Sanepar.

Fundação

A Sanepar é uma sociedade de economia mista e de capital aberto, controlada pelo Estado do Paraná, foi fundada na década de 1960, atualmente é uma das maiores empresas em operação no Estado.

Negócio

A Sanepar atua na captação, tratamento, preservação e distribuição de água, na coleta e tratamento de esgoto, e resíduos sólidos.

Sendo suas principais divisões de negócios:

  • Abastecimento de água com foco na qualidade no fornecimento de água;
  • Esgotamento sanitário com foco na universalização,monitoramento da qualidade dos serviços e redução do impacto ambiental;
  • Resíduos sólidos urbanos com foco no crescimento e diversificação.

Mercado

A Sanepar está inserida no segmento de água e saneamento, atualmente seu mercado-alvo é o Estado do Paraná.

Região de Atuação

A companhia atende 345 municípios no estado do Paraná e 1 em Santa Catarina.

Assim, mais da metade são abastecidos exclusivamente com águas subterrâneas, 35% por sistemas mistos de águas superficiais e subterrâneas e 12% exclusivamente por mananciais superficiais.

Com isto, operando em 1.104 poços em todo o Estado.

Clientes

A Sanepar atende dois tipos de clientes:

  • Poder Concedente, municípios que concedem o serviço de saneamento por meio de contratos;
  • Consumidores finais, que usufruem das redes de água e esgoto ou do serviço de gestão de resíduos sólidos.
Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A Sanepar está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança da B3.

EmpresaCia Saneamento do Parana – Sanepar
CódigoSAPR11
SubsetorÁgua e Saneamento
Segmento de ListagemÁgua e Saneamento
Tag Along100%
Free Float40%
Principal AcionistaEstado Do Paraná
Site http://ri.sanepar.com.br/

Dentre as características do segmento Nível 2 de governança, estão free float mínimo de 25%.

A existência de ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN).

Conselho de administração com no mínimo 5 membros sendo 20% independentes.

Tag Along de 80% para as ações preferenciais (PN) e de 100% para as ações ordinárias (ON).

Divulgação das demonstrações contábeis no padrão US GAAP ou IFRS.

E adoção da câmara de arbitragem do mercado.

Quer Investir em Boas Ações? Clique Aqui e Baixe Grátis o Relatório com as 3 Ações para Investir por 10 Anos.

Balanço da Sanepar

Os resultados do 4T19 da Sanepar veio acima do esperado, visto que a companhia registrou lucro líquido recorrente de R$ 386,3 milhões.

A receita líquida da companhia também vem apresentando crescimento consistente nos últimos trimestres, resultado da sua forte geração de caixa operacional.

Em específico, o crescimento de suas operações no estado do Paraná, onde a companhia apresenta monopólio.

Confira o crescimento do lucro líquido da Sanepar nos últimos anos:

Gráfico: histórico de lucros 12m Sanepar 4 trimestre 2019 4t19
Gráfico: histórico de lucros 12m Sanepar 4 trimestre 2019 4t19. Fonte: GuiaInvest

Resultados Operacionais

Confira os resultados operacionais da Sanepar do 4T19.

O número de ligações de esgoto no 4T19 foi 4,2% superior ao número de ligações existentes em dezembro de 2018, representando acréscimo de 90.077 novas ligações de esgoto.

No 4T19, o volume medido de água tratada foi de 131,9 milhões de m³ contra 124,2 milhões de m³ no 4T18, representando um aumento de 6,3%.

No 4T19, o volume faturado de água tratada foi de 137,0 milhões de m³, contra 129,8 milhões de m³ no 4T18, representando um acréscimo de 5,5%, influenciado pela maior precipitação de chuvas no 4T18.

O volume faturado de esgoto no 4T19 apresentou um crescimento de 7,3% em comparação ao 4T18, sendo que em 2019, a rede de coleta cresceu 2,1%, alcançando quase 37 mil quilômetros de extensão.

Resultado Operacional da Sanepar
Resultado Operacional da Sanepar

O índice de perdas de água mede a eficiência do sistema de distribuição de água, as perdas na distribuição na média dos últimos 12 meses (PSD12), da Sanepar ficou em 34%.

Segundo, o Sistema Nacional de Informações sobre Saneamento (SNIS 2018) a média nacional é de 38,5%.

Mesmo apresentando o percentual abaixo do recomendável, a Sanepar vem se esforçando para reduzir o indicador.

Resultados Financeiros

Confira os resultados financeiros da Sanepar.

A receita operacional bruta cresceu 22,1% passando de R$ 1,1 bilhão no 4T18 para R$ 1,4 bilhão no 4T19.

Sendo influenciado pelo reajuste tarifário de 8,37% imposto em 24/05/2019.

Também pela pela aplicação do diferencial do reajuste tarifário de 3,76% a partir de novembro de 2019, totalizando um reajuste anual de 12,13%.

A receita líquida da Sanepar totalizou R$ 1,3 bilhão no 4T19, apresentando crescimento de 22,0% na comparação com o 4T18.

O EBIT (Resultado operacional) totalizou R$ 545,2 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 34,5% com o 4T18.

O Ebitda totalizou R$ 631,2 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 32,7% com o 4T18.

Resultando em um faturamento líquido de R$ 386,3 milhões, com crescimento de 20,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A margem bruta totalizou 58,2% no 4T19, apresentando aumento de 2,7 ponto percentual em relação ao 4T18.

A margem operacional totalizou 34,6% no 4T19, apresentando aumento de 4,4 ponto percentual em relação ao 4T18.

A margem líquida totalizou 28,8% no 4T19, apresentando redução de -0,3 ponto percentual em relação ao 4T18.

A margem Ebitda totalizou 47,1% no 4T19, apresentando aumento de 3,8 ponto percentual em relação ao 4T18.

Como podemos observar, a Sanepar apresentou melhorias em suas margens, consequência da sua melhor eficiência operacional no período.

Resultado Financeiro da Sanepar
Resultado Financeiro da Sanepar

Endividamento da Sanepar

O Grau de endividamento da Sanepar totalizou 48,3% no 4T19, para a empresa é mais vantajoso ter dívidas de longo prazo, devido ao seu prazo de vencimento.

Assim, para cada R$ 100,00 de dívidas com terceiros da Sanepar, menos de R$ 50,00 são de curto prazo.

Sendo vantajoso para a Sanepar visto que empresa não é pressionada a gerar mais recursos para cobrir com suas obrigações. 

A companhia apresentou crescimento de 14,8% em sua dívida líquida no 4T19.

No entanto a alavancagem financeira medida pela Dívida Líquida/ Ebitda apresentou redução de -0,1 ponto percentual, ficando em 1,4 no 4T19.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sanepar:

Gráfico: endividamento Sanepar 4 trimestre 2019 4t19
Gráfico: endividamento Sanepar 4 trimestre 2019 4t19. Fonte: GuiaInvest

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Sanepar para iniciar a sua análise fundamentalista da SAPR11.

Indicador09/201912/2019
Preço/Lucro (P/L)8,310,2
Preço/Valor Patrimonial (PVPA) 1,4 1,7
Dividend Yield (DY) % 5,2% 4,2%
Valor de Mercado $8,4 B10,3 B
Lucro por Ação (LPA) $10,0610,72
Rent. Patr. Líq. (ROE) %16,8%18,2
Margem Líquida %22,6%28,8
Data Divulgação11/11/1907/02/20

* Indicadores com base na data de 07/02/2020

Quer Investir em Boas Ações? Clique Aqui e Baixe Grátis o Relatório com as 3 Ações para Investir por 10 Anos.

Teleconferência de Resultados Sanepar

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Sanepar do 4T19 abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da Sanepar do 4T19

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sanepar.

SAPR11 Vale a Pena?

Os resultados do 4T19 da Sanepar vieram acima do esperado, visto que a companhia manteve o seu consistente crescimento em seu faturamento líquido.

Como pontos positivos, podemos destacar o crescimento do retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e do retorno sobre o capital investido (ROIC) ao longo dos trimestres.

O lucro operacional (EBIT) da companhia também foi apresentado bem acima do esperado pelo mercado, além do que sua alavancagem financeira permanece controlada.

Consequentemente sua margem bruta e margem Ebit apresentaram melhoria nos últimos trimestres.

Cabe lembrar que a Sanepar apresenta grande influência do governo sendo inserida em um segmento com alta regulamentação governamental.

Sua característica monopolista no estado do Paraná apresenta vantagem competitiva para a empresa.

Podendo concluir que os resultados da Sanepar do 4T19 estão em linha com a estratégia de crescimento que a companhia vem adotando.

Resultados da Sanepar 4T19

Confira abaixo os Resultados da Sanepar do 4T19 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

Avalie esse texto

O Que Ler Agora...

Mostrar Mais