Análise de Resultados Qualicorp 4T19 - QUAL3 vale a pena

Os resultados da Qualicorp (QUAL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 12/03.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Qualicorp do 4T19 e se a QUAL3 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 12 de março de 2020.

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Sobre a Qualicorp

Conheça um pouco sobre a Qualicorp: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.

A Qualicorp  é a maior administradora de planos de saúde coletivos do Brasil.

Sendo uma das empresas líderes na comercialização, administração e gestão de planos de saúde coletivos por adesão e empresariais e prestadora de serviços em saúde.

A companhia foi constituída em 1997, sendo pioneira na estruturação dos planos de saúde coletivos por adesão no Brasil.

Atualmente apresenta grande abrangência nacional, com 64 operadoras parceiras. As principais atividades da Qualicorp são:

• Planos privados de assistência à saúde;
• Comercialização e gestão de outros seguros ou serviços complementares voltados à saúde;
• Serviços de captura, roteamento, autorização e faturamento de atendimentos médicos, hospitalares;
• Corretagem de seguros massificados através dos canais de varejo, tais como seguro de vida, capitalização, seguro residencial, garantia estendida e seguro de proteção financeira, entre outros;
• Permissão aos clientes de acesso às suas redes credenciadas de prestadores de serviços;
• Serviços de administração de cuidados especializados.

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Avaliação de Governança

A Qualicorp está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

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Resultado da Qualicorp 4t19

Na divulgação de suas demonstrações financeiras referente ao exercício social de 2019, a Qualicorp declarou sobre o COVID-19:

“Em atendimento ao Ofício-Circular/CVM/SNC/SEP/nº 02/2020, informamos que até o momento a Administração não vislumbra impactos econômico-financeiros significativos em seus negócio.”

Confira os principais destaques dos resultados do 4T19 da Qualicorp:

• Lucro líquido de R$ 66,7 milhões no 4t19;
• Receita líquida de R$ 521,2 milhões no 4T19;
• Ebitda ajustado de R$ 126,4 milhões no 4T19;
• Margem ebitda ajustada de 24,3% no 4T19;
• ROIC de 39,5% no 4T19.

Resultados Operacionais da Qualicorp

O total de beneficiários atingiu 2,5 milhões de vidas ao final do 4T19, influenciado pelo maior volume de vidas em Adesão, Corporativo e PME. 

Sendo 1,3 milhão no Segmento Afinidades e 1,2 milhão no Segmento Corporativo e Outros. 

Confira os resultados operacionais da Qualicorp pelas divisões: carteira afinidades e carteira corporativo e outros.

Carteira afinidades

A carteira de Afinidades Médico Hospitalar encerrou o 4T19 com 1,2 milhão de vidas, 2,0% acima do 3T19 e 2,3% acima também versus 4T18.

A melhora no período foi influenciado pela aquisição de 2 carteiras, que adicionaram 41,4 mil vidas no total. 

A carteira de outros produtos, do segmento Afinidades, encerrou o 4T19 com 115,3 mil vidas,apresentando crescimento no período, com o incremento de vidas de assistência odontológica.

Carteira corporativo e outros

A carteira total de beneficiários da divisão Corporativo e Outros movimentou 9,8% a.a. no 4T19, influenciado pelo incremento de vidas tanto no corporativo, quanto no PME.

O segmento corporativo cresceu 23,6% a.a. no 4T19 (-3,6% contra o 3T19), atingindo 361,0 mil vidas. 

A melhora no período foi influenciado não só mais vidas nos contratos sob gestão da Companhia, mas também novos clientes.

O segmento PME apresentou um crescimento de 27,3% quando comparado com o 4T18 sendo lembrado que o incremento de vidas teve pouca representatividade na receita no trimestre. 

A carteira de Auto-Gestão, que consolida as vidas do TPA de Qualicorp e CRC/Gama, ficou em 0,7 milhão de vidas ao final do 4T19, levemente acima do apresentado no 4T18 e 3T19 por conta de novos contratos, porém com pouco impacto financeiro, que entraram no trimestre.

Resultados Financeiros

A receita líquida da Qualicorp atingiu R$ 521,2 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 8,8% na comparação com o 4T18. 

O total de despesas da Qualicorp atingiu R$ 361,5 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 63,3% na comparação com o 4T18. 

O Ebitda ajustado da Qualicorp atingiu R$ 126,4 milhões no 4T19, apresentando queda de -47,2% na comparação com o 4T18. 

A margem Ebitda ajustada da Qualicorp no regulatório totalizou 24,3% no 4T19, apresentando retração de  -2571bps na comparação com o 4T18. 

O lucro líquido da Qualicorp atingiu R$ 66,7 milhões no 4T19, apresentando queda de -30,2% na comparação com o 4T18. 

Endividamento da Qualicorp

A dívida bruta da Qualicorp em dezembro de 2019, totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando crescimento de 117,8% na comparação com dezembro de 2018.

A companhia apresentou uma ótima estrutura de capital no trimestre, mantendo 95,1% da sua dívida no longo prazo e, 4,90% no curto prazo.

Logo, sua dívida líquida atingiu R$ 918,0 milhões, apresentando crescimento de 385,3%, quando comparado com dezembro de 2018. 

E, a alavancagem medida pelo indicador Dívida Líquida/ Ebitda ficou em 0,92x apresentando crescimento de 355,9% frente ao 4T18.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Qualicorp:

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Qualicorp para iniciar a sua análise fundamentalista da QUAL3.

* Indicadores com base na data de 15/03/2020

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Teleconferência de Resultados Qualicorp

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Qualicorp do 4T19 abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da Qualicorp do 4T19. 

• Press Release 4T19;
• DFP 4º Trimestre 2019;
• Apresentação 4T19;
• Planilha de Resultados 4T19;

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Qualicorp.

QUAL3 Vale a Pena?

A Qualicorp apresentou seus resultados dentro das expectativas do mercado, reportando um lucro líquido de R$ 66,7 milhões apresentando retração de -30,2% frente ao 4T18.

Logo, no decorrer de 2019, o lucro líquido da companhia atingiu R$ 392,8 milhões apresentando uma leve retração de -0,6% na comparação com 2018.

A companhia apresentou um menor desempenho operacional no período, devido ao aumento dos custos, impactado por eventos não recorrentes.

Como o impairment do ágio pago na aquisição da Gama, no montante de R$ 111,4 milhões. Logo, as despesas administrativas do plano QSaúde deixará de impactar o resultado da Qualicorp no próximo trimestre.

No entanto, a companhia apresentou crescimento no número de beneficiários demonstrando crescimento em suas linhas de atuação, o que deve contribuir para a melhora de suas operações no longo prazo.

DFP da Qualicorp 4T19

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Qualicorp do 4T19 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.