Os resultados da Qualicorp (QUAL3) referente a suas operações do terceiro de trimestre de 2019, foram divulgados no dia 13/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Qualicorp do 3T19 e se a QUAL3 vale a pena investir.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Data da divulgação: 13 de novembro de 2019.
Sobre a Qualicorp
Conheça um pouco sobre a Qualicorp: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.
A Qualicorp Consultoria e Corretora de Seguros S.A., que foi fundada em 1997, é uma das líderes no Brasil no mercado de administração, gestão e vendas de planos de saúde coletivos e empresariais e coletivos por adesão e presta de serviços de saúde atendendo a mais de 2,5 milhões de clientes.
Os negócios da Companhia são divididos em dois segmentos:
- Segmento de Adesão (Planos Coletivos Por Adesão);
- Segmento Corporativo (Planos Coletivos Empresariais e Outro.
A Qualicorp possui atualmente 2,5 milhões de beneficiários no segmento de adesão, através de 504 associações de Profissionais e/ou entidades de Classes, 30 mil empresas e órgão Governamentais no segmento Corporativo e Outros.
Avaliação de Governança
A Qualicorp está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3, indicando que a empresa possui as melhores práticas de governança corporativa.
| Empresa | Qualicorp S.A. |
| Código | QUAL3 |
| Subsetor | Serv.Méd.Hospit. Análises e Diagnósticos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100 ON |
| Free Float | 71,41% |
| Principal Acionista | 831 Participações S.A. (11,17%) |
| Site | ri.qualicorp.com.br |
A companhia trabalha de maneira bastante transparente e está focada em manter alinhados os interesses entre seus stakeholders, evitando abuso de poder por parte de acionistas majoritários.
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Balanço da Qualicorp
A Qualicorp divulgou na última quarta, dia 13 de novembro, os resultados para suas operações no terceiro trimestre de 2019.
Os principais destaques no balanço da companhia do período (vs 3T18) foram:
- Crescimento de 5,4% na receita líquida, que totalizou R$ 517,7 milhões no 3T19;
- Crescimento de 11,7% no Ebitda ajustado, totalizando R$271,5 milhões;
- Lucro Líquido de R$ 119,1 milhões;
- Dívida Líquida de R$ 107,7 milhões.
Resultados Operacionais
No terceiro trimestre de 2019 o número total de beneficiários da Qualicorp atingiu 2,515 milhões, representando uma leve queda frente ao número de beneficiários reportado no mesmo período do ano passado (2,558 milhões).
A redução do número de beneficiários no trimestre pode ser explicada, principalmente, pelo número de vidas em Adesão e Auto-Gestão, que foram parcialmente compensados pelo aumento de vidas em corporativo e PME.
Do total de beneficiários, 1,3 milhão está no Segmento de Afinidades o qual representa maior parte da do faturamento líquido da Companhia (92,5% no 3T19). Já o restante, 1,2 milhão, está no Segmento Corporativo e Outro.
A Receita Líquida da Qualicorp no terceiro trimestre totalizou R$ 517,7 milhões, representando um crescimento de 5,4% frente ao mesmo período do ano anterior.
O segmento de afinidades teve participação de R$ 408,4 milhões na receita do terceiro trimestre, representando um ganho de 5,8% frente ao mesmo período do ano passado.
O aumento da receita líquida no segmento é reflexo do ajuste nos preços para 90% da carteira e da maior receita de agenciamento de corretagem.
Já a receita do Segmento Corporativo e Outro totalizou R$ 37,3 milhões no 3T19, representando uma alta de 1,2% frente ao mesmo período de 2018.
O melhor desempenho do segmento pode ser explicado, sobretudo, pelo incremento de vidas e também pelo reajuste de preços em contratos vigentes.
A alíquota de impostos sobre o faturamento bruto total no terceiro trimestre ficou em torno de 7,9%, 0,2 p.p melhor do que o observado no 3T18.
As despesas operacionais da Companhia no período totalizaram R$ 315,4 milhões, representando um crescimento de 0,2% frente ao valor reportado no mesmo período de 2018.
Em relação ao trimestre imediatamente anterior, houve uma diminuição de 1,9% refletindo os menores gastos com rescisões de funcionários e menor despesa com amortizações e depreciações.
Já os custos de serviços prestados somaram R$ 89,6 milhões no 3T19, representando uma queda de 0,6% na comparação anual. Adicionalmente a margem bruta ficou em 82,7%, ficando levemente mais alta do que a margem de 81,6% observada no 3T18.
Resultados Financeiros
As receitas financeiras da Qualicorp são provenientes de duas fontes principais: juros oriundos de aplicações financeiras e juros e multas por atraso de pagamento dos prêmios dos beneficiários.
No terceiro trimestre de 2019, o resultado das aplicações financeiras foi de R$ 16,2 milhões, representando uma alta de 76,8% frente ao mesmo período do ano anterior,
Já a receita de juros e multa sobre recebimento em atraso totalizou R$ 8 milhões no 3T19, representando um crescimento de 25,3% na comparação anual. Outras receitas totalizaram R$ 2,4 milhões.
Assim, as receitas financeiras da empresa no terceiro trimestre totalizaram R$ 26,5% milhões, representando uma alta de 57,5% frente ao 3T18.
As despesas financeiras, por outro lado, totalizaram R$ 34,1 milhões, gerando um resultado financeiro total negativo de 7,6 milhões.
No final do terceiro trimestre a Qualicorp atingiu um Ebitda Ajustado consolidado de R$ 271,5 milhões, representando uma expansão de 11,7% ao valor reportado no 3T19.
Paralelamente a margem Ebitda cresceu 3 pontos percentuais e terminou o período em 52,4%.
O incremento na margem Ebitda refletiu o menor volume de gastos com pessoal que caiu 22,1%, além da melhora nas perdas com créditos incobráveis que apresentou redução de 8,6% na comparação entre o 3T19 e o 3T18.
Por fim, o lucro líquido da companhia no terceiro trimestre totalizou R$ 119,1 milhões, representando um crescimento de 9% frente ao terceiro trimestre de 2018. O resultado foi impactado, sobretudo pelo maior resultado operacional.
A alíquota efetiva de impostos atingiu 38,9% no período, representando uma alta de 3,6 pontos percentuais na comparação anual.
A companhia destacou ainda que aprovou em Assembleia Geral Extraordinária realizada em 31 de outubro de 2019, a incorporação da subsidiária Qualicorp Corretora de Seguros S.A. pela holding.
A operação é alinhada à estratégia de otimização das estruturas societárias e redução de custos, principalmente para o cumprimento de obrigações acessórias
Endividamento da Qualicorp
A Qualicorp encerrou o terceiro trimestre de 2019 com uma dívida líquida de R$ 107,7 milhões, representando uma queda de 43,1% na comparação anual.
Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores do Qualicorp para iniciar a sua análise fundamentalista da QUAL3.
| Indicador | 06/2019 | 09/2019 |
| Preço/Lucro (P/L) | 13,6 | 18,6 |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,4 | 3,4 |
| Dividendos (DY) % | 2,9 | 4,2 |
| Valor de Mercado $ | 5,6 B | 7,8 B |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,4704 | 1,5037 |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,4 | 18,2 |
| Margem Líquida % | 21,3 | 21,5 |
| Data Divulgação | 13/08/19 | 13/11/19 |
* Indicadores com base na data de 19/11/2019
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Teleconferência de Resultados Qualicorp 3T19
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Qualicorp do 3T19. abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Qualicorp do 3T19.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Qualicorp.
QUAL3 vale a pena?
A Qualicorp divulgou resultados bastante positivos para suas operações no terceiro trimestre de 2019.
O lucro líquido da companhia encerrou o terceiro trimestre em R$ 119 milhões representando uma alta de 9% frente ao mesmo período do ano anterior.
No acumulado de janeiro a setembro o lucro líquido consolidado foi de R$ 326,1 milhões, o que representa uma expansão de 8,9% na comparação com os 9M18.
Já o Ebitda Ajustado, que mede o potencial de geração de caixa operacional da empresa totalizou R$ 271,5 milhões no 3T18, um incremento de 11,7% na comparação anual.
O melhor desempenho do Ebitda refletiu o crescimento na receita da companhia e também da margem gerada pela melhora nos custos de serviços prestados e na perda com crédito incobráveis.
No acumulado dos nove primeiros meses deste ano o Ebitda ajustado atingiu R$ 756,7 milhões, representando alta de 8,7% na comparação anual.
Vale destacar, por fim, que neste ano a cotação da QUAL3 já acumula um crescimento de 213% na Bolsa de Valores (entre janeiro e novembro).
O desempenho positivo foi impactado pela ótima distribuição de dividendos na empresa em 2019, no montante de cerca de R$ 4,80 por ação.
Dessa maneira, parte dos resultados, mesmo que acima do esperado, já estavam precificados no mercado.
Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).
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Resultados da Qualicorp 3T19
Confira abaixo os Resultados da Qualicorp do 3T19 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
