Os resultados da Porto Seguro (PSSA3) referente a suas operações do quarto de trimestre de 2019, foram divulgados no dia 03/02.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Porto Seguro do 4t19 e se a PSSA3 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4 trimestre de 2019 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 03 de janeiro de 2019.

Sobre a Porto Seguro

A Porto Seguro, que foi fundada em São Paulo em 1945, é hoje a 4° maior corretora de seguros do Brasil. 

A empresa é líder no mercado nos segmentos de automóvel e residência e conta com mais de 8 milhões de clientes em todo território Nacional. 

Para atender a todos aqueles que demandam seu produtos, a Porto Seguro conta com uma estrutura operacional de distribuição com cerca de 13 mil funcionários, 120 filiais e 3,6 mil agências bancárias do Itaú espalhadas pelo Brasil. 

Além disso, são mais de 35 mil corretores independentes e mais de 13 mil prestadores de serviço, sob regime de exclusividade. 

A Porto Seguro S.A. é uma sociedade por ações, que foi criada para concentrar o controle acionário da Porto seguro Empresa de Seguros Gerais e de todas as suas controladas. 

O intuito de sua criação é facilitar o gerenciamento e promover o desenvolvimento de outras atividades relacionadas a seguros. 

Os negócios da Empresa estão divididos em três ramos: 

  • Seguros;
  • Serviços Financeiros;
  • Serviços. 

Para cada um deles a Empresa conta com empresas controladas especializadas. 

Veja a Estrutura Societária da Porto Seguro S.A.:

Estrutura Societária Porto Seguro
Estrutura Societária Porto Seguro

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Avaliação de Governança

A Porto Seguro está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaPorto Seguro S.A.
CódigoPSSA3
SubsetorPrevidência e Seguros
Segmento de ListagemNovo Mercado
Tag Along100% ON
Free Float28,97%
Principal AcionistaPorto Seguro Itau-unibanco Participações S.A.
Siteri.portoseguro.com.br/

A quarta maior corretora de seguros do Brasil possui as melhores práticas de governança do mercado, por isso está no segmento de listagem em um dos mais altos segmentos da Bolsa de Valores, o Novo Mercado. 

Isso quer dizer que a Empresa trabalha de maneira transparente, respeitando os interesses de todos os seus stakeholders.

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Balanço da Porto Seguro

Nesta segunda-feira, dia 03 de fevereiro, a Porto Seguro divulgou o balanço de suas atividades referente ao quarto trimestre de 2019. 

Os principais destaques dos resultados da companhia no trimestre (vs 4T18) foram:

  • Crescimento de 5,2% na receita total, totalizando R$ 4,9 bilhões;
  • Alta de 4,5% nos prêmios auferidos, somando R$ 4,1 bilhões;
  • Alta de 2,4 pontos percentuais no índice combinado;
  • Aumento de 1,1 ponto percentual na sinistralidade total;
  • Queda de 11% no resultado operacional, que chegou ao patamar de R$ 323 milhões;
  • Queda de 9,4% no resultado financeiro, totalizando 270 milhões; 
  • Queda de 4,2% no lucro líquido, totalizando R$ 371 milhões.

Resultados Operacionais 

Resultados dos Negócios de Seguros

No quarto trimestre de 2019 o índice combinado da Porto Seguro cresceu 2,4 pontos percentuais e chegou ao patamar de 94,5%. 

Esse crescimento reflete o aumento da sinistralidade e do comissionando observados pela companhia no período. 

Já o índice combinado ampliado, que inclui o resultado financeiro, cresceu 2,7 pontos percentuais, ocasionado, sobretudo, pelo resultado operacional. 

Distribuição do Prêmios de Seguros Porto Seguro 4T19
Distribuição do Prêmios de Seguros Porto Seguro 4T19

O lucro de Seguros, totalizou R$ 235,8 milhões, enquanto o ROE recuou 1,8 p.p.

Resultado de Seguros Porto Seguro 4T19
Resultado de Seguros Porto Seguro 4T19

Resultados Operacionais - Seguro Auto

No quarto trimestre de 2019 a rentabilidade do negócio de Seguro Auto da Porto Seguro atingiu níveis considerados satisfatórios pela companhia. 

Os prêmios auferidos chegaram a R$ 2.657,1 milhões, representando um crescimento de 2,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. 

Esse resultado foi impactado principalmente pelas campanhas comerciais relacionadas ao pagamento por meio do cartão de crédito da Porto Seguro, o que contribuiu com um aumento de 63 mil veículos na base de segurados da empresa se comparado ao 3T19. 

Nessa linha a participação de mercado da Porto Seguro cresceu cerca de 1 p.p. no período frente ao 4T18. 

Já a sinistralidade do segmento Auto observada no 4T19 foi de totalizou 57,1%, o que representa uma alta de 3 p.p. na comparação com o mesmo período do ano anterior. 

O resultado foi impulsionado principalmente pelo crescimento das despesas com colisão. 

Além disso, a base de comparação também contribui para o aumento da métrica, já que em 2018 o nível de sinistralidade observado foi excepcionalmente abaixo da média histórica. 

Resultados Operacionais - Seguro Saúde

No quarto trimestre de 2019 os prêmios com Seguro Saúde da Porto Seguro totalizaram R$ 421,5 milhões representando um crescimento de 18% no trimestre ante ao 4T18. 

O melhor desempenho do negócio pode ser explicado pelo crescimento de 6% no número de vidas gerado pelas vendas no segmento PME. Além disso, os ajustes de preços realizados no período também impactaram esse resultado. 

A sinistralidade do período, que chegou a 76,8%, alta de 3,6 p.p. em relação ao 4T18, foi considerada adequada pela empresa. 

O aumento foi gerado pelo aumento nos custos de exames internações, mas mesmo assim se manteve em linha com a média dos último cinco anos. 

Seguro Odontológico

Os prêmios do negócio de Seguro Odontológico da Porto Seguros cresceram 17% no quarto trimestre de 2019 se comparado ao mesmo período do ano passado. 

Enquanto isso, o número de vidas seguradas cresceu mais 10%, totalizando 596 mil vidas. 

No trimestre a sinistralidade ficou em 47,7%, que apresenta um crescimento de 1 p.p. na comparação com 4T18. Esse número ficou dentro do considerado normal pela empresa. 

Seguro Patrimonial

Os prêmios consolidados de seguros Patrimoniais cresceram 7% no 4T19 quando comparado ao mesmo período de 2018. O resultado foi impulsionado sobretudo pela expansão do seguro residencial da marca Porto Seguro. 

A sinistralidade do segmento caiu 2,7 pontos percentuais, refletindo a menor incidência de eventos climáticos no período. A sinistralidade do 4T19 (31,4%) foi 3,3 p.p. menor do que a média dos últimos 10 anos. 0

Resultados Operacionais - Seguro de Pessoas (Vida Risco)

Os prêmios do segmento de seguro de pessoas cresceram 10% no quarto trimestre de 2019 frente ao mesmo período do ano anterior e totalizaram R$ 222,6 milhões. 

O resultado foi gerado principalmente pelas campanhas comerciais realizadas, novas estruturas de venda e aumento do ticket médio do Seguro de Vida Individual. 

O número de vidas seguras se expandiu 8% na mesma base comparação, impulsionado pelo aumento de 17% do vida individual.

Já a sinistralidade do segmento apresentou queda 0,7 p.p.

Resultados Operacionais - Previdência 

No 4T19 os ativos sob gestão da Porto Seguro foram ampliados em 4% na comparação com o mesmo período do ano anterior, somando R$ 5,2 bilhões. 

Em contrapartida, por conta do crescimento das portabilidades cedidas, a captação líquida terminou o período com uma redução de R$ 38 milhões. 

Resultados dos Negócios Financeiros e de Serviços

No acumulado de outubro a dezembro de 2019 as receitas dos negócios financeiros e de serviços da Porto Seguro totalizou R$ 516 milhões, representando uma alta de 15,6% em relação ao mesmo período de 2018. 

O crescimento na métrica foi impulsionado pela expansão das operações de cartão de crédito e financiamento. 

O lucro líquido do segmento apresentou expansão de cerca de 36,9, impulsionado pelo aumento do cartão de crédito e CDC e da diminuição do prejuízo com os demais negócios. 

No ano de 2019 o lucro líquido consolidado do segmento alcançou R$ 296 milhões, representando 21% do resultado da Porto Seguro. 

Resultados Operacionais - Cartão de Crédito e Financiamento

O faturamento das operações de crédito cresceu 17% no 4T19 frente ao 4T18, totalizando R$ 410 milhões. 

O resultado foi reflexo do aumento das receitas de juros e de serviços de cartão de crédito e o aumento das receitas com financiamento de veículos. 

O número de cartões cresceu 23% no período, impulsionado pelas ações comerciais realizadas pela companhia para aumentar as vendas. 

Já o número de cartões de crédito ativos cresceu 11%, superando pela primeira vez a marca de 1 milhão de unidades. 

A carteira total das operações de crédito da companhia somou R$ 8,1 bilhões ao final de 2019, representando uma expansão de 21% em comparação com o ano de 2018. 

O resultado refletiu as ações de marketing mais intensivas da empresa. 

Já a carteira de crédito e financiamento ultrapassou R$ 1,5 bilhão, representando um aumento de 28% em relação a 2018. 

O crescimento da carteira de crédito teve impacto na redução no índice de inadimplência para 4,7% da carteira e do nível de PCLD para 6,2%. 

Resultados Operacionais - Consórcio

As receitas da Porto Seguros com consórcio no quarto trimestre de 2019 cresceram 10%, com aumento de 8% no número de clientes de veículos e 6% no número de clientes de imóveis. 

A participação da companhia no mercado seguiu praticamente estável nos dois segmentos. 

A inadimplência do segmento também se manteve estável no trimestre e encerrou o ano de 2019 com um índice de 1,4 p.p. Melhor que a média do mercado. 

Resultados Financeiros

O resultado financeiro da Porto Seguro no quarto trimestre de 2019 foi R$ 270 milhões e de R$ 1.039 milhões em 2019. 

No quarto trimestre de 2019 a carteira total de aplicações financeiras, que totalizou R$ 14,8 bilhões no período, atingiu um rendimento de 2,5%, cerca de 199% do CDI. 

Excluindo-se os recursos provenientes de provisões técnicas previdenciárias, a carteira de aplicações no total de R$ 9,6 bilhões, apresentou um rendimento de 2,4% ou 191% do CDI do período. 

No acumulado de 2019 a rentabilidade da carteira de aplicações financeiras da empresa foi de 181% do CDI. Excluindo-se as reservas previdenciárias o resultado foi de 171% do CDI. 

Resultado Financeiro Porto Seguro 4T19
Resultado Financeiro Porto Seguro 4T19

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Porto Seguro para iniciar a sua análise fundamentalista da PSSA3.

Indicador09/201912/2019
Preço/Lucro (P/L) 13,514,7
Preço/Valor Patrimonial (PVPA) 2,32,4
Dividend Yield (DY) % 5,43,4
Valor de Mercado $ 18,8 B20,3 B
Lucro por Ação (LPA) $ 4,31354,2707
Rent. Patr. Líq. (ROE) % 17,316,7
Margem Líquida % 7,87,6
Data Divulgação04/11/1903/12/20

* Indicadores com base na data de 10/03/2020

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Teleconferência de Resultados Porto Seguro

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Porto Seguro do 4t19 dia 05/02/2019

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Documentos e arquivos dos Resultados da Porto Seguro do 4t19

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Porto Seguro.

PSSA3 Vale a Pena?

Sim, apedar de no quarto trimestre de 2019 a Porto Seguro apresentar redução de 4,2% no seu lucro líquido em comparação com o mesmo período de 2019. 

Segundo a companhia, excluindo as aquisições, o valor passou de R$ 387 milhões no 4T18 para R$ 370,9 milhões no 4T19.

Já no acumulado de janeiro a dezembro de 2019 houve crescimento na métrica, que totalizou R$ 1,3 bilhão. 

A receita total da Porto Seguro no trimestre foi de R$ 4,9 bilhões, representando uma alta de 5,2% na mesma base comparação. O resultado financeiro, por sua vez, totalizou R$ 296,7 milhões, redução de 9,3%. 

No ano a receita total somou R$ 18,3 bilhões, representando uma expansão de 1,3%. O resultado financeiro do ano, por sua vez, cresceu 12,2% e totalizou R$ bilhão. 

O resultado operacional de seguros não apresentou números positivos e registrou queda de 26,8 na comparação anual. 

Entre outubro de dezembro de 2019 a métrica somou R$ 183,6 milhões. No acumulado do ano a queda foi de 29,9%, passando de R$ 1,14 bilhão em 2019 para R$ 803,4 milhões. 

Por outro lado, o resultado operacional de outros negócios ficou positivo, apresentando crescimento de 23,5% no quarto trimestre de 2019 e de 21,8% no acumulado do ano. 

Segundo a empresa, o aumento das receitas é um dos principais objetivos estratégicos da Porto Seguro, nesse sentido, várias ações realizadas em 2019 devem apresentar resultados positivos ao longo dos próximos anos. 

O resultado financeiro, por sua vez, apresentou queda de 9,4% no 4T19 frente ao mesmo período do ano anterior, mas terminou o ano com um crescimento de 12,2%. 

Resultados da Porto Seguro 4t19

Confira abaixo os Resultados da Porto Seguro do 4t19 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.