Análise de Resultados Petrorio 4T19 2019 - PRIO3 vale a pena?
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Análise de Resultados Petrorio 4T19 – PRIO3 vale a pena

A Petrorio divulgou seus resultados referentes ao 4T19, confira os destaques e se vale a pena investir na PRIO3.

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Atualizado em 03/04/2020
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Os resultados da Petrorio (PRIO3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 22/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Petrorio do 4T19 e se a PRIO3 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 22 de fevereiro de 2020.

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Sobre a PetroRio

Conheça um pouco sobre a PetroRio: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.

Vídeo Institucional da PetroRio

A PetroRio é uma holding constituída em 13 de outubro de 2008, denominada BN 16 Participações Ltda., em 2010, realizou a Oferta Pública Inicial de Distribuição Primária e Secundária de Ações, aportando R$ 2,5 bilhões.

Através de suas controladas, a PetroRio atua na produção de óleo e gás natural, operando na Bacia de Campos -RJ, PetroRioOG, Jaguar e White Shark, e na Bacia de Camumu – BA, Manati.

Atualmente, a PetroRio é considerada uma das maiores empresas privadas do setor, atuante na exploração, no desenvolvimento e na produção de petróleo e gás natural.

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Avaliação de Governança

A PetroRio está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaPetro Rio S.A.
CódigoPRIO3
SubsetorPetróleo. Gás e Biocombustíveis
Segmento de ListagemExploração. Refino e Distribuição
Tag Along100%
Free Float47%
Principal AcionistaAventti Strategic Partners Llp
Sitehttp://ri.petroriosa.com.br/

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Resultado da PetroRio 4t19

No decorrer do ano de 2019, a PetroRio apresentou melhora em seu desempenho operacional.

Porém no primeiro e terceiro trimestre de 2019 a companhia apresentou instabilidade em seu lucro líquido.

De acordo com a Agência Nacional de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), a produção de petróleo de gás no Brasil ultrapassou 4 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boe/d) registrando recorde histórico.

Assim, os resultados do 4T19 da PetroRio vieram acima das expectativa dos acionistas, sendo impactado por eventos não recorrentes, com destaque para:

  • Lucro líquido de R$ 573,6 milhões, avanço de 854% na comparação com o 4T18;
  • Ebitda ajustado de R$ 278,4 milhões, avanço de 307% na comparação com o 4T18;
  • Margem ebitda de 143%.

Resultados Operacionais da PetroRio

Confira os resultados operacionais da PetroRio pelas divisões: campo de frade, campo de polvo e Campo de manati.

Campo de Frade

A PetroRio anunciou a conclusão da aquisição dos 18% de Frade, que adicionou cerca de 3,5 mil barris à produção diária da Companhia.

Desde sua aquisição o ativo vem contribuindo significamente para a produção da PetroRio.

Além do que, o campo de frade vem se beneficiando de sinergias operacionais e das renegociações dos contratos de logística marítima, aérea e terrestre como parte das reduções de custos previstas.

A eficiência operacional da operação do campo de frade no trimestre atingiu 99,7%, a mais alta de um trimestre desde que a PetroRio se tornou operador do ativo.

Eficiência Operacional Campo de Frade - PetroRio
Gráfico: Eficiência Operacional Campo de Frade – PetroRio

Em 2020, a Companhia planeja uma parada programada no Campo, com duração de 10 dias.

O volume produzido de Frade no ano foi 15% superior ao volume estimado se considerado o declínio natural do Campo no momento da incorporação do ativo.

Campo do Polvo

A eficiência operacional de Polvo no período foi de 90,3%, que inclui o downtime devido à parada do FPSO Polvo e à troca de bombas não compreendido no escopo da Campanha de Perfuração deste ano.

Eficiência Operacional Campo de Polvo - PetroRio
Gráfico: Eficiência Operacional Campo de Polvo – PetroRio

Estas intervenções impactaram a produção de alguns poços, que foram desligados durante os procedimentos, resultando em uma queda na média diária da produção do Campo.

Os resultados positivos das trocas de bombas foram refletidos já na produção de janeiro de 2020, que apresentou uma média diária 10% superior à média do 4T19. 

Em 2020, a Companhia estima uma parada para manutenção no Campo, com duração de 7 dias.

Os custos de operação anuais do Campo foi de US$ 102 milhões em 2019, em linha com os US$ 102,6 milhões reconhecidos em 2018.

Campo de Manati

O volume de gás líquido vendido no ano foi de 2.273 boepd, apresentando redução de 26% na comparação com 2018.

A retração no período foi influenciada devido principalmente à demanda acima do previsto no contrato de take-or-pay durante o ano anterior.

No 4T19, houve queda de 5,5% vs o 4T18, pelo mesmo motivo, compensado por demanda maior do cliente (Petrobras) para atender o volume estabelecido em contrato (take-or-pay).

Na modalidade de contrato take-or-pay, o comprador é obrigado a pagar o preço acordado na compra.

O custo de operação, composto por custos diretos excluindo a depreciação, foi de R$ 5,2 milhões, 4% abaixo dos R$ 5,4 milhões registrados no 4T18. 

Os R$ 2,4 milhões restantes foram pagos como royalties e participações especiais pelos direitos de exploração do ativo.

Resultados Financeiros

A receita total da PetroRio atingiu R$ 557,9 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 108% na comparação com o mesmo período de 2018.

O resultado das operações totalizou R$ 318,3 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 198% na comparação com o 4T18.

O Ebitda da companhia atingiu R$ 795,4 milhões no 4T19, apresentando significativo crescimento de 1324% na comparação com o 4T18.

Logo, o ebitda ajustado ficou em R$ 278,4 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 307% na comparação com o mesmo período de 2018.

A margem ebitda saltou de 21% no 4T18 para 143% no 4T18, apresentando crescimento de 122 ponto percentual.

O lucro líquido (ex-IFRS 16) atingiu R$ 573,6 milhões no 4T19, apresentando aumento de 854% na comparação com o 4T18.

Histórico de Lucro 3 Meses da PetroRio. Fonte: GuiaInvest.
Gráfico: Histórico de Lucro 3 Meses da PetroRio. Fonte: GuiaInvest.

Endividamento da PetroRio

No 4T19, o indicador Dívida Líquida/Ebitda ajustado (ex-IFRS 16) ficou em 1,1x apresentando redução na comparação com o 3T19.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da PetroRio:

Histórico Endividamento Petrorio. Fonte: GuiaInvest.
Gráfico: Histórico Endividamento Petrorio. Fonte: GuiaInvest.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do PetroRio para iniciar a sua análise fundamentalista da PRIO3.

Indicador09/201912/2019
Preço/Lucro (P/L)24,17,0
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,92,4
Dividend Yield (DY) %
Valor de Mercado $2,4 B4,5 B
Lucro por Ação (LPA) $0,72344,7076
Rent. Patr. Líq. (ROE) %8,0%33,8%
Margem Líquida %7,2%38,7%
Data Divulgação31/10/1922/02/20

* Indicadores com base na data de 26/02/2020

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Teleconferência de Resultados Petrorio

Ouça a Transmissão da Teleconferênciada PetroRio do 4T19. abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da Petrorio do 4T19

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da PetroRio.

PRIO3 Vale a Pena?

Os resultados da PetroRio do 4T19, vieram acima da expectativas dos acionistas, reportando lucro líquido de R$ 573,6 milhões, demonstrando avanço de 854% na comparação com o 4T18.

Porém, mesmo com o fato de a companhia ter apresentado melhor resultado no período, o lucro líquido e seu desempenho operacional foi impactado por eventos não recorrentes, equivalentes à R$ 517,0 milhões, influenciando a melhora do resultado no período.

Como fatores positivos podemos destacar a melhor performance do campo de frade, o que impulsionou o aumento da produção no trimestre.

A PetroRio vem investindo em suas operações, diversificando sua produção com aquisições, o que tem impulsionado em parte seu desempenho nos últimos trimestres.

DFP da Petrorio 4T19

Confira abaixo os Demonstrações Financeiras do Resultado da Petrorio do 4T19 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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