Os resultados da MRV Engenharia (MRVE3) referente a suas operações do quarto de trimestre de 2019, foram divulgados no dia 02/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da MRV Engenharia do 4T19 e se a MRVE3 vale a pena investir.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Data da divulgação: 02 de março de 2020.
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Sobre a MRV Engenharia
Conheça um pouco sobre a MRV Engenharia: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.
A MRV Engenharia atua desde 1979 no mercado imobiliário, atualmente é a maior incorporadora e construtora brasileira atuando no segmento de empreendimentos residenciais.
A companhia está presente em 162 cidades, em 22 estados brasileiros, incluindo o Distrito Federal. Confira a expansão do mercado de atuação da MRV:
Avaliação de Governança
A MRV Engenharia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | MRV Engenharia e Participacoes S.A. |
| Código | MRVE3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 53% |
| Principal Acionista | Rubens Menin Teixeira de Souza |
| Site | https://ri.mrv.com.br/ |
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Resultado da MRV Engenharia 4t19
O atual cenário econômico com a taxa básica de juros em sua mínima histórica, favoreceu os resultados da MRV, principalmente na retomada da produção de empreendimentos destinados ao funding do SBPE.
No decorrer do ano de 2019, a companhia apresentou alguns avanços como o crescimento da receita líquida no período e margem bruta estável.
Confira os destaques dos resultados da MRV do 4T19:
- Lucro Líquido de R$ 151,0 milhões no 4T19
- Margem bruta de 29,6% no 4T19, se mantendo estável na comparação com o 4T18;
- Margem EBITDA de 16,2% no 4T19, apresentando crescimento de 0,4 ponto percentual na comparação com o 3T19.
- Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) de 14,5% demonstrando crescimento de 1,8 ponto percentual na comparação com o 4T18.
Resultados Operacionais da MRV
Em janeiro de 2020, a MRV realizou a aquisição da AHS nos Estados Unidos da América, através desta operação, a companhia passa a atuar também no exterior, possibilitando mais uma via de crescimento para a empresa.
Em dezembro de 2019 a MRV encerrou a primeira oferta pública de cotas do Luggo Fundo de Investimento Imobiliário (LUGG11).
Sendo o primeiro fundo de investimento imobiliário residencial do Brasil que conta com os 4 primeiros empreendimentos da Luggo.
A oferta atingiu captação máxima totalizando R$ 90 milhões com quase 2.000 cadastros de pessoas físicas (CPF).
A companhia pretende fazer o primeiro Follow-on e vender novos empreendimentos ao FII LUGG11 entre o 4T20 e o 1T21.
A companhia registrou, no 4T19, um expressivo aumento de 44,7% no volume de Lançamentos no comparativo com o 3T19, totalizando 14.007 unidades lançadas no 4T19 e 41.614 unidades no ano de 2019.
No 4T19, a companhia apresentou significativo aumento no volume de vendas utilizando o funding do SBPE + Investidores Individuais (LUGGO).
Assim, totalizando 16,8% do total vendido no trimestre, o que demonstra um crescimento de 6,9 ponto percentual em comparação com o 3T19, e de 12,8 ponto percentual no comparativo com o 4T18.
Grande parte dos lançamentos do trimestre foram concentrados no mês de dezembro, o que fez com que as vendas registradas do 4T19 não fossem favorecidas pelo grande volume de lançamentos do trimestre.
A companhia acredita que no 1T20 as vendas poderão ser beneficiadas por esta concentração de lançamentos no último mês do ano.
No decorrer de 2019, a companhia registrou um menor número de distratos atingindo R$ 489,0 milhões, apresentando significativa redução na comparação com 2018.
Logo, as vendas líquidas apresentaram crescimento quando comparado com 2018.
No 4T19, a MRV apresentou grande crescimento em produção que suportou um aumento de 7,3% no número de unidades produzidas, na comparação com 2018.
As unidades produzidas (%MRV) na qual abrange os segmentos, residencial, loteamento e LUGGO, atingiu 9.124 unidades produzidas no 4T19, apresentando retração de -8,3% na comparação com o mesmo período de 2018.
Entretanto, as unidades concluídas (%MRV) atingiu 7.377 unidades no 4T19, apresentando crescimento de 3,0% quando comparado com o 4T18.
Por seu lado, as unidades produzidas (100%) atingiu 9.993 unidades no 4T19, apresentando retração de -8,6% na comparação com o 4T18.
E as unidades concluídas (100%) e obras em andamento (100%) apresentaram crescimento quando comparado com o 4T18.
Resultados Financeiros
A receita líquida da MRV totalizou R$ 1,4 bilhão no 4T19, apresentando queda de -6,7% na comparação com o 4T18.
O lucro bruto da MRV totalizou R$ 420 milhões no 4T19, apresentando queda de -15,9% na comparação com o 4T18.
As despesas comerciais da MRV totalizaram R$ 151,0 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 2,8% na comparação com o 4T18.
As despesas gerais e administrativas da MRV totalizaram R$ 83,0 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 7,0% na comparação com o 4T18.
A equivalência patrimonial da MRV totalizou R$ 24,0 milhões negativos no 4T19, apresentando queda de -86,7% na comparação com o 4T18.
O Ebitda da MRV totalizou R$ 231 milhões no 4T19, apresentando queda de -15,4% na comparação com o 4T18.
Logo, a margem ebitda atingiu 16,2% no 4T19, apresentando retração de 1,7 ponto percentual na comparação com o 4T18.
O lucro líquido atingiu R$ 151,0 milhões no 4T19, apresentando redução de -20,7% na comparação com o 4T18.
A margem líquida atingiu 10,6% no 4T19, apresentando redução de 1,9 ponto percentual na comparação com o mesmo período de 2018.
O retorno sobre o patrimônio líquido atingiu 14,5% no 4T19, apresentando crescimento de 1,8 ponto percentual na comparação com o 4T18.
Endividamento da MRV Engenharia
Em dezembro de 2019, a dívida bruta da companhia totalizou R$ 3,2 bilhões, apresentando crescimento de 11,8% na comparação com o mesmo período de 2018.
Logo, descontando o Caixa e Equivalentes de Caixa e Títulos e Valores Mobiliários, e Instrumentos Financeiros Derivativos, sua dívida líquida atingiu R$ 1,0 bilhão, apresentando crescimento de 50,2% na comparação com o 4T18.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da MRV Engenharia:
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores do MRV Engenharia para iniciar a sua análise fundamentalista da MRVE3.
| Indicador | 09/2019 | 12/2019 |
| Preço/Lucro (P/L) | 10,3 | 13,9 |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,6 | 2,0 |
| Dividend Yield (DY) % | 3,7% | 5,2% |
| Valor de Mercado $ | 8,1 B | 10,4 B |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,6414 | 1,5529 |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,4% | 14,6% |
| Margem Líquida % | 12,8% | 12,4% |
| Data Divulgação | 12/11/19 | 02/03/20 |
* Indicadores com base na data de 03/03/2020
Teleconferência de Resultados MRV Engenharia
Ouça a Transmissão da Teleconferência da MRV Engenharia do 4T19. abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da MRV Engenharia do 4T19.
- Press Release 4T19;
- ITR 4º Trimestre 2019;
- Prévia Operacional 4T19;
- Planilha de Resultados 4T19;
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da MRV Engenharia.
MRVE3 Vale a Pena?
Os resultados da MRV do 4T19 vieram dentro das expectativas dos investidores, apresentando lucro líquido de R$ 151,0 milhões no período.
Como pontos negativos, podemos destacar a redução de suas margens, em específico margem ebitda e margem líquida, quando comparado com o 4T18.
Como fatores positivos, a companhia registrou R$ 999,7 milhões em custos de bens vendidos, resultado inferior ao reportado no 4T18, e redução nos distratos.
No geral, MRVE3 vale a pena, a companhia apresenta ampla diversificação geográfica, além do que, o atual cenário econômico beneficia as atividades da companhia, possibilitando seu crescimento no longo prazo.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
