Os resultados da Movida MOVI3 referente a suas operações do terceiro de trimestre de 2019, foram divulgados no dia 06/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Movida do 3T19 e se a MOVI3 vale a pena investir.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Data da divulgação: 06 de Novembro de 2019
Sobre a Movida
Conheça um pouco sobre a Movida: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.
A Movida é uma empresa de locação de veículos do Brasil, atualmente a empresa é a maior companhia do segmento, se destacando das concorrentes pela sua geração de receita e tamanho de frota.
A companhia atua em 3 divisões:
- Segmento de locação de veículos (“rent a car” ou RAC);
- Segmento de gestão e terceirização de frotas (GTF);
- Comercialização de seminovos.
Avaliação de Governança
A Movida está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Movida Participações |
| Código | MOVI3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Consumo Cíclico/ Diversos/ Aluguel de Carros |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 29,7% |
| Principal Acionista | JSL S.A. |
| Site | https://ri.movida.com.br/ |
O segmento Novo Mercado da Bovespa apresenta algumas características como:
- Free Float mínimo de 25%;
- Ações somente ordinárias (ON);
- Conselho de administração com 5 membros no mínimo;
- Divulgação das demonstrações financeiras no formato IFRS ou US GAAP.
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Balanço da Movida
A Movida vem entregando valor aos seus acionistas desde seu IPO, demonstrando resiliência em relação a situação econômica do País.
O resultado da movida nos trimestres anteriores foram bastante positivos, mantendo consistência no crescimento do lucro líquido da companhia.
No terceiro trimestre de 2019 a movida atingiu novos recordes em alguns dos seus indicadores financeiros.
Destaques no terceiro trimestre de 2019:
- Recorde no lucro líquido totalizando R$ 60 milhões, e no EBITDA de R$ 192 milhões, maior número registrado pela companhia;
- Recorde na margem líquida com crescimento de 2,6 p.p. em comparação com 3T18;
- Eleita como melhor locadora de veículos do Brasil pela ABRACORP e Melhores Destinos.
Resultados Operacionais MOVI3
Confira os resultados operacionais da movida pelas divisões de negócios: Divisão Aluguel de Carros RAC/ movida, Divisão Gestão de Frota GTF/ movida e Divisão Seminovos/ movida.
Divisão Aluguel de Carros RAC/ movida
Houve um crescimento de 18% na receita bruta no 3T19 em relação ao mesmo período do ano anterior, mantendo o ritmo de evolução do trimestre anterior.
A expansão da divisão se deve ao aumento de 17% na frota operacional, impulsionada pelo aumento de 1% na receita média mensal por carro.
A taxa de ocupação do segmento de aluguel de carros foi de 76,1%, 1,3p.p. menor que o número do 3T18 e que foi mais que compensada pela tarifa média 2% mais alta.
O aumento de 23% no custo total de RAC é explicado pelo crescimento na depreciação de frota, que trouxe no 3T19 uma adição de R$7 milhões em relação ao 3T18.
O valor da depreciação trimestral anualizada saiu de R$1.027 para R$1.373 por carro no período devido à mudança das taxas no 3T18 e do mix da frota.
A gestão dos custos operacionais ex-depreciação fez com que os níveis unitários fossem otimizados em 16,3%, chegando a uma média mensal de R$ 422 por carro.
A margem bruta da divisão foi de 58,8% no 3T19, a queda da margem bruta de 2,0 p.p. em relação ao 3T18, se deve ao aumento da depreciação do período.
O Ebitda da divisão RAC totalizou R$ 112,4 milhões sem os efeitos do IFRS 16, representando crescimento de 23,7% na comparação com 3T18.
Divisão Gestão de Frota GTF/ movida
A receita líquida da divisão GTF cresceu 35,6% em razão da adição de 9,4 mil carros operacionais no período.
A diminuição de 5,6% na receita média por carro reflete um perfil mais leve de contratos, além do novo patamar de juros.
O preço médio do carro comprado também diminuiu este trimestre, caindo 11% em relação ao 3T18.
Houve uma concentração de fechamento de contratos concentrados no final do trimestre, gerando mais carros que serão implementados no próximo trimestre.
O aumento de 69,6% no custo total de GTF se deve principalmente ao crescimento de 96,3% na depreciação de carros no período, que foi impactada pela alteração das taxas no 3T18.
Desde então, a oscilação no valor da depreciação por carro reflete a mudança do mix de frota.
O Ebitda da divisão GTF totalizou R$ 71,3 milhões sem os efeitos do IFRS 16, representando crescimento de 45,5% na comparação com 3T18.
Logo com os efeitos do IFRS 16, o ebitda da divisão totalizou R$ 71,3 milhões, o mesmo valor totalizado sem os efeitos do IFRS 16.
Divisão Seminovos/ movida
A receita líquida de Seminovos expandiu 93,1% no 3T19 versus o 3T18, sendo uma contribuição do aumento de 82,7% no volume e 5,4% no preço médio.
O melhor mix de carros, tanto em relação à aderência de modelos ao varejo no momento da compra, quanto à redução da idade dos carros vendidos, fizeram com que o número médio de carros vendidos por loja por mês continuasse aumentando mesmo com abertura de seis pontos de atendimento, chegando a 40 carros neste trimestre.
O volume de 14,5 mil carros vendidos é compatível com o tamanho atual da frota e demonstra um giro saudável.
A receita líquida da divisão de seminovos totalizou R$ 584,8 milhões no 3T19 com os efeitos do IFRS 16, representando crescimento de 93,1% na comparação com o mesmo período de 2018.
O aumento da receita líquida no período se deve ao aumento dos carros vendidos mesmo com a abertura de novas lojas.
Enfim, a margem ebitda da divisão com os efeitos do IFRS 16 no 3T19, totalizou -1,5%, representando crescimento de 5,7 p.p. na comparação com 3T18.
Resultados Financeiros
A receita bruta da Movida totalizou R$ 1 bilhão no 3T19 de acordo com as normas do IFRS 16, representando crescimento de 54,2% na comparação com 3T18.
Logo nos 9M19 a receita bruta totalizou R$ 2,8 bilhões, representando crescimento de 46,9% na comparação com o mesmo período anterior.
A receita líquida da Movida totalizou R$ 960,8 milhões no 3T19 de acordo com as normas do IFRS 16, representando crescimento de 57,1% na comparação com 3T18.
Logo nos 9M19 a receita líquida totalizou R$ 2,7 bilhões, representando crescimento de 49,5% na comparação com o mesmo período anterior.
O ebitda da Movida totalizou R$ 191,8 milhões no 3T19 de acordo com as normas do IFRS 16, representando crescimento de 60,6% na comparação com 3T18.
Logo nos 9M19 o ebitda da Movida totalizou R$ 496,3 milhões, representando crescimento de 46,0% na comparação com o mesmo período anterior.
A margem líquida da Movida sobre a receita líquida de serviços totalizou 16% no 3T19 de acordo com as normas do IFRS 16, representando crescimento de 2,6 p.p. comparação com 3T18.
Enfim, nos 9M19 a margem líquida da Movida sobre a receita líquida de serviços totalizou 13,6%, representando crescimento de 0,9 p.p. na comparação com o mesmo período de 2018.
Endividamento da Movida
A dívida líquida/EBITDA da companhia atingiu 2,3x no 3T19 vs. 2,8x no 3T18.
A mínima histórica foi alcançada pela entrada de R$ 514 milhões, consequência da oferta de ações realizada em julho de 2019.
A maior parte da dívida está alocada nos seguintes empréstimos e financiamentos: Finame, cédulas de crédito bancário, notas promissórias, (FNE) financiamento para alongamento da estrutura de capital de terceiros e (FINEP)contratos de financiamento junto à Financiadora de Estudos e Projetos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Movida:
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Principais Indicadores
Veja abaixo os principais indicadores da Movida para iniciar a sua análise fundamentalista da MOVI3.
| Indicador | 06/2019 | 09/2019 |
| Preço/Lucro (P/L) | 24,8 | 23,3 |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,6 | 2,0 |
| Dividendos (DY) % | 2,1% | 2,5% |
| Valor de Mercado $ | 4,4 B | 4,6 B |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5924 | 0,6562 |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 10,4% | 8,7 |
| Margem Líquida % | 5,7% | 5,7% |
| Data Divulgação | 28/08/2019 | 06/11/2019 |
* Indicadores com base na data de 08/11/2019
Teleconferência de Resultados da Movida 3T19
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Movida do 3T19 abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Movida do 3T19.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Movida
MOVI3 Vale a Pena?
Os resultados da movida do 3T19 vieram bastante positivos demonstrando constante crescimento.
A Movida apresentou um ótimo resultado nas suas 3 linhas de negócio, apresentando crescimento em sua receita líquida comparado ao 3T18.
A Movida segue colocando em prática sua estratégia em expandir a companhia com abertura de novas lojas, adotando práticas para aumentar a oferta de seus produtos e serviços com foco na necessidade de seus clientes.
Como fatores negativos, podemos destacar a forte concorrência nesse segmento de mercado.
Como fatores positivos podemos destacar, a melhora nos indicadores financeiros da companhia como o crescimento de 54,2% da receita bruta em comparação ao 3T18, recorde no lucro líquido e dívida líquida controlada.
Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).
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Resultados da Movida 3T19
Confira abaixo os Resultados da Movida do 3T19 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
