Os resultados da Mahle Metal Leve (LEVE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 13/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Mahle Metal Leve do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação LEVE3 vale a pena.

Sobre Mahle Metal Leve

A Mahle Metal Leve foi constituída em 1920, a companhia é controlada pelo grupo alemão Mahle, com grande participação no setor de autopeças.

Com quase 100 anos de história, a Mahle Metal Leve atua na fabricação e comercialização de componentes de motores à combustão interna e filtros automotivos.

Os principais segmentos da Mahle Metal Leve são:

  • Sistemas e Componentes do Motor;
  • Filtragem e Periféricos do Motor;
  • Gerenciamento Térmico;
  • Eletrônica e Mecatrônica;
  • Aftermarket;
  • 4 Profit Centers.

A Mahle atua através de 5 plantas industriais, sendo um dos maiores centros de tecnologia de desenvolvimento de componentes e soluções integradas para motores à combustão interna da América Latina.

Composição acionária da Mahle Metal Leve

AcionistaONPNTotal
Mahle Indústria E Comércio Ltda.60,00%0,00%60,00%
Outros30,00%0,00%30,00%
Mahle Industriebeteiligungen Gmbh10,00%0,00%10,00%
Conselheiros de Administração0,00%0,00%0,00%
Ações Tesouraria0,00%0,00%0,00%

Avaliação de Governança

A Mahle Metal Leve está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaMahle-Metal Leve S.A.
CódigoLEVE3
SubsetorAutomóveis e Motocicletas
Segmento de ListagemAutomóveis e Motocicletas
Tag Along100
Free Float30%
Principal AcionistaMahle Indústria E Comércio Ltda.
Sitehttps://ri.mahle.com.br/

A Mahle Metal Leve possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa está com um tag along acima de 80%, o que indica que o acionista minoritário está protegido, caso os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Mahle Metal Leve no 1t20

A Mahle Metal Leve apresentou um lucro líquido de R$ 21,5 milhões no 1t20, uma queda de -66,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Mahle Metal Leve do primeiro trimestre de 2020:

Indicador4t191t20Evolução (%)
Lucro Líquido (R$)66,2 M21,5 M-67,5%
Margem Ebitda (%)12,9%15,9%3.0 p.p.
Margem Bruta (%)21,5%28,2%6,7 p.p.
Margem Líquida (%)11,1%3,7%-7,4 p.p.

Resultados Operacionais da Mahle Metal Leve no 1t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da Mahle, referente às suas operações do 1t20.

A Mahle divide seus clientes em dois principais segmentos, sendo as montadoras de automóveis (OEM) e, o segmento de peças para reposição (Aftermarket).

No 1t20, a maior parte da receita líquida da companhia foi originada a partir no mercado interno, somando as operações do Brasil e Argentina.

Gráfico da Distribuição da Receita Líquida da Mahle metal Leve

No entanto, a companhia apresenta grande participação no mercado externo, no período 45,8% da sua receita líquida total, teve origem de países estrangeiros.

A companhia ressaltou em seu balanço, que houve uma redução no faturamento de -71,0% em abril, quando comparado ao mesmo período de 2019, em decorrência dos impactos da crise.

A receita líquida da divisão Componentes de Motores atingiu R$ 517,5 milhões no 1t20, apresentando retração de -6,0% na comparação com o 1t19.

A receita líquida da divisão Filtros atingiu R$ 56,3 milhões no 1t20, apresentando retração de -22,5% na comparação com o 1t19.

No segmento de veículos leves, somando as operações do Brasil e Argentina, houve redução de -10,3% nas vendas, comparado com o 1t19.

Visto, que a produção também apresentou redução, retraindo -16,5% na comparação com o mesmo período de 2019.

Logo, no segmento de veículos pesados, houve queda nas vendas e na produção, de -7,3% e -1,9% respectivamente.

Do outro lado, considerando a produção de veículos nos principais mercados de exportação, houve queda de -17,1% na produção total de veículos, quando comparado ao 1t19.

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Resultados Financeiros da Mahle Metal Leve no 1t20

A receita líquida de vendas da Mahle Metal Leve atingiu R$ 573,8 milhões no 1t20, apresentando queda de -7,9% na comparação com o 1t19.

O Lucro Bruto da Mahle Metal Leve atingiu R$ 161,7 milhões no 1t20, apresentando retração de -4,2% na comparação com o 1t19. 

O custo das vendas totalizou R$ 412,1 milhões no 1t20, apresentando retração de -9,3% na comparação com o 1t19.

O Ebitda da Mahle Metal Leve atingiu R$ 91,5 milhões no 1t20, apresentando retração de -23,9% na comparação com o 1t19.

A margem Ebitda da Mahle Metal Leve totalizou 15,9% no 1t20, apresentando retração de -3,4 ponto percentual na comparação com o 1t19. 

O resultado financeiro da Mahle Metal Leve totalizou um prejuízo de R$ 40,6 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 356,1% quando comparado ao 4t19.

No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 33,2% em relação ao 1t19.

A Margem bruta da Mahle Metal Leve atingiu 28,2% no 1t20, apresentando crescimento de 1,1 ponto percentual na comparação com o 1t19. 

O lucro líquido da Mahle Metal Leve atingiu R$ 21,5 milhões no 1t20, apresentando retração de -66,4% na comparação com o 1t19. 

Gráfico histórico lucros trimestrais da Mahle Metal Leve (LEVE3) 1t20
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Mahle Metal Leve. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Mahle Metal Leve atingiu 3,7% no 1t20, apresentando retração de -6,6 ponto percentual na comparação com o 1t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Mahle Metal Leve

Os indicadores de endividamento da Mahle Metal Leve estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 55,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Mahle Metal Leve:

Gráfico histórico de endividamento da Mahle Metal Leve (LEVE3) 1t20
Gráfico: Histórico Endividamento Mahle Metal Leve. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Mahle Metal Leve em março de 2019, totalizou R$ 764,6 milhões, apresentando crescimento de R$ 345,5 milhões na comparação com dezembro de 2019.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Mahle Metal Leve para iniciar a sua análise dos fundamentos da LEVE3.

Indicador12/201903/2020Evolução (%)
Preço/Lucro (P/L)14,410,6-26,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,81,7-39,2%
Dividend Yield (DY) %7,5%12,2%4,7 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,5 0,9-40,0%
Valor de Mercado (R$)3,7 B2,3 B-37,8%
Ebit (R$)345,4 M314,0 M-9,0%
Ebitda (R$)440,8 M412,0 M-6,5%
Lucro por Ação (LPA) $1,99401,6606-16,75
Rent. Patr. Líq. (ROE) %  19,7% 16,0%-3,7 p.p.
Margem Líquida %10,1%8,6%-1,5 p.p.
Liquidez Corrente1,91,6-15,7%
Data Divulgação30/03/2013/05/2020-

* Indicadores com base na data de 13/05/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Mahle Metal Leve 1t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Mahle Metal Leve do 1t20.

Documentos e arquivos dos Resultados da Mahle Metal Leve do 1t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Mahle Metal Leve.

LEVE3 Vale a Pena?

A Mahle Metal Leve entregou os resultados do 1t20, de acordo com as expectativas dos investidores, registrando lucro líquido de R$ 21,5 milhões.

No mercado doméstico, as vendas para as montadoras de automóveis, apresentaram queda de -15,9% no mercado brasileiro, e queda de -13,6% no mercado argentino.

O menor ebitda no período, foi resultado no aumento das despesas, impactado pela exposição em moeda estrangeira de algumas despesas.

Como também, os efeitos de estruturação e inflação na Argentina, visto que a companhia mantém grande parte de seus negócios no país.

A mahle também destacou que em decorrência dos impactos da pandemia de coronavírus, adotou algumas medidas, como ajustar temporariamente as operações das suas plantas produtivas.

Além de reforçar sua posição de caixa, através de empréstimos e financiamentos, para diminuir o risco de liquidez.

Devendo contribuir para que a companhia amenize os impactos da crise nesse momento.

Foi ressaltado em seu balanço, que a Mahle espera maiores impactos para o próximo trimestre, podendo impactar seu resultado líquido.

No entanto, a companhia apresenta grande diversificação em seu setor de atuação, o que contribui para sua recuperação, após os impactos da crise.

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Apresentação Resultados da Mahle Metal Leve 1t20

Confira abaixo a Apresentação dos Resultados da Mahle Metal Leve do 1t20.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.