Análise de Resultados Lojas Renner 4T19 2019 - LREN3 vale a pena?
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Análise de Resultados Lojas Renner 4T19 – LREN3 vale a pena

A Lojas Renner divulgou seus resultados referentes ao 4T19, confira os destaques e se vale a pena investir na LREN3.

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Atualizado em 03/04/2020

Os resultados da Lojas Renner (LREN3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 06/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Lojas Renner do 4T19 e se a LREN3 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 06 de fevereiro de 2020.

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Sobre a Lojas Renner

Conheça um pouco sobre a Lojas Renner: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.

Vídeo Institucional das Lojas Renner.

A Lojas Renner é uma varejista de moda, sendo a maior do Brasil, foi constituída em 1965, marcando o nascimento da rede como é conhecida atualmente.

O mercado alvo da Renner e Camicado é o público feminino que estão na faixa de consumo da população brasileira, logo a Youcom atende também o público feminino, com foco entre 18 e 35 anos de idade. 

Confira os principais negócios da companhia realizados através da Renner, Camicado, Youcom, Realize e Ashua.

  • Comércio varejista de artigos de vestuário e esportes, calçados, acessórios e perfumaria;
  • Comércio varejista de utilidades domésticas, artigos de cama, mesa e banho, móveis e artigos para decoração;
  • Concessão de empréstimos pessoais, financiamento de compras, seguros e a prática de operações ativas e passivas inerentes às companhias de crédito, como cartão bandeira, dentre outros.

A Companhia está presente em todas as regiões do Brasil através de 590 lojas da Renner, Camicado, Youcom e Ashua. E no Uruguai e Argentina, através de 13 lojas da Renner.

Confira a região de atuação da Lojas Renner:

Região de atuação da Lojas Renner
Região de atuação da Lojas Renner

Avaliação de Governança

A Lojas Renner está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaLojas Renner S.A.
CódigoLREN3
SubsetorComércio
Segmento de ListagemTecidos. Vestuário e Calçados
Tag Along100%
Free Float93%
Principal AcionistaJpmorgan Asset Management Holdings Inc.(gestor/administrador – Vide Item 15.8 A Seguir)
Sitehttp://lojasrenner.mzweb.com.br/

Balanço da Lojas Renner

Os resultados da Lojas Renner do 4T19, vieram acima do esperado pelo mercado, com destaque para:

  • Aumento de 10,7% na receita líquida;
  • Lucro líquido de R$ 513,1 milhões, com crescimento de 16,7%;
  • Melhora de 6,2% na vendas em mesmas lojas;
  • Crescimento de 11,8% no lucro bruto.

Confira o consistente crescimento do lucro líquido da Lojas Renner nos últimos anos:

Histórico de Lucro da Lojas Renner
Gráfico: Histórico de Lucro da Lojas Renner. Fonte: GuiaInvest.

Resultados Operacionais da Lojas Renner

Confira os resultados operacionais da Lojas Renner do 4T19.

O número de lojas nos segmentos Renner, Camicado e YouCom totalizou 603 no 4T19 vs. 556 no 4T18.

A varejista também registrou um número maior de aberturas líquidas, na qual totalizou 26 a mais no 4T19.

As vendas em mesmas lojas apresentaram um menor crescimento de 6,2% na comparação trimestral.

Vendas em Mesmas Lojas - Lojas Renner
Gráfico: Vendas em Mesmas Lojas – Lojas Renner

O CAPEX da Lojas Renner totalizou R$ 248,9 milhões, sendo a maior concentração do investimento utilizado para a abertura de novas lojas.

O número de cartões do final do 4T19 totalizou 32,5 milhões, sendo emitidos 1,9 milhões novos cartões.

O ticket médio do cartão Renner ficou em R$ 224,07 apresentando crescimento na comparação trimestral.

Logo, o ticket médio da companhia também apresentou aumento na comparação trimestral, ficando em R$ 164,58.

Resultado de Produtos Financeiros da Lojas Renner

Confira a performance das divisões de produtos financeiros da Lojas Renner na comparação com 4T18:

  • Divisão Cartão Renner (Private Label): Receita líquida + 9,1%;
  • Divisão Meu Cartão (Co-branded): Receita líquida + 38,8%;
  • Divisão Saque Rápido e Seguros: Receita líquida + 32,3%;
Vendas em Mesmas Lojas - Lojas Renner
Gráfico: Vendas em Mesmas Lojas – Lojas Renner

A varejista apresentou melhora no segmento de produtos financeiros, todas as divisões apresentaram crescimento na comparação trimestral, principalmente na divisão Meu Cartão, segmento que mais apresentou crescimento na carteira.

A melhora da divisão Cartão Renner (Private Label) foi influenciada pelo menor custo de funding e da apropriação de juros nas transações reconhecidas na Realize CFI.

Assim, a receita líquida reportada no segmento de produtos financeiros da Lojas Renner foi de R$ 300,8 milhões no 4T19, com aumento de 28,8% na comparação com o mesmo período anterior.

As despesas operacionais apresentam crescimento de 17,4% na comparação trimestral.

Logo o lucro líquido atingiu R$ 99,4 milhões, registrando crescimento de 26,3% na comparação trimestral.

Resultados Financeiros

Confira os resultados financeiros do quarto trimestre de 2019 da Lojas Renner:

A Lojas Renner, é uma das varejistas preferidas no setor, como esperado pelo mercado os resultados financeiros do 4T19 foram acima das expectativas.

A varejista atingiu lucro líquido de R$ 513,1 milhões, sendo 16,7% acima do reportado no 4T18.

Sua receita líquida de vendas de mercadorias atingiu R$ 2,8 bilhões, apresentando crescimento de 10,7% na comparação com o 4T18. 

O crescimento foi influenciado pelo bom desempenho nas vendas da Black Friday e no período do Natal, aumentando o fluxo de clientes nas lojas.

A varejista apresentou como fator positivo no balanço do 4T19, a melhora em suas margens na comparação trimestral, na qual vinham apresentando declínio nos trimestres anteriores.

O lucro bruto da operação de varejo atingiu R$ 1,6 bilhões, apresentando crescimento de 11,8% na comparação com o 4T18.

Assim, sua margem bruta da operação de varejo atingiu 58,0% no 4T19 vs. 57,4% no 4T18, registrando aumento de 0,6 ponto percentual.

O ebitda da operação de varejo atingiu R$ 760,2 milhões no 4T19, registrando aumento de 14,5% na comparação com 4T18.

Resultando em uma margem ebitda da operação de varejo de 26,5% no 4T19 vs. 25,6% no 4T18, apresentando aumento de 0,9 ponto percentual.

O ebitda total que inclui as divisões varejo e produtos financeiros, totalizou R$ 859,6 milhões no 4T19, registrando aumento de 15,7% na comparação com 4T18.

Assim, a margem ebitda total atingiu 29,9% no 4T19 vs. 28,6% no 4T18, apresentando aumento de 1,3 ponto percentual.

Assim nota-se uma eficiência operacional demonstrada pela varejista no 4T19, resultado do crescimento de suas operações e pela redução das despesas na comparação com o 4T18.

Logo, na comparação anual podemos observar uma continuidade do crescimento de suas operações, demonstrado pelo lucro líquido reportado de R$ 1,0 bilhão em 2019, registrando crescimento de 7,7% na comparação anual.

Endividamento da Lojas Renner

A Lojas Renner apresentou redução em sua alavancagem, o endividamento bruto da companhia totalizou R$ 1,6 bilhão em dezembro de 2019 vs. R$ 1,8 bilhão em dezembro de 2018.

Logo, seu endividamento líquido reduziu aproximadamente pela metade passando de R$ 505,3 milhões em dezembro de 2018 para R$ 272,7 milhões em dezembro de 2019.

A alavancagem medida pelo Endividamento Líquido/Ebitda ficou em 1,4 apresentando redução na comparação com 2018, sendo influenciado pelo menor nível de financiamentos operacionais.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Lojas Renner:

Histórico Endividamento Lojas Renner
Gráfico: Histórico Endividamento Lojas Renner. Fonte: GuiaInvest.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Lojas Renner para iniciar a sua análise fundamentalista da LREN3.

Indicador09/201912/2019
Preço/Lucro (P/L)39,040,6
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)9,49,5
Dividend Yield (DY) %1,1%1,0%
Valor de Mercado $40,0 B 44,6 B
Lucro por Ação (LPA) $1,29231,3847
Rent. Patr. Líq. (ROE) %24,0%23,4%
Margem Líquida %11,1%11,5%
Data Divulgação25/10/1906/02/20

* Indicadores com base na data de 07/02/2020

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Teleconferência de Resultados Lojas Renner

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Lojas Renner do 4T19 quando estiver disponível.

Documentos e arquivos dos Resultados da Lojas Renner do 4T19

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Lojas Renner.

LREN3 Vale a Pena?

Sim, a LREN3 vale a pena.

Os resultados do 4T19 da Lojas Renner, foram acima das expectativas destacando a melhora em suas operações.

Consequência das maiores vendas registradas pela companhia e pelo bom desempenho do segmento de produtos financeiros.

Como fatores negativos podemos destacar a piora no seu resultado financeiro, no qual apresentou aumento de 257,6% nas despesas financeiras.

E como fatores positivos, podemos destacar a melhora nas margens da companhia no 4T19, visto que a companhia vinha apresentando redução nos trimestres anteriores.

A redução da sua alavancagem financeira é outro ponto que merece destaque no balanço da Lojas Renner do 4T19. 

Através destes fatores, podemos concluir que a Lojas Renner apresentou melhoria nos resultados apresentados.

O que possibilita a continuidade do crescimento de suas operações, podendo agregar um maior retorno ao acionista no longo prazo.

Resultados da Lojas Renner 4T19

Confira abaixo os Resultados da Lojas Renner do 4T19 na íntegra. 

https://apicatalog.mziq.com/filemanager/v2/d/13154776-9416-4fce-8c46-3e54d45b03a3/740de4ba-4a86-4230-037a-3dd58a7c9d9f?origin=1

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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