Os resultados da LOG Commercial Properties (LOGG3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 10/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da LOG Commercial Properties do 4T19 e se a LOGG3 vale a pena investir.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Data da divulgação: 10 de fevereiro de 2020.
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Sobre a LOG Commercial Properties
A LOG Commercial Properties é uma construtora e incorporadora, que faz parte do grupo MRV Engenharia, atuando nos segmentos de construção, comercialização e gestão de Condomínios Logísticos.
Atualmente está presente nos seguintes estados brasileiros: Bahia, Ceará, Espírito Santo, Goiás, Minas Gerais, Paraná, Rio de Janeiro, São Paulo e Sergipe.
Seu Portfólio potencial conta com 1,5 milhão de m² de Área Bruta Locável em empreendimentos.
Confira a diversificação geográfica da LOG Commercial Properties:
A companhia foi fundada em 10 de junho de 2008, atualmente seus principais negócios são:
- Administração de bens próprios e de terceiros;
- Prestação de serviços de engenharia e de construção de imóveis residenciais e comerciais;
- Incorporação, construção, comercialização, locação e serviços correlatos, inclusive consultoria imobiliária, sobre imóveis próprios ou de terceiros, residenciais e comerciais;
- Participação em outras sociedades na qualidade de sócia ou acionista.
Avaliação de Governança
A LOG Commercial Properties está listada na Bolsa de Valores, no segmento Novo Mercado, nível mais alto de governança da B3.
| Empresa | Log Commercial Properties |
| Código | LOGG3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Exploração de Imóveis |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 43% |
| Principal Acionista | Conedi Participações Ltda. |
| Site | https://ri.logcp.com.br/ |
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Balanço da LOG Commercial Properties
O atual cenário de queda da taxa básica de juros aliado com a recuperação do crescimento econômico, beneficia um dos principais setores da economia brasileira, a atividade de incorporação.
Inserida neste setor, a LOG Commercial Properties apresentou bons números em 2019, e um melhor desempenho no 4T19.
A recém-publicada divulgação de resultados da LOG Commercial Properties apresentou como destaques do 4T19:
- Crescimento em seu Lucro líquido totalizando R$ 40,7 milhões no 4T19;
- Crescente captação de ofertas e recursos em ações;
- Expansão dos empreendimentos.
Resultados Operacionais da LOG Commercial Properties
O principal segmento operacional da LOG CP é representado por locações, abrangendo galpões industriais e em menor escala retail (shopping center e strip malls).
No final de dezembro de 2019 através das entregas dos empreendimentos, o ABL Próprio atingiu 866,7 mil m² registrando crescimento de 15,2% em relação ao 4T18, distribuídos em 19 cidades e 9 estados brasileiros.
No mesmo período, houve a finalização da alienação das participações minoritárias para o FII LGCP11, totalizando 50,9 mil m² de ABL vendidos, referentes às participações de 28,6% de LOG Viana, 24,5% de LOG Contagem I e 24,5% de LOG Goiânia.
A LOG apresenta um portfólio aprovado de projetos que não se encontram em operação, totalizando, aproximadamente, 219 mil m² de ABL próprio pulverizados nas regiões sul, sudeste e nordeste.
A companhia apresenta aproximadamente 47,4 mil m² de ABL próprio em construção, sendo 78% em Minas Gerais e 22% no Rio de Janeiro. Desse total, 27,8 mil m² de ABL têm previsão de entrega no primeiro e segundo trimestre de 2020.
A vacância estabilizada caiu 0,3 p.p. ao final do 4T19 em relação ao encerramento do 3T19. Destaque para a região sudeste, que teve sua base de cálculo reduzida após a venda dos ativos ao FII CP.
A vacância física atingiu 7,0% no final de dezembro de 2019, significativamente abaixo do mercado, que segundo os dados da Colliers de dezembro de 2019 estava em 17,0%.
A Companhia teve uma absorção bruta (novas locações + renovações) de aproximadamente 350 mil m² de ABL total (339 mil m² de ABL próprio) durante o ano de 2019, totalizando uma absorção líquida (absorção bruta - devoluções) recorde de mais de 255 mil m² de ABL próprio.
O backlog total de contratos assinados pela Companhia (ABL Próprio), tanto os em operação quanto aqueles de obras em andamento, totalizam R$ 607,8 milhões em 31 de dezembro de 2019 (R$ 608,4 milhões em 30/09/2019).
O prazo médio dos contratos vigentes ponderados pela receita é de 94 meses ao final do 4T19, com prazo remanescente médio de 80 meses.
A LOG ADM administra 795,9 mil m² de ABL, o que representa 86% do ABL entregue (total), excluindo JV’s (cerca de 924 mil m² de ABL).
A primeira captação do FII LGCP11 ocorreu em dezembro de 2019, totalizando um volume líquido de R$ 165 milhões e um ABL total de 50,9 mil m², refletindo em um preço médio de R$ 3,2 mil por m² de ABL.
A inadimplência da Companhia se mostrou baixa nos últimos 5 trimestres como resultado da alta qualidade e diversificação da carteira de clientes.
Resultados Financeiros da LOG Commercial Properties
A receita de locações atingiu R$ 35,8 milhões, apresentando crescimento de 19,4% na comparação com o 4T18.
Logo a receita de administração de condomínio atingiu R$ 999,0 mil permanecendo estável na comparação com o 4T18.
As despesas operacionais atingiram R$ 13,9 milhões no 4T19, resultado 145,4% superior ao registrado no 4T18.
O resultado da equivalência patrimonial foi de R$ 4,5 milhões no 4T19.
O resultado financeiro atingiu em R$ 5,6 milhões, a melhora nas receitas financeiras foi influenciado pelo aumento dos rendimentos em aplicações financeiras pela entrada adicional de caixa do Follow On (R$ 638 milhões).
A receita operacional líquida atingiu R$ 34,6 milhões no 4T19, apresentando aumento de 23,1% na comparação com o 4T18.
O Ebitda totalizou R$ 58,5 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 162,6% na comparação com o 4T18.
A Margem Ebitda apresentou alcançou 168,8% no 4T19, apresentando avanço de 89,7 ponto percentual na comparação com o 4T18.
O FFO (Funds From Operations) totalizou R$ 40,9 milhões no 4T19 apresentando crescimento de 208,2% na comparação com o 4T18.
Logo, o crescimento de 33,7% comparado com o 3T19, foi impulsionado pelo aumento das receitas financeiras das aplicações da Companhia e pelo aumento da receita operacional líquida.
Endividamento da LOG Commercial Properties
Através da crescente diminuição do seu endividamento com uso de renegociação de dívidas e alongamento dos prazos de amortização, a LOG Commercial Properties apresentou uma situação financeira favorável no 4T19.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores do LOG Commercial Properties para iniciar a sua análise fundamentalista da LOGG3.
| Indicador | 09/2019 | 12/2019 |
| Preço/Lucro (P/L) | 37,6 | 35,5 |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,1 | 1,1 |
| Dividend Yield (DY) % | 0,6% | 0,4% |
| Valor de Mercado $ | 2,5 B | 3,3 B |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6444 | 0,9136 |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 2,8% | 3,2% |
| Margem Líquida % | 54,2% | 72,9% |
| Data Divulgação | 30/10/19 | 10/02/20 |
* Indicadores com base na data de 12/02/2020
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Teleconferência de Resultados LOG Commercial Properties
Ouça a Transmissão da Teleconferência da LOG Commercial Properties do 4T19. abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da LOG Commercial Properties do 4T19.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da LOG Commercial Properties.
LOGG3 Vale a Pena?
Os resultados da LOG Commercial Properties do 4T19 foram apresentados acima das expectativas, a companhia demonstrou melhoria em seus indicadores operacionais e uma melhor eficiência financeira.
Como eficiência financeira podemos destacar a redução de sua alavancagem financeira, no qual manteve o custo da dívida em 5,6% a.a. no final de 2019.
A LOG Commercial Properties também apresentou melhoria operacional, reduziu a vacância estabilizada e apresentou expansão do FFO (Funds From Operations).
Demonstrando uma maior rentabilidade de seus ativos imobiliários, podendo concluir que a LOGG3 vale a pena.
Logo, sua eficiente gestão financeira aliada a sua estratégia de crescimento coloca e empresa à frente em seu segmento de atuação.
Resultados da LOG Commercial Properties 4T19
Confira abaixo os Resultados da LOG Commercial Properties do 4T19 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
