Os resultados da LOG CP (LOGG3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/04.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da log cp do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a LOGG3 vale a pena investir.
Sobre a LOG CP
A LOG Commercial Properties foi constituída em 2008, a companhia atua na incorporação, construção, comercialização e gestão de condomínios Logísticos.
Como uma empresa verticalizada, ela faz parte do grupo MRV Engenharia, atuando em toda fase do seu negócio desde identificação de demanda até a gestão dos ativos.
Seu ciclo de desenvolvimento é composto pelas seguintes fases:
- Identificação de demanda;
- Regularização do terreno;
- Construção;
- Entrega do projeto;
- Gestão dos ativos.
Confira a composição acionária da LOG CP:
Avaliação de Governança
A LOG CP está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Log Commercial Properties |
| Código | LOGG3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Exploração de Imóveis |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 43% |
| Principal Acionista | Conedi Participações Ltda. |
| Site | https://ri.logcp.com.br/ |
A LOG CP possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa está com um tag along acima de 80%, o que indica que o acionista minoritário está protegido, caso os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado da LOG CP no 1t20
A LOG CP apresentou um lucro líquido de R$ 17,49 milhões no 1t20, uma alta de 33,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da LOG CP do primeiro trimestre de 2020:
| Indicador | 4t19 | 1t20 | Evolução (%) |
| Lucro Líquido (R$) | 40,7 M | 17,5 M | -57,0% |
| Margem Ebitda (%) | 168,8% | 78,2% | -90,6% |
| Margem Bruta (%) | 98,4% | 98,6% | 0,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 117,4% | 51,4% | -65,9 p.p. |
Resultados Operacionais da LOG CP no 1t20
Confira os principais destaques operacionais da LOG CP referente às suas operações do 1t20.
A LOG Commercial Properties, concedeu aos seus locatários, um maior prazo para o pagamento de aluguéis como medida de amenizar os impactos causados pela pandemia de coronavírus.
Desta forma, a companhia adiou o pagamento, levando a concentração do seu fluxo de caixa para o segundo semestre de 2020.
Em relação ao reforço de caixa, a companhia afirmou que não necessitou buscar operações financeiras para garantir liquidez durante essa crise.
Em seu balanço, a companhia afirmou que apresenta grande exposição em setores menos afetados pela crise, como o setor farmacêutico.
Também foi observado aumento no crescimento no volume de compras de e-commerce, devido às medidas restritivas de isolamento social.
A inadimplência líquida acumulada nos últimos 12 meses, foi de 1,22% em março de 2020, apresentando crescimento de 0,10 ponto percentual, na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresenta 47,4 mil m² de ABL em construção que consumirão um valor aproximado de R$ 46,7 milhões para serem concluídas, sendo que 88% do ABL já estão locados.
Do total de ABL em construção, 37,8 mil m² de ABL possuem previsão de entrega para 2020.
Entre 2020 e 2014, a companhia espera entregar mais de 1 milhão de m² de ABL , no trimestre a companhia adquiriu 3 novas áreas, parte do projeto "Todos por 1".
No trimestre, a companhia atingiu 876,5 mil m² de ABL entregue próprio, apresentando crescimento de 7,3% na comparação com o 1t19.
Nas regiões sul, sudeste e nordeste a companhia conta com um portfólio de projetos de 212 mil m² de ABL próprio. Em construção, a LOG CP conta com aproximadamente 47,4 mil m² de ABL próprio,
A vacância estabilizada da LOG CP foi de 4,5% no 1t20, apresentando queda de 0,8 ponto percentual na comparação com o 1t19.
Por outro lado, a vacância física atingiu 5,6% no 1t20, apresentando queda de 1,2 ponto percentual na comparação com o 1t19.
No 1t20, a companhia apresentou aproximadamente 109,6 mil m² de ABL total, sendo 94,2 mil m² de ABL próprio.
Assim, sua absorção líquida, descontando as devoluções da absorção bruta foi de 74,6 mil m² de ABL próprio.
A LOG CP também registrou crescimento no backlog total de contratos assinados pela empresa, no trimestre, o prazo médio dos contratos é 96 meses, com prazo remanescente médio de 75 meses.
O Fundo Imobiliário LGCP11, apresentou um PL médio de R$ 169 milhões no 1T20 e, mesmo com o contexto econômico atual devida a pandemia de coronavírus, a LOG CP afirmou que continuará distribuindo dividendos aos seus cotistas mensalmente.
Resultados Financeiros da LOG CP no 1t20
A receita líquida de vendas da LOG CP atingiu R$ 34 milhões no 1t20, apresentando alta de 3,10% na comparação com o 1t19.
O Lucro Bruto da LOG CP atingiu R$ 33,5 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 2,81% na comparação com o 1t19.
O custo de prestação de serviços totalizou R$ 458 milhões no 1t20, apresentando retração de 1,3% na comparação com o 1t19.
O Ebitda da LOG CP atingiu R$ 26,5 milhões no 1t20, apresentando retração de -1,38% na comparação com o 1t19.
A margem Ebitda da LOG CP totalizou 78,2% no 1t20, apresentando retração de -5,1 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O resultado financeiro da LOG CP totalizou um prejuízo de R$ 9 milhões no 1t20, apresentando retração de -0,56% quando comparado ao 1t19.
No 1t20, as despesas operacionais cresceram 29,5% em relação ao 1t19.
A Margem bruta da LOG CP atingiu 98,6% no 1t20, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O FFO (Funds From Operations) da LOG CP atingiu R$ 17,6 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 33,3% na comparação com o 1t19.
A margem FFO da LOG CP atingiu 52% no 1t20, apresentando crescimento de 7,8 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O lucro líquido da LOG CP atingiu R$ 17,4 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 33,8% na comparação com o 1t19.
A Margem líquida da LOG CP atingiu 51,4% no 1t20, apresentando crescimento de 7,8 ponto percentual na comparação com o 1t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da LOG CP
Os indicadores de endividamento da LOG CP estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 29,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da LOG CP:
A dívida bruta da LOG CP em março de 2020, totalizou R$ 870,3 milhões, apresentando baixa de R$ 19,7 milhões na comparação com dezembro de 2019.
O endividamento total da LOG CP no final de março de 2020 foi apresentado integralmente indexado ao CDI.
Além do endividamento, lembre sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da LOG CP para iniciar a sua análise dos fundamentos da LOGG3.
| Indicador | 12/2019 | 03/2020 | Evolução (%) |
| Preço/Lucro (P/L) | 35,5 | 22,8 | -35,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,1 | 0,8 | -33,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,4% | 0,6% | 0,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 25,9 | 16,9 | -34,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 3,3 B | 2,2 B | -32,8% |
| Ebit (R$) | 180,1 M | 181,7 M | 0,9% |
| Ebitda (R$) | 180,9 M | 182,5 M | 0,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,9136 | 0,9606 | 5,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,2% | 3,3% | 0,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 72,9% | 74,0% | 1,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 6,7 | 5,0 | -25,3% |
| Data Divulgação | 18/02/20 | 29/04/20 | - |
* Indicadores com base na data de 02/05/2020. Fonte: GuiaInvest.
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Teleconferência de Resultados LOG CP 1t20
Ouça a Transmissão da Teleconferência da LOG CP do 1t20 abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da LOG CP do 1t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da LOG CP.
LOGG3 Vale a Pena?
A LOG Commercial Properties entregou seus resultados do 1t20 dentro das expectativas dos acionistas, registrando lucro líquido de R$ 17,4 milhões.
No período, a companhia demonstrou melhoria no segmento de e-commerce, apresentando aumento do volume de compras, devido a necessidade de distribuição e logística
Outro ponto positivo, foi o alongamento do seu endividamento diminuindo o custo de face da dívida, visto que o endividamento total da companhia está indexado ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário).
O que beneficia positivamente a empresa, decorrente da menor taxa CDI no atual cenário.
A companhia também apresentou crescimento em seu portfólio, e taxa de vacância estabilizada.
Indicando que a companhia apresenta possibilidade de amenizar os impactos gerados pela crise e entregar bons resultados no longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da LOG CP do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
