Os resultados da Localiza (RENT3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 15/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Localiza do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a RENT3 vale a pena investir.
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Sobre a Localiza
A Localiza é uma rede brasileira e lojas especializadas em aluguel de automóveis com presença no Brasil e na América Latina.
Suas principais atividades abrangem as operações de aluguel de carros, gestão de frotas e concessão de franquias.
Com presença em 394 cidades, a Localiza diversifica seus negócios em quatro segmentos de atuação, sendo eles:
- Localiza Hertz;
- Localiza Franchising
- Localiza Gestão de Frotas;
- Localiza Seminovos.
Composição acionária da Localiza:
| Nome | % ON | % PN | % Total |
| Antônio Cláudio Brandão Resende | 5,40% | 0,00% | 5,40% |
| Outros | 73,40% | 0,00% | 73,40% |
| José Salim Mattar Júnior | 5,30% | 0,00% | 5,30% |
| Flávio Brandão Resende | 4,80% | 0,00% | 4,80% |
| Eugênio Pacelli Mattar | 5,10% | 0,00% | 5,10% |
| Blackrock Inc. | 5,00% | 0,00% | 5,00% |
| Ações Tesouraria | 1,00% | 0,00% | 1,00% |
Avaliação de Governança
A Localiza está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Localiza Rent A Car S.A. |
| Código | RENT3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Aluguel de carros |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 73% |
| Principal Acionista | Antônio Cláudio Brandão Resende |
| Site | https://ri.localiza.com/ |
A Localiza possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado da Localiza no 1t20
A Localiza apresentou um lucro líquido de R$ 230,9 milhões no 1t20, uma alta de 9,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Localiza do primeiro trimestre de 2020:
| Indicador | 4t19 | 1t20 | Evolução (%) |
| Lucro Líquido (R$) | 228,4 M | 230,9 M | 1,1% |
| Margem Ebitda (%) | 23,3% | 22,6% | -0,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 26,8% | 26,6% | -0,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,5% | 8,3% | -0,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Localiza no 1t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Localiza, referente às suas operações do 1t20.
Em seu balanço, a Localiza ressaltou que devido às medidas restritivas de isolamento social por conta da pandemia de coronavírus foram fechadas as lojas de seminovos.
No entanto, a companhia foi reajustando a abertura de lojas, de acordo com os decretos municipais e estaduais e ao fluxo de demanda no período.
A Localiza afirmou que está implementando medidas de redução de custos para lidar com a crise, e que fechou o trimestre com uma posição de caixa confortável de R$ 3,9 bilhões.
Forte crescimento operacional nas divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas
Na divisão de aluguel de carros, a receita líquida totalizou R$ 887,8 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 28,8% na comparação com o 1t19.
Sendo que a frota média alugada no 1t20, apresentou crescimento de 36,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
A diária média da divisão, aluguel de carros, totalizou R$ 69,2 no 1t20, versus R$ 74,1 registrado no 1t19.
Logo, a taxa de utilização da frota operacional fechou o 1t20 em 78,2%, versus 79,8% registrado no 1t19.
Na divisão de gestão de frotas, a receita líquida totalizou R$ 256,2 milhões, apresentando crescimento de 17,0% quando comparado com o 1t19.
A frota média alugada da divisão de gestão de frotas, apresentou crescimento de 20,2% na comparação com o 1t19.
Desta forma, a receita líquida das operações de gestão de frotas e aluguel de carros, somaram R$ 1,14 bilhão no 1t20, com crescimento de 25,7% na comparação com o 1t19.
Por sua vez, na divisão de seminovos, a receita líquida totalizou R$ 1,64 bilhão, apresentando crescimento de 12,7% quando comparado com o 1t19.
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Resultados Financeiros da Localiza no 1t20
A receita líquida da Localiza atingiu R$ 2,7 bilhões no 1t20, apresentando alta de 17,7% na comparação com o 1t19.
O Lucro Bruto da Localiza atingiu R$ 925,7 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 24,9% na comparação com o 1t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,8 bilhão no 1t20, apresentando crescimento de 14,5% na comparação com o 1t19.
O Ebitda da Localiza atingiu R$ 632,7 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 17,6% na comparação com o 1t19.
A margem Ebitda da Localiza totalizou 22,6% no 1t20, permanecendo estável na comparação com o 1t19.
O resultado financeiro da Localiza totalizou um prejuízo de R$ 127,6 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 21,4% quando comparado ao 1t19.
No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 44,2% em relação ao 1t19.
A Margem bruta da Localiza atingiu 26,6% no 1t20, apresentando crescimento de 2,2 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
O lucro líquido da Localiza atingiu R$ 230,9 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 9,5% na comparação com o 1t19.
A Margem líquida da Localiza atingiu 8,3% no 1t20, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 1t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Localiza
Os indicadores de endividamento da Localiza estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 203,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Localiza:
A dívida bruta da Localiza em março de 2020, totalizou R$ 11,0 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,7 bilhão na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 75,9% da sua dívida no longo prazo e 24,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Localiza para iniciar a sua análise dos fundamentos da RENT3.
| Indicador | 12/2019 | 03/2020 | Evolução (%) |
| Preço/Lucro (P/L) | 43,0 | 23,1 | -43,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 6,6 | 3,6 | -45,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,8% | 1,5% | 0,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,5 | 1,9 | -45,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 35,8 B | 19,7 B | -44,9% |
| Ebit (R$) | 1,48 B | 1,54 B | 4,0% |
| Ebitda (R$) | 2,21 B | 2,30 B | 4,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,1036 | 1,1380 | 2,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,3% | 15,7% | 0,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,2% | 8,1% | -0,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,4 | 7,7% |
| Data Divulgação | 10/03/20 | 14/05/20 | - |
* Indicadores com base na data de 16/05/2020. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Localiza 1t20
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Localiza do 1t20. Abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Localiza do 1t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Localiza.
RENT3 Vale a Pena?
A Localiza entregou seus resultados acima das expectativas dos acionistas, registrando lucro líquido de R$ 230,9 milhões.
As divisões de gestão de frotas e aluguel de carros foram que as mais aceleraram o crescimento no período, resultando em uma receita líquida de R$ 1,14 bilhão.
No entanto, a Localiza vem apresentando um menor resultado em sua divisão de seminovos. Sendo impactado pelo aumento da depreciação.
A companhia apresentou melhor desempenho operacional, fechando o trimestre com um Ebit de R$ 434,4 milhões, sendo 14,7% maior que o reportado no 1t19.
Sendo assim, as ações RENT3 são uma oportunidade de investimento, podendo refletir futuramente, o melhor desempenho de suas operações.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Localiza do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
