Os resultados da Intermédica (GNDI3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 06/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Intermédica do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a GNDI3 vale a pena investir.
Sobre a Intermédica
O Grupo NotreDame Intermédica é um dos maiores operadores de saúde do país, com aproximadamente 5,6 milhões de beneficiários.
A companhia foi pioneira em medicina preventiva no Brasil, e consolidou seu crescimento por meio de fusões e aquisições.
Hoje, sua estrutura é composta por 75 Centros Clínicos, 11 unidades de Medicina Preventiva, 20 prontos-socorros autônomos, 67 pontos de coleta e 21 hospitais.
Composição acionária da NotreDame Intermédica S.A.
| Nome | % ON | % PN | % Total |
| Alkes II Fundo de Investimento Multiestratégia | 20,40% | 0,00% | 20,40% |
| Outros | 64,80% | 0,00% | 64,80% |
| Capital World Investors | 4,70% | 0,00% | 4,70% |
| Capital Research Global Investors | 5,00% | 0,00% | 5,00% |
| Blackrock. Inc. | 5,10% | 0,00% | 5,10% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Notre Dame Intermédica está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Notre Dame Intermedica Participacoes SA |
| Código | GNDI3 |
| Subsetor | Serv. Méd. Hospit. Análises e Diagnósticos |
| Segmento de Listagem | Serv. Méd. Hospit. Análises e Diagnósticos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 65% |
| Principal Acionista | Alkes II Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia |
| Site | https://ri.gndi.com.br/ |
A Notredame Intermédica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado da Intermédica no 1t20
A Notredame Intermédica apresentou um lucro líquido de R$ 160,4 milhões no 1t20, uma alta de 56,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Intermédica do primeiro trimestre de 2020:
| Indicador | 4t19 | 1t20 | Evolução |
| Lucro Líquido (R$) | 131,4 M | 160,4 M | 22,1% |
| Margem Ebitda (%) | 15,5% | 14,96 | -0,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 28,6% | 28,0% | -0,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,7% | 6,3% | 0,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Intermédica no 1t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da Intermédica, referente às suas operações do 1t20, pelas divisões: Planos de Saúde, Planos Odontológicos e Serviços Hospitalares.
Planos de Saúde
Na divisão Planos de Saúde, a receita líquida totalizou R$ 2,29 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 34,4% na comparação com o 1t19.
Esse crescimento é resultado do aumento de 28,3% no número médio de beneficiários, passando de 2.670,7 mil para 3.425,6 mil, e pelo aumento do ticket líquido médio mensal no trimestre.
No 1T20, a companhia apresentou uma adição líquida orgânica de 93 mil beneficiários nesta divisão.
O ticket médio mensal ficou em R$ 223,7 no 1T20, apresentando crescimento de 4,8% na comparação com o 1t19.
Planos Odontológicos
Na divisão Planos Odontológicos, a receita líquida totalizou R$ 75,3 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 38,7% na comparação com o 1t19.
O número médio de beneficiários totalizou 2.540,6 mil no 1t20, apresentando crescimento de 33,3% quando comparado ao 1t19.
A aquisição da Clinipam e São Lucas aumentam as possibilidades de crescimento da carteira dental através da estratégia de cross-sell da companhia.
Oferecendo serviços complementares, podendo favorecer a receita líquida desta divisão.
Serviços Hospitalares
Na divisão de Serviços Hospitalares, a receita líquida totalizou R$ 185,3 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 37,1% na comparação com o 1t19.
No 1T20, a receita originada dos novos hospitais adquiridos nos últimos 12 meses (H. Amiu, H. Samaritano,H. São José, Ghelfond e H. São Lucas) contribuíram com R$ 56,8 milhões no trimestre.
Logo, a receita dos “mesmos hospitais” do 1T19, reduziram 5,0% frente o 1T19, reflexo esperado ao passo que temos intensificado a verticalização das internações hospitalares.
Resultados Financeiros da Intermédica no 1t20
A receita líquida da Intermédica atingiu R$ 2,55 bilhões no 1t20, apresentando alta de 34,7% na comparação com o 1t19.
O Lucro Bruto da Intermédica atingiu R$ 715,7 milhões] no 1t20, apresentando crescimento de 35,4% na comparação com o 1t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,84 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 34,4% na comparação com o 1t19.
O Ebitda da Intermédica atingiu R$ 383,1 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 40,9% na comparação com o 1t19.
A margem Ebitda da Intermédica totalizou 14,9% no 1t20, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O resultado financeiro da Intermédica totalizou um prejuízo de R$ 32,8 milhões no 1t20, apresentando retração de 7,3% quando comparado ao 1t19.
No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 28,0% em relação ao 1t19.
A Margem bruta da Intermédica atingiu 28,0% no 1t20, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O lucro líquido da Intermédica atingiu R$ 160,4 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 56,0% na comparação com o 1t19.
A Margem líquida da Intermédica atingiu 6,3% no 1t20, apresentando crescimento de 0,9 ponto percentual na comparação com o 1t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Intermédica
Os indicadores de endividamento da Intermédica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 22,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Intermédica:
A dívida bruta da Intermédica em março de 2020, totalizou R$ 1,5 bilhão, apresentando crescimento de R$ 745,9 milhões na comparação com dezembro de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Intermédica para iniciar a sua análise dos fundamentos da GNDI3.
| Indicador | 12/2019 | 03/2020 | Evolução (%) |
| Preço/Lucro (P/L) | 97,2 | 56,4 | -41,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 6,5 | 4,1 | -36,9% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,2% | 0,4% | 0,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 4,9 | 3,0 | -38,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 41,2 B | 27,1 B | -34,2% |
| Ebit (R$) | 906,7 M | 1,0 B | 10,2% |
| Ebitda (R$) | 1,15 B | 1,26 B | 9,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7020 | 0,7974 | 13,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,6% | 7,4% | 0,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,0% | 5,3% | 0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,5 | 1,0 | -60,0% |
| Data Divulgação | 20/02/20 | 06/05/20 | - |
* Indicadores com base na data de 06/05/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Intermédica 1t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Intermédica do 1t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da Intermédica do 1t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Intermédica.
GNDI3 Vale a Pena?
A NotreDame Intermédica entregou os resultados do 1t20 de acordo com as expectativas dos acionistas, registrando lucro líquido de R$ 160,4 milhões.
O avanço nas operações da companhia foi demonstrado em todas as divisões, com destaque para os planos odontológicos, que apresentaram maior expansão no período.
Com as novas aquisições, a companhia aumentou em 1,3 bilhão o número de beneficiários, com foco nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro, Paraná, Santa Catarina.
Além de ter apresentado uma eficiente gestão nos gastos e, diminuição da sinistralidade ao longo dos anos.
Sua estratégia de verticalização tem se apresentado bem implementada, visto que a companhia tem ganhado maior participação de mercado.
Os impactos da pandemia de coronavírus nas operações da empresa, pode aumentar a sinistralidade, devido às maiores despesas com a utilização dos serviços médicos.
Todavia, a NotreDame Intermédica está bem estabelecida em seu segmento de atuação, podendo lidar positivamente com os impactos da crise.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Intermédica do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
