Os resultados da Cemig (CMIG4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 31/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cemig do 4T19 e se a CMIG4 vale a pena investir.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Data da divulgação: 31 de março de 2020.
Sobre a Cemig
Conheça um pouco sobre a Cemig: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.
A Cemig é a maior empresa integrada do setor elétrico brasileiro, sendo responsável pelo atendimento de cerca de 33 milhões de pessoas em 805 cidades em Minas Gerais e Rio de Janeiro.
Na América do Sul a Cemig é responsável pela gestão da maior rede de distribuição de energia elétrica, com mais de 525.224 quilômetros de extensão.
A companhia concentra sua atividades na geração, transmissão e distribuição de energia elétrica, mantendo presença em em 24 Estados brasileiros e no Distrito federal.
Confira a presença geográfica da Cemig:
Avaliação de Governança
A Cemig está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança da B3.
| Empresa | Cia Energética de Minas Gerais - Cemig |
| Código | CMIG4 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 28% |
| Principal Acionista | Estado de Minas Gerais (casa Civil) |
| Site | http://ri.cemig.com.br/pt |
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Resultado da Cemig 4t19
No decorrer de 2019, a Cemig demonstrou melhoria em suas operações, o reajuste de 8,73% influenciou positivamente suas receitas em 2019.
Confira os principais resultados da Cemig do 4T19:
- Lucro líquido de R$ 497,5 milhões no 4T19;
- Receita bruta de R$ 9,5 bilhões no 4T19;
- Receita líquida de R$ 6,3 bilhões no 4T19;
- Margem ebitda de 15,55% no 4T19;
- Ebitda de R$ 993,3 no 4T19.
Resultados Operacionais da Cemig
Em maio de 2019, a Cemig homologou o resultado do Reajuste Tarifário Anual, representando um ajuste tarifário total de 8,73% em 2019.
Para os consumidores finais residenciais o reajuste foi de 7,07%, para os consumidores industriais o reajuste foi de 10,71% e para os consumidores atendidos em baixa tensão o reajuste médio foi de 7,89%.
A companhia afirmou que 21,95% ficam na companhia e se destinam a remunerar o investimento, a fim de, cobrir a depreciação e o custeio da Concessionária, sendo essa parcela chamada de Parcela B.
No decorrer de 2019, a Cemig alcançou um menor nível de inadimplência, alcançando 5,10% em dezembro de 2019.
Em relação às perdas estimadas com créditos de liquidação duvidosa, destaca-se a redução no volume de perdas em 2019, R$ 199 milhões frente aos R$ 271 milhões registrado em 2018.
O mercado de energia consolidado da Cemig consiste na venda de energia para consumidores cativos, clientes livres e outros agentes do setor elétrico.
No 4T19, a energia comercializado pela Cemig atingiu 14.201.727 MWh, apresentando retração de 0,97% na comparação com o mesmo período de 2018.
Para os consumidores finais, e consumo próprio a energia comercializada atingiu 11.233.589 MWh no 4T19, apresentando crescimento de 10% na comparação com o 4T18.
A energia comercializada para as distribuidoras e comercializadoras, geradoras e produtores independentes de energia totalizou 2.968.138 MWh no 4T19, apresentando redução de -7,9% na comparação com o 4T18.
O número de clientes faturados atingiu 8.537.540 em dezembro de 2019, apresentando crescimento de 1,5% na comparação com dezembro de 2018.
O indicador de qualidade DEC mede a duração equivalente de interrupção por unidade consumidora, e o indicador FEC mede a frequência equivalente de interrupção por unidade consumidora.
Ambos permaneceram dentro do regulatório exigido pela Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) em dezembro de 2019.
Resultados Financeiros
As vendas na Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE) totalizou R$ 24,7 milhões no 4T19, apresentando retração de -11,92% na comparação com o 4T18.
A receita Bruta da Cemig atingiu R$ 9,5 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 6,15% na comparação com o 4T18.
A receita líquida líquida da Cemig atingiu R$ 6,3 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 16,77% na comparação com o 4T18.
O custos e despesas operacionais totalizou R$ 5,7 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 18,8% na comparação com dezembro de 2018.
O lucro bruto da Cemig totalizou R$ 636,7 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 0,75% na comparação com o 4T18.
Em dezembro de 2019, o resultado financeiro da Cemig atingiu R$ 1,3 bilhão vs R$ 518,0 milhões em dezembro de 2018.
O Ebitda da Cemig atingiu R$ 993,3 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 0,48% na comparação com o 4T18.
A margem Ebitda da Cemig totalizou 15,55% no 4T19, apresentando queda de 2,52 ponto percentual na comparação com o 4T18.
O lucro líquido da Cemig atingiu R$ 497,6 milhões no 4T19, apresentando queda de -50,36% na comparação com o 4T18.
Endividamento da Cemig
A dívida líquida da Cemig atingiu R$ 13,4 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 3,20% na comparação com o 4T18.
O custo médio da dívida da companhia é de 2,67% ao ano a preços constantes e de 7,07% ao ano em custo nominal.
Em dezembro de 2019, a maior parte da dívida da Cemig, esteve indexada em CDI e em moeda estrangeira, a companhia ressaltou que a dívida em moeda estrangeira apresenta operação de hedge em CDI com o intuito de proteger em relação à variação cambial da emissão de eurobonds da Cemig GT.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cemig:
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores do Cemig para iniciar a sua análise fundamentalista da CMIG4.
| Indicador | 09/2019 | 12/2019 |
| Preço/Lucro (P/L) | 5,6 | 6,4 |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,2 | 1,3 |
| Dividend Yield (DY) % | 3,6% | 4,3% |
| Valor de Mercado $ | 20,5 B | 20,1 B |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,8 | 0,8 |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,5194 | 2,1452 |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 21,3% | 19,7% |
| Ebit $ | (357,8) M | 673,5 M |
| Ebitda $ | 110,2 M | 993,4 M |
| Margem Líquida % | 15,0% | 12,3% |
| Data Divulgação | 14/11/19 | 01/04/20 |
* Indicadores com base na data de 03/04/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Taesa
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Taesa do 4T19 abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Cemig do 4T19.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cemig.
CMIG4 Vale a Pena?
A Cemig entregou seus resultados de acordo com as expectativas dos acionistas, reportando lucro líquido de R$ 497,6 milhões no 4T19.
O intervalo projetado para a projeção do Ebitda em 2019 foi de R$ 4.534 bilhões à R$ 4.915 bilhões, logo o Ebitda consolidado da companhia em 2019 atingiu R$ 4.376 bilhões dentro do intervalo projetado.
Mesmo reportando lucro líquido negativo no trimestre passado devido uma provisão de R$ 1,0 bilhão em relação a uma ação judicial, a companhia avançou em seu lucro líquido na comparação com 2018.
A atratividade de seus dividendos altos e seus bons resultados do 4T19, faz com que as ações CMIG4 sejam uma boa oportunidade, visto que a companhia apresenta um ótimo potencial de recuperação no longo prazo.
DFP da Cemig 4T19
Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cemig do 4T19 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
