Resultado da Cemig (CMIG4) 2019: Lucro desaba 50% no 4t19
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Resultado da Cemig (CMIG4) 2019: Lucro desaba 50% no 4t19

A Cemig divulgou seus resultados referentes ao 4T19, confira os destaques e se vale a pena investir na CMIG4.

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Atualizado em 04/04/2020
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Os resultados da Cemig (CMIG4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 31/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cemig do 4T19 e se a CMIG4 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 31 de março de 2020.

Sobre a Cemig

Conheça um pouco sobre a Cemig: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.

A Cemig é a maior empresa integrada do setor elétrico brasileiro, sendo responsável pelo atendimento de cerca de 33 milhões de pessoas em 805 cidades em Minas Gerais e Rio de Janeiro.

Na América do Sul a Cemig é responsável pela gestão da maior rede de distribuição de energia elétrica, com mais de 525.224 quilômetros de extensão.

A companhia concentra sua atividades na geração, transmissão e distribuição de energia elétrica, mantendo presença em em 24 Estados brasileiros e no Distrito federal.

Confira a presença geográfica da Cemig:

Presença Geográfica - Cemig
Presença Geográfica – Cemig
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Avaliação de Governança

A Cemig está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança da B3.

EmpresaCia Energética de Minas Gerais – Cemig
CódigoCMIG4
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemEnergia Elétrica
Tag Along80%
Free Float28%
Principal AcionistaEstado de Minas Gerais (casa Civil)
Sitehttp://ri.cemig.com.br/pt

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Resultado da Cemig 4t19

No decorrer de 2019, a Cemig demonstrou melhoria em suas operações, o reajuste de 8,73% influenciou positivamente suas receitas em 2019.

Confira os principais resultados da Cemig do 4T19:

  • Lucro líquido de R$ 497,5 milhões no 4T19;
  • Receita bruta de R$ 9,5 bilhões no 4T19;
  • Receita líquida de R$ 6,3 bilhões no 4T19;
  • Margem ebitda de 15,55% no 4T19;
  • Ebitda de R$ 993,3 no 4T19.

Resultados Operacionais da Cemig

Em maio de 2019, a Cemig homologou o resultado do Reajuste Tarifário Anual, representando um ajuste tarifário total de 8,73% em 2019.

Para os consumidores finais residenciais o reajuste foi de 7,07%, para os consumidores industriais o reajuste foi de 10,71% e para os consumidores atendidos em baixa tensão o reajuste médio foi de 7,89%.

A companhia afirmou que 21,95% ficam na companhia e se destinam a remunerar o investimento, a fim de, cobrir a depreciação e o custeio da Concessionária, sendo essa parcela chamada de Parcela B.

Reajustes Tarifários - Cemig
Gráfico: Reajustes Tarifários – Cemig

No decorrer de 2019, a Cemig alcançou um menor nível de inadimplência, alcançando 5,10% em dezembro de 2019.

Em relação às perdas estimadas com créditos de liquidação duvidosa, destaca-se a redução no volume de perdas em 2019, R$ 199 milhões frente aos R$ 271 milhões registrado em 2018. 

Índice de Inadimplência - Cemig
Gráfico: Índice de Inadimplência – Cemig

O mercado de energia consolidado da Cemig consiste na venda de energia para consumidores cativos, clientes livres e outros agentes do setor elétrico.

No 4T19, a energia comercializado pela Cemig atingiu 14.201.727 MWh, apresentando retração de 0,97% na comparação com o mesmo período de 2018.

Para os consumidores finais, e consumo próprio a energia comercializada atingiu 11.233.589 MWh no 4T19, apresentando crescimento de 10% na comparação com o 4T18.

A energia comercializada para as distribuidoras e comercializadoras, geradoras e produtores independentes de energia totalizou 2.968.138 MWh no 4T19, apresentando redução de -7,9% na comparação com o 4T18.

O número de clientes faturados atingiu 8.537.540 em dezembro de 2019, apresentando crescimento de 1,5% na comparação com dezembro de 2018.

O indicador de qualidade DEC mede a duração equivalente de interrupção por unidade consumidora, e o indicador FEC mede a frequência equivalente de interrupção por unidade consumidora.

Ambos permaneceram dentro do regulatório exigido pela Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) em dezembro de 2019.

Indicadores de Qualidade - Cemig
Gráfico: Indicadores de Qualidade DEC e FEC – Cemig

Resultados Financeiros

As vendas na Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE) totalizou R$ 24,7 milhões no 4T19, apresentando retração de -11,92% na comparação com o 4T18.

A receita Bruta da Cemig atingiu R$ 9,5 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 6,15% na comparação com o 4T18.

A receita líquida líquida da Cemig atingiu R$ 6,3 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 16,77% na comparação com o 4T18. 

O custos e despesas operacionais totalizou R$ 5,7 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 18,8% na comparação com dezembro de 2018.

O lucro bruto da Cemig totalizou R$ 636,7 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 0,75% na comparação com o 4T18.

Em dezembro de 2019, o resultado financeiro da Cemig atingiu R$ 1,3 bilhão vs R$ 518,0 milhões em dezembro de 2018.

O Ebitda da Cemig atingiu R$ 993,3 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 0,48% na comparação com o 4T18.

A margem Ebitda da Cemig totalizou 15,55% no 4T19, apresentando queda de 2,52  ponto percentual na comparação com o 4T18. 

O lucro líquido da Cemig atingiu R$ 497,6 milhões no 4T19, apresentando queda de -50,36% na comparação com o 4T18.

Lucro Trimestral - Cemig
Gráfico: Lucro Trimestral Cemig. Fonte: GuiaInvest

Endividamento da Cemig

A dívida líquida da Cemig atingiu R$ 13,4 bilhões no 4T19, apresentando crescimento de 3,20% na comparação com o 4T18.

O custo médio da dívida da companhia é de 2,67% ao ano a preços constantes e de 7,07% ao ano em custo nominal.

Em dezembro de 2019, a maior parte da dívida da Cemig, esteve indexada em CDI e em moeda estrangeira, a companhia ressaltou que a dívida em moeda estrangeira apresenta operação de hedge em CDI com o intuito de proteger em relação à variação cambial da emissão de eurobonds da Cemig GT.

Principais indexadores da dívida - Cemig
Principais indexadores da dívida – Cemig

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cemig:

Histórico Endividamento Cemig
Gráfico: Histórico Endividamento Cemig. Fonte: GuiaInvest

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Cemig para iniciar a sua análise fundamentalista da CMIG4.

Indicador09/201912/2019
Preço/Lucro (P/L)5,6   6,4  
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,21,3
Dividend Yield (DY) %3,6%4,3%
Valor de Mercado $20,5 B20,1 B
Price Sales Ratio (PSR)0,80,8
Lucro por Ação (LPA) $2,51942,1452
Rent. Patr. Líq. (ROE) %21,3%19,7%
Ebit $(357,8) M673,5 M
Ebitda $110,2 M993,4 M
Margem Líquida %15,0%12,3%
Data Divulgação14/11/1901/04/20

* Indicadores com base na data de 03/04/2020. Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Taesa

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Taesa do 4T19 abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da Cemig do 4T19

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cemig.

CMIG4 Vale a Pena?

A Cemig entregou seus resultados de acordo com as expectativas dos acionistas, reportando lucro líquido de R$ 497,6 milhões no 4T19.

O intervalo projetado para a projeção do Ebitda em 2019 foi de R$ 4.534 bilhões à R$ 4.915 bilhões, logo o Ebitda consolidado da companhia em 2019 atingiu R$ 4.376 bilhões dentro do intervalo projetado.

Mesmo reportando lucro líquido negativo no trimestre passado devido uma provisão de R$ 1,0 bilhão em relação a uma ação judicial, a companhia avançou em seu lucro líquido na comparação com 2018.

A atratividade de seus dividendos altos e seus bons resultados do 4T19, faz com que as ações CMIG4 sejam uma boa oportunidade, visto que a companhia apresenta um ótimo potencial de recuperação no longo prazo.

DFP da Cemig 4T19

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cemig do 4T19 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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