Os resultados do Bradesco (BBDC4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 05/2020.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Bradesco do 4t19 e se a BBDC4 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 05 de fevereiro de 2020.

Sobre o Bradesco

Fundado em 1943 na cidade de Marília no interior de São Paulo, o Bradesco com seus mais de 70 anos de história é hoje um dos maiores bancos do país.

Atualmente, a instituição se faz presente em todo o território nacional e no exterior (América do Sul, do Norte, Europa e Ásia), por meio de suas 13 subsidiárias. 

O business da companhia consiste em uma junção de empresas que se organizam entre as atividades Bancárias / Financeiras e Seguros, Planos de Previdência Complementar e Títulos de Capitalização.

Avaliação de Governança

O Bradesco está listado na Bolsa de Valores no segmento de nível 1 da B3.

EmpresaBanco Bradesco S.A.
CódigoBBDC4; BBDC3
Subsetor Intermediários Financeiros / Bancos
Segmento de ListagemNível 1
Tag Along100% Ordinária; 80% Preferencial
Free Float97,13%
Principal AcionistaCidade de Deus Cia Cial Participações 48,27 % 
Sitewww.bradesco.com.br

O enquadramento de nível 1 solicita que a empresa tenha:

  • No mínimo 25% das suas ações precisando estar em free float (livre negociação);
  • Conselho com no mínimo 3 membros;
  • Deve publicar calendário de eventos corporativos.

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Balanço do Bradesco

Nesta quarta-Feira (05), o Bradesco tornou disponíveis seus dados referentes ao 4º tri do ano de 2019.

Os resultados corroboram a percepção que o setor segue rentável mesmo com os recentes cortes da taxa Selic.

Destacamos as seguintes informações do balanço para o último trimestre do ano:

  • O Lucro Líquido Recorrente foi da ordem de R$ 6,6 bi representando um ganho de 1,6% no trimestre e um acumulado de 14% no ano;
  • O valor de mercado que é calculado multiplicando o nº de ações pelo seu valor foi de 282,1 bi, um aumento de 7,8% no trimestre e 16,3 % em 12 meses;
  • A rentabilidade sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) em 2019 atingiu 20,6%, superior em 1,6 p.p. quando comparado com o ROAE de 19,0% registrado em 2018. 

Resultados Financeiros

O desempenho do resultado operacional impulsionou as evoluções no lucro líquido, com destaque para o crescimento, das margens financeiras.

Gráfico Lucro Líquido Recorrente
Gráfico Lucro Líquido Recorrente. Fonte: Relatório Resultado Bradesco 4t19

O Lucro Líquido Recorrente totalizou R$ 6,6 bilhões representando um ganho de 1,6% em relação ao trimestre imediatamente anterior e um acumulado de 14% na comparação anual. 

Já no acumulado do ano, o resultado foi ainda melhor, com crescimento de 20%, passando de R$ 21,564 bilhões nos 12M18 para R$ 25,887 bilhões em 2019.

Resultados Operacionais

Gráfico Margem Financeira.
Gráfico Margem Financeira. Fonte: Relatório Resultado Bradesco 4t19

A melhora dos índices operacionais reflete o desempenho das receitas provenientes das margens financeiras, operações de seguros, previdência, capitalização e prestação de serviços.  

A melhora contínua do IEO ajustado ao risco, é resultado da redução das despesas com PDD (Expandida) em 12 meses que chegou ao patamar 2,4%, passado de R$14.755 milhões para R$ 14.408 milhões.

No tocante a Margem Financeira com o Cliente, o incremento foi de 3,8% se comparado ao 3º trimestre de 2019 e 9,2% em comparação ao 4º trimestre de 2018.

O crescimento da Margem Financeira continuou na mesma linha dos outros trimestres. 

O resultado refletiu, principalmente, os efeitos positivos do incremento do volume médio de negócios, apoiado na evolução das operações de crédito e ao melhor resultado do mix de produtos.

Quanto a Margem com Mercado, a alta foi de 7,7% frente ao trimestre anterior, totalizando R$ 2,44 bilhões.

O resultado foi impactado positivamente, sobretudo, pelo melhor resultado da tesouraria do Banco nas operações de Arbitragem e operações com o Clientes. 

Gráfico margem com mercado.
Gráfico margem com mercado. Fonte: Relatório Resultado Bradesco 4T19

Em relação à Carteira de Crédito Expandida da instituição, a alta foi puxada pelo avanço de 19,2% nos empréstimos voltados para pessoas físicas, que totalizaram R$ 232,2 bilhões em dezembro de 2019, contra os R$ 194,7 bilhões em dezembro de 2018.

Nas receitas de Prestação de Serviços temos uma alta sustentada. O melhor desempenho foi percebido na maioria das linhas de produtos. Comparando ao trimestre anterior a variação foi de 4,8%. 

As operações de crédito destinadas às pessoas físicas (+5,4%), receitas com underwriting / assessoria financeira +128,4% são destaques e refletem a maior atividade do mercado de capitais.

Em comparação ao 4T18, o Bradesco apresentou um aumento de 4,7%, provenientes de receitas com administração de consórcios +12,7%, conta corrente +7,4%, custódia e corretagem +15,4% e underwriting / assessoria financeira +91,2%.

A despeito das operações de Seguros, Previdência e Capitalização o incremento foi considerável, subindo dois dígitos em todas as análises: trimestre direto 12,3% e trimestre ano anterior 10,1%. 

Os comparativos trimestrais refletem o melhor desempenho das operações com renda variável, multimercado e das aplicações indexadas ao IPCA.

Gráfico Lucro Líquido Recorrente
Gráfico Lucro Líquido Recorrente. Fonte: Relatório Resultado Bradesco 4t19

No 4T19 a evolução do resultado reflete o bom desempenho do crescimento nos ramos de saúde e capitalização, e em relação ao 4T18, destaca-se o crescimento do ramo vida.

O PDD (Expandida) apresentou no último trimestre de 2019 uma elevação de 5,2% se comparado ao mesmo período do exercício anterior e 19,3% comparado ao trimestre imediatamente anterior. 

No comparativo 12M19 x 12M18, houve uma redução de mais de 2%

Gráfico PDD Expandida despesa Fonte: Relatório Resultado Bradesco 4t19
Gráfico PDD Expandida despesa.

O aumento das despesas com PDD é justificada pelo crescimento das operações de crédito, com destaque para a evolução das operações com pessoa física e micro, pequenas e médias empresas.

O Índice de Inadimplência acima de 90 dias apresentou melhora de 0,3 p.p. no 4T19 e 0,2 p.p. no acumulado de janeiro a dezembro de 2019, refletindo uma melhor qualidade das novas safras e os ajustes nos processos de concessão e recuperação de crédito.

Gráfico índice inadimplência acima de 90
Gráfico índice inadimplência acima de 90

A melhora é proveniente da diminuição da inadimplência dos blocos: grandes empresas e micro, e pequenas e médias empresas. 

No tocante a pessoas físicas, o valor permaneceu praticamente estável no período e também no acumulado do ano. 

Em decorrência dos avanços nas áreas digitais, as operações e demandas de clientes pelos aplicativos do Bradesco cresceram consideravelmente. 

Em 2019, o volume de créditos liberados nos canais digitais representou 23,6% do total originado na Organização (considerando os mesmos produtos disponíveis no digital). 

Gráfico Crédito Canais Digitais.
Gráfico Crédito Canais Digitais. Fonte: Relatório Resultado Bradesco 4t19
Gráfico da quantidade de transações PJ
Gráfico da quantidade de transações PJ. Fonte: Relatório de Resultado Bradesco 4t19

Ao fim de 2019, o Bradesco superou a marca de 1,8 milhão de contas no Next, tendo este alcançado clientes em 100% dos municípios brasileiros.

No último trimestre, foram realizadas mais de 126 milhões de transações, volume 20% maior que o realizado no trimestre anterior.

Gráfico Quantidade de transações PF
Gráfico Quantidade de transações PF. Fonte: Relatório de Resultado Bradesco 4t19

Por fim, vale destacar o crescimento do volume financeiro transacionado, sendo 45% com cartão de débito, 26% com cartão de crédito e 70% em investimentos realizados pelos clientes, quando comparado ao trimestre anterior. 

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do Bradesco para iniciar a sua análise fundamentalista da BBDC4.

Indicador09/201912/2019
Preço/Lucro (P/L)11,412,9
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,92,2
Dividend Yield (DY) %2,95,5
Valor de Mercado $260,5B290,4B
Lucro por Ação (LPA) $2,83612,8115
Rent. Patr. Líq. (ROE) %16,516,9
Margem Bruta %33,833,8
Data Divulgação31/10/1905/02/20

* Indicadores com base na data de 05/20/2020

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Teleconferência de Resultados Bradesco

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Bradesco do 4t19

Documentos e arquivos dos Resultados do Bradesco do 4t19

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Bradesco.

BBDC4 Vale a Pena?

Sim, o banco Bradesco é um dos grandes líderes do setor e no 4º trimestre bem como o acumulado do ano de 2019, o banco apresentou bons resultados operacionais e financeiros, com um lucro líquido de R$25,887 bilhões no ano e 6,6 bilhões no trimestre.

A aposta da companhia nas tradicionais áreas de crédito e seguro deram certo. E a empresa sustentou seus lucros bilionários mesmo com a concorrência das novas empresas de tecnologia financeira (fintechs).

A rentabilidade sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) em 2019 atingiu 20,6%, e seu valor de mercado foi de R$282,1 bilhões, um aumento de 7,8% no trimestre e 16,3 % em 12 meses.

Mesmo com sucessivos cortes da Taxa Selic, o business da empresa continua sólido e sua carteira de correntistas termina 2019 atingindo a marca de 30,1 milhões em de contas correntes, incremento de 1,8 milhão de contas no ano de 2019.

Resultados do Bradesco 4t19

Confira abaixo os Resultados do Bradesco do 4t19 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.