Análise de Resultados BB Seguridade 4T19 2019 - BBSE3 vale a pena?
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Análise de Resultados BB Seguridade 4T19 – BBSE3 vale a pena

A BB Seguridade divulgou seus resultados referentes ao 4T19, confira os destaques e se vale a pena investir na BBSE3.

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Atualizado em 03/04/2020
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Os resultados da BB Seguridade (BBSE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 10/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BB Seguridade do 4T19 e se a BBSE3 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 10 de fevereiro de 2020.

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Sobre a BB Seguridade

Conheça um pouco sobre a BB Seguridade: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes.

A BB Seguridade é uma holding criada em 20 de dezembro de 2012, controlada pelo Banco do Brasil que atua em negócios de seguridade. 

A seguradora adotou a estratégia bancassurance, modelo de negócio que permite que as seguradoras amplie sua rede de distribuição além de contribuir para a redução de algumas despesas operacionais.

As participações societárias da BB Seguridade atualmente estão organizadas em dois segmentos:

  • Negócios de risco e acumulação:
    • coligadas constituídas sob a forma de joint-ventures ou sociedades com parceiros privados e que operam produtos de seguros;
    • previdência aberta;
    • capitalização;
    • planos de assistência odontológica;
  • negócios de distribuição:
    • subsidiária integral que comercializa seguros;
    • previdência aberta;
    • títulos de capitalização;
    • planos privados de assistência odontológica;
    • coligada que atua na distribuição de produtos de seguridade por meio de canais digitais.

Confira o modelo de negócios da BB Seguridade:

Modelo de Negócios da BB Seguridade
Modelo de Negócios da BB Seguridade
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Avaliação de Governança

A BB Seguridade está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaBB Seguridade Participações S.A.
CódigoBBSE3 
SubsetorPrevidência e Seguros
Segmento de ListagemSeguradoras
Tag Along100%
Free Float34%
Principal AcionistaBanco Do Brasil S.A.
Sitehttp://www.bbseguridaderi.com.br/

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Balanço da BB Seguridade

O setor de seguros apresentou grande avanço, mantendo a estimativa de crescimento para os próximos anos.

De acordo com a SUSEP (Superintendência de Seguros Privados) as seguradoras conquistaram um significativo crescimento em suas receitas e uma maior participação no Produto Interno Bruto (PIB) do país.

Inserida neste setor a BB Seguridade, apresentou seus resultados do 4T19 acima das expectativas dos investidores com destaque para:

  • Lucro Líquido ajustado de R$ 1,13 bilhão, sendo 34,9% superior ao registrado no 4T18;
  • Resultado Operacional registrou crescimento de 79,4% no período;
  • No ano de 2019, o payout (percentual do lucro líquido distribuídos aos acionistas) foi de 83,6%;

Resultados Operacionais da BB Seguridade

As operações da BB Seguridade são realizadas através da holding BB Seguros e da BB Corretora.

Com isto, a seguradora atua nos seguintes segmentos: Segmento Seguridade e Segmento Corretagem.

No Segmento Seguridade as receitas são geradas através das receitas com prêmios de seguros e resseguros, contribuições de planos de previdência, contribuições de planos odontológicos, títulos de capitalização e aplicações em títulos e valores mobiliários, deduzidas das despesas de comercialização, provisões técnicas e despesas com sinistros.

Logo no Segmento Corretagem, as receitas são geradas com corretagem e a administração, realização, promoção e viabilização de negócios de seguros dos ramos elementares, vida e capitalização, planos de previdência, planos odontológicos e seguro saúde.

Confira os resultados operacionais da BB Seguridade pelas divisões Brasilseg, Brasilprev, Brasilcap e BB Corretora.

Brasilseg

Os prêmios emitidos cresceram 3,0% na comparação com o 4T18, impulsionados principalmente pela evolução do segmento rural que apresentou crescimento de 15,0%.

Prêmios Emitidos - Brasilseg
Gráfico: Prêmios Emitidos – Brasilseg

O índice de sinistralidade da Brasilseg atingiu 23,8% no 4T19, apresentando redução de 9,1 ponto percentual na comparação trimestral.

A melhoria no índice de sinistralidade foi influenciada pelo menor número de sinistros retidos no 4T19, no qual apresentou queda de 14,3% na comparação trimestral.

O índice de  despesas gerais e administrativas atingiu 14,9% no 4T19, apresentando queda de 4,3% na comparação com o 4T18.

O lucro líquido ajustado da operação de seguros cresceu 95,6% em relação ao 4T18, a melhoria foi impulsionada pelo avanço de 11,1% dos prêmios ganhos.

E pela queda no índice de sinistralidade em especial nos segmentos de vida e prestamista.

Lucro Líquido - Brasilseg
Gráfico: Lucro Líquido – Brasilseg

O resultado financeiro apresentou retração de 56,7% na comparação com o 4T18, impactado negativamente pela retração da taxa Selic.

E pela base de comparação para as despesas financeiras, que no 4T18 foram positivas nas linhas de atualização de provisões de sinistros a liquidar e de provisões judiciais.

Resultado Financeiro - Brasilseg
Gráfico: Resultado Financeiro – Brasilseg

Brasilprev

O volume de contribuições para planos de previdência cresceu 3,1% na comparação com o 4T18, com o índice de resgate permanecendo no menor patamar histórico. 

Entretanto, a captação líquida apresentou queda de 2,5%, influenciada pelo maior volume de portabilidades. 

Contribuições - Brasilprev
Gráfico: Contribuições – Brasilprev

O lucro líquido ajustado da operação de previdência cresceu 126,7% no comparativo com o mesmo período de 2018.

Fatores como a melhora do resultado financeiro impactado pelos indicadores de inflação que atualizam os ativos e passivos dos planos de benefício definido.

E pelo aumento nas receitas com taxa de gestão, em função do crescimento de 12,9% no saldo médio das reservas.

Contribuições - Brasilprev
Gráfico: Contribuições – Brasilprev

Brasilcap

A arrecadação com títulos de capitalização cresceu 32,8% em relação ao mesmo período de 2018.

Arrecadação - Brasilcap
Gráfico: Arrecadação – Brasilcap

O lucro líquido da operação de capitalização retraiu 52,2% em relação ao 4T18.

Lucro Líquido -BrasilCap
Gráfico: Lucro Líquido -BrasilCap

O resultado financeiro também apresentou queda de 18% na comparação com o mesmo período de 2018.

Fatores como menor saldo médio de reservas influenciado pela redução da taxa Selic  e de um menor ganho de marcação a mercado, em razão da menor magnitude de fechamento da estrutura a termo de taxa de juros na comparação com o 4T18. 

BB Corretora

O lucro líquido da BB Corretora permaneceu praticamente estável apresentando retração de -0,3% na comparação com o 4T18.

Lucro Líquido - BB Corretora
Gráfico: Lucro Líquido – BB Corretora

Influenciado pelo crescimento de 2,9% nas receitas de corretagem na comparação com o mesmo período de 2018.

E piora de 2,7 p.p. na margem operacional, na qual passou de 82,7% no 4T18 para 80,0% no 4T19.

O melhor desempenho no segmento comercial na visão ajustada foi impulsionada principalmente pelo crescimento das receitas de corretagem advindas dos produtos de seguros  apresentando crescimento de 24,8%, capitalização apresentando crescimento de 85,8% e previdência avançando 9,2%.

Receita de Corretagem - BB Corretora
Gráfico: Receita de Corretagem – BB Corretora

A Margem líquida passou de 56,9% no 4T18 para 55,1% no 4T19.

Resultados Financeiros da BB Seguridade

O lucro líquido da BB Seguridade é originado através da equivalência patrimonial, apurado a partir do resultado de suas empresas investidas, e das demais receitas e despesas operacionais e financeiras da Companhia.

A divisão de risco e acumulação registram receita de R$ 565,9 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 93,9% aproximadamente o dobro do valor registrado no 4T18.

A divisão de distribuição permaneceram estáveis no 4T19, totalizando R$ 542,6 milhões registrando leve queda de -0,3% na comparação com o mesmo período anterior.

No 4T19 as Despesas gerais e administrativas atingiram R$ 6,1 milhões registrando aumento de 3,3% na comparação com 4T18.

O Resultado financeiro totalizou R$ 52,0 milhões no 4T19, registrando crescimento de 20,7% na comparação com mesmo período de 2018.

O crescimento foi impulsionado pela queda de 68,7% na despesas financeiras.

No 4T19, a BB Seguridade registrou lucro líquido de R$ 1,13 bilhão, apresentando crescimento de 34,9% na comparação com o mesmo período de 2018.

Endividamento da BB Seguridade

O setor de seguros precisa de baixo investimento para realizar as operações do seu negócio, isto faz com que as seguradoras tenha um nível de endividamento menor.

A BB Seguridade apresenta dívida líquida negativa demonstrando uma situação financeira confortável.

Veja a evolução histórica dos últimos anos da Dívida Líquida da BB Seguridade:

Histórico da Dívida Líquida da BB Seguridade
Gráfico: Histórico da Dívida Líquida da BB Seguridade. Fonte: GuiaInvest.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do BB Seguridade para iniciar a sua análise fundamentalista da BBSE3.

Indicador09/201912/2019
Preço/Lucro (P/L)10,910,9
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)6,413,8
Dividend Yield (DY) % 8,4%4,2%
Valor de Mercado $67,5 B72,6 B
Lucro por Ação (LPA) $3,11063,3350
Rent. Patr. Líq. (ROE) %58,8%126,9%
Margem Líquida %
Data Divulgação04/11/1910/02/20

* Indicadores com base na data de 11/02/2020

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Teleconferência de Resultados BB Seguridade

Ouça a Transmissão da Teleconferência da BB Seguridade do 4T19. abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da BB Seguridade do 4T19

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BB Seguridade.

BBSE3 Vale a Pena?

Os resultados da BB Seguridade do 4T19 animaram os investidores, isto porque a holding alcançou melhoria em seus principais indicadores operacionais e registrou lucro líquido de R$ 1,3 bilhão no 4T19.

No segmento Brasilseg, o Índice combinado demonstrou melhoria tanto na comparação com o 4T18, como na comparação anual.

As outras divisões da companhia também demonstraram melhoria em seu desempenho, na divisão Brasilseg as contribuições apresentaram crescimento e houve queda no Índice de resgates.

Na divisão BB Corretora, houve queda em sua margem líquida e margem operacional.

Em 2019, a companhia apresentou lucro líquido de R$ 4,3 bilhões, registrando 21,0% de crescimento e superando a projeção do Guidance.

No geral, a sinergia de suas operações resultaram em um melhor resultado operacional e financeiro no 4T19 e no ano de 2019, podendo concluir que a BBSE3 vale a pena e se destaca em seu mercado de atuação.

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Resultados da BB Seguridade 4T19

Confira abaixo os Resultados da BB Seguridade do 4T19 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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