Resultado da Azul (AZUL4) 2020: Prejuízo de R$ 6,1 B no 1t20

Os resultados da Azul (AZUL4) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 14/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Azul do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a AZUL4 vale a pena investir.

Sobre a Azul

A Azul  é a maior companhia aérea do Brasil em número de voos e cidades atendidas, com 916 voos diários e 116 destinos.

Sendo líder em 73 cidades brasileiras em termos de decolagens e transportamos aproximadamente de 26 milhões de passageiros.

Composição acionária da Azul

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Avaliação de Governança

A Azul está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.

A Azul possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado da Azul no 1t20

A Azul apresentou um prejuízo líquido de R$ 6,13 bilhões no 1t20, versus um lucro líquido de R$ 137,7 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Azul do primeiro trimestre de 2020:

Resultados Operacionais da Azul no 1t20

Confira os destaques operacionais da Azul, referente às suas operações do 1t20.

Queda acentuada no tráfego de passageiros em março

Em março de 2020, a Azul registrou uma maior queda no tráfego de passageiros, devido às restrições de distanciamento social, e medidas preventivas adotada pela população.

O tráfego de passageiros consolidado diminuiu 24,6% em relação a março de 2019, decorrente das mudanças estabelecidas pela companhia em relação aos impactos da pandemia de coronavírus.

Logo a taxa de ocupação em março totalizou 73,5% apresentando retração de -7,3 pontos percentuais na comparação com o 1t19.

Houve uma maior retração nos voos internacionais, visto que o tráfego de passageiros apresentou queda de -34,8% quando comparado ao 1t19.

Logo no mercado doméstico, o tráfego de passageiros reduziu -21,6% em março, contribuindo para o menor tráfego registrado em março.

No 1t20, o tráfego de passageiros consolidado apresentou crescimento de 10,8% na comparação com o mesmo período de 2019.

Sendo compensado pelos meses de janeiro de fevereiro, onde foi registrado um maior tráfego de passageiros, quando comparado ao 1t19.

No entanto, a taxa de ocupação fechou o trimestre em 81,0%, uma retração de -0,9 pontos percentuais quando comparado ao 1t19.

Plano de Resposta à Crise da Azul

Além de reestruturar os custos variáveis resultado da redução da capacidade,  a Azul desenvolveu um plano de recuperação, com o objetivo de manter a liquidez e otimizar suas operações.

Dentre as medidas estabelecidas no plano, consta iniciativas de redução de despesas com folha de pagamento, renegociação da amortização da dívida, postergação dos prazos de pagamento  de fornecedores.

Além de discutir melhores condições de pagamento das tarifas governamentais, e apoio dos fabricantes de aeronaves.

Em relação aos ajustes de capacidade, a companhia espera ajustar sua malha conforme necessário, respeitando as regras de distanciamento social.

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Resultados Financeiros da Azul no 1t20

A receita líquida de vendas da Azul atingiu R$ 2,8 bilhões no 1t20, apresentando alta de 10,3% na comparação com o 1t19.

O resultado operacional da Azul atingiu R$ 173,6 milhões no 1t20, apresentando retração de -50,0% na comparação com o 1t19. 

O custo e despesas operacionais totalizou R$ 2,6 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 19,8% na comparação com o 1t19.

O Ebitda da Azul atingiu R$ 654,2 milhões no 1t20, apresentando retração de -9,7% na comparação com o 1t19.

A margem Ebitda da Azul totalizou 23,3% no 1t20, apresentando retração de -5,1 ponto percentual na comparação com o 1t19.

O resultado financeiro da Azul totalizou um prejuízo de R$ 5,9 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 2482,5% quando comparado ao 1t19.

A Margem bruta da Azul atingiu 16,3% no 1t20, apresentando retração de -8,2 p.p. pontos percentuais na comparação com o 1t19. 

O lucro prejuízo da Azul atingiu R$ 6,13 bilhões no 1t20, versus um lucro líquido de R$ 137,7 milhões na comparação com o 1t19. 

A Margem líquida da Azul atingiu -219,5% no 1t20, apresentando retração de -224,9 ponto percentual na comparação com o 1t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Azul

Os indicadores de endividamento da Azul estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de -49,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Azul:

A dívida bruta da Azul em março de 2020, totalizou R$ 20,0 bilhões, apresentando crescimento de R$ 5,0 bilhões na comparação com dezembro de 2019.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Azul para iniciar a sua análise dos fundamentos da AZUL4.

* Indicadores com base na data de 15/05/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF  “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

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Teleconferência de Resultados Azul 1t20

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Azul do 1t20 abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da Azul do 1t20. 

• Press Release 1t20;
• ITR 1º Trimestre 2020;
• Apresentação 1t20;
• Planilha de Resultados 1t20;

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Azul.

AZUL4 Vale a Pena?

Os resultados do 1t20 da Azul vieram conforme esperado pelo mercado, registrando prejuízo líquido de R$ 6,1 bilhões.

O resultado líquido da companhia foi impactado pelo aumento significativo das variações monetárias e cambiais no período

Porém, mesmo descontando este impacto, a Azul continuaria apresentando resultado líquido negativo, totalizando um prejuízo de R$ 975,3 milhões no 1t20.

A Azul também registrou maiores custos e despesas operacionais, devido ao maior preço do combustível, valorização do dólar, e aumento da depreciação.

Em abril, houve uma queda de -90,0% tráfego de passageiros consolidado, com taxa de ocupação de 68,8% uma queda de -15,6 pontos percentuais quando comparado a abril de 2019.

No entanto, esta queda de abril será registrada no próximo balanço da companhia.

Neste momento, devido à instabilidade que a companhia aérea se encontra, a Azul podem continuar sofrendo os impactos do menor desempenho de suas operações.

Desta forma as ações AZUL4 pode ser continuar a serem impactadas pela instabilidade nas operações da companhia.

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DFP da Azul 1t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Azul do 1t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.